先提醒一下，第一個(gè)降息窗口期出現(xiàn)了：明天早上9點(diǎn)公布LPR利率。

前幾天傳遍全網(wǎng)的兩篇演講，終于等到了相應(yīng)的回應(yīng)：監(jiān)管要求規(guī)范首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金經(jīng)理的公開發(fā)聲。

意思很明顯，以后不要再隨隨便便講話了。

其實(shí)，那兩位首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家講的內(nèi)容，都是內(nèi)部分享的內(nèi)容，外人其實(shí)不應(yīng)該看到這些消息的，但是由于自媒體太發(fā)達(dá)，還是泄露了。

普通人和高凈值人群，一直都有一道信息屏障的，兩邊接收到的信息可能會(huì)有所不同，甚至可能會(huì)截然相反。

往后的話，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)僦v，可能都是閉門會(huì)議了，進(jìn)門之前大家都乖乖的把手機(jī)上交。

信息不對(duì)稱，或者信息確實(shí)，其實(shí)對(duì)投資決策是不利的，可能會(huì)影響到市場(chǎng)情緒。

再看一下今天的市場(chǎng)。

在昨天美股大跌，以及亞洲市場(chǎng)大跌的情況下，A股表現(xiàn)還可以，滬指跌0.36%，但是深成指和創(chuàng)業(yè)板都上漲了，漲幅分別是0.61%和0.52%。

最大的亮點(diǎn)是，北證50指數(shù)大幅上漲3.28%，終結(jié)9連陰 。

從盤面上看，市場(chǎng)熱點(diǎn)比較亂，算力概念股集體大漲，從硬件到軟件，再到應(yīng)用，都在漲。

刺激消息是，有報(bào)道稱，蘋果正在和騰訊和字節(jié)跳動(dòng)商談將兩家公司的人工智能模型整合到在中國銷售的iPhone中。

下跌板塊主要就是大消費(fèi)，白酒、零售等等還在砸盤，主力還在出貨。

再看今天重要的兩大事件。

先看美聯(lián)儲(chǔ)。

今天的美聯(lián)儲(chǔ)議息決議，對(duì)市場(chǎng)的影響，得分兩部分看：

首先是美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，這個(gè)大家都有預(yù)期，聯(lián)邦基金利率從4.5%-4.75%降至4.25%-4.5%，

這個(gè)完全符合市場(chǎng)預(yù)期，所以理論上不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成影響。

但是，把市場(chǎng)帶崩的是第二個(gè)部分，即美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來的預(yù)期，它昨天夜里突然變得比之前更加鷹派。

比如，之前預(yù)期明年降息4次，這次點(diǎn)陣圖給的預(yù)期是降息2次；之前預(yù)期降息100個(gè)基點(diǎn)，這次給的預(yù)期是降息50個(gè)基點(diǎn)。

市場(chǎng)一看，之前說好的大幅寬松呢，怎么這么變謹(jǐn)慎了，資金成本可能沒有之前想象的那么廉價(jià)，市場(chǎng)流動(dòng)性也可能沒之前想象中的那么充裕，然后就開始砸盤，股市和債市一起砸，美元指數(shù)狂飆。

美元又是全球主要資產(chǎn)的標(biāo)價(jià)貨幣，美元上漲了，其他資產(chǎn)鏡面下跌。

于是，原油、黃金、BTC等等全部大跌。

大家該怎么理解美國經(jīng)濟(jì)呢？

美聯(lián)儲(chǔ)變的謹(jǐn)慎，他們給出的理由是：就業(yè)市場(chǎng)沒有之前好了；通脹預(yù)期變得更加頑固了。

其實(shí)，理解美國經(jīng)濟(jì)，只需要搞懂這次跟2008年有何不同就行了。我們之前很多文章都分析過，比如《》：

2008年美國史無前例的刺激為啥沒有通脹，但是這次刺激通脹就起來了，并且差點(diǎn)失控？

主要因素就是，之前美國刺激政策一直為貨幣政策為主，但是這次為財(cái)政刺激為主，貨幣政策只是配合。

美國10萬億財(cái)政刺激下去，人、物、資金動(dòng)起來了，項(xiàng)目開工了，龐大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)動(dòng)了，通脹就起來了，并且短期內(nèi)很難停下來。

換言之，這次通脹不是美聯(lián)儲(chǔ)搞出來了，因此美聯(lián)儲(chǔ)也很難按下去。

按照這個(gè)邏輯，我們就認(rèn)為美國通脹總體比較頑固，因此美債基準(zhǔn)利率也不會(huì)再回到2%的中軸，反而會(huì)以5%為中軸上下波動(dòng)。

相應(yīng)的，美元指數(shù)易漲難跌，人民幣易貶難升。

這就是美國經(jīng)濟(jì)的基本面，以及對(duì)全球金融市場(chǎng)的底層影響。

再看日本央行。

12月19日周四上午，日本央行發(fā)布公告稱，將基準(zhǔn)利率維持在0.25%不變，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。

日本央行覺得，日本經(jīng)濟(jì)和物價(jià)前景的不確定性仍然很高，經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇但仍存在一些弱點(diǎn)，物價(jià)將與目標(biāo)水平保持一致，按兵不動(dòng)的決定突顯出傾向于花更多時(shí)間審視工資上漲是否會(huì)擴(kuò)大。

日本央行暗示拒絕加息，拒絕更激進(jìn)的加息，其實(shí)是日元流動(dòng)性，以及全球流動(dòng)性都屬利好。

但是，目前就日元貶值反應(yīng)了這個(gè)消息。

注意：明天早上公布LPR利率，第一個(gè)降息窗口期出現(xiàn)了！

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