下午兩點，股市又跳水了。

這其實不是好的現象，為什么？上周五市場已經大跌了，這就是短期市場對通稿的看法。

如果市場繼續下跌的話，那么短期觀點就會變長期觀點，一致預期就會形成。到時候市場信心又消失了，一切又回到這次大漲之前的狀態——市場一直下跌，成交量一直萎縮。

市場究竟在等什么？還有哪些利好值得期待？

1、經濟數據？

現在的市場，完全就是炒預期、炒政策，跟經濟基本面不太相關。

再說了，即便公布了經濟數據，數據也不一定就樂觀，不一定就能刺激市場上漲，畢竟經濟趨勢不像資本市場那樣容易扭轉。

像今天公布了11月份的數據，雖然官方解讀都是利好，但是市場沒并不買賬。

2、降息降準？

國內：兩大重磅會議已經結束了，接下來重磅會議就是明年3月份的兩會，這中間還隔了3個多月。

在次期間，能夠提振市場情緒的，只剩下定調過后的降息降準。

國外：美聯儲議息會議是重要事件，期間還有日本央行議息會議。

在美聯儲議息會議后，國內降息降準預期可能會再次升溫，這或許會給市場帶來短期刺激，這應該是市場近期最大的期待了。

如果降息降準不及預期，那么疊加川普1月份上任的影響，A股很可能會回踩3080這個缺口。

具體來說，今天的市場總體上有兩個特征：

1、投資者開始避險防御

特征就是，低價股上漲，高價股下跌；低估值上漲，高股指下跌。

漲幅最大的是低價股，跌幅最大的是高價股，這其實就是市場開始出現“避險”情緒了。

當市場情緒高漲，大家都很樂觀的時候，大家都去炒彈性大，空間的大的股票，根本不會關心其估值或業績。

只有大家開始悲觀的時候，開始防御的時候，大家才會本能的拋售高股指的票，去買低估值的票；拋售高價股，去買低價股。

另外，像煤炭、電力、港口、運輸等周期性股票，表現也開始強于市場。

這些也說明，市場情緒開始趨于謹慎。

這個跡象需要密切關注，看看這個現象是否會成為趨勢。如果不能扭轉趨勢，恐怕大跌會很快出現。

2、大消費是唯一的亮點。

雖然市場整體疲軟，但是活躍板塊特征倒是很明顯：大消費上漲。

文件提到的三大消費概念，兩個大漲、一個下跌，其中冰雪旅游，漲幅6.7%；首發經濟、零售板塊大漲2.4%，但是銀發經濟（931893）大跌2.94%。

另外文件提到的概念“人工智能+”也顯著下跌。

總體來說，除了大消費板塊，其他板塊表現都不樂觀。

如何理解這種市場呢？

1、“首發經濟”是不是偽概念？

現在四大報，以及各自媒體都在吹“首發經濟”，什么概念股批量漲停等等，各炒股軟件業開始顯示板塊行情等等，搞得聲勢浩大。

但是大家不要被迷惑了。

首先，別被炒股軟件迷惑了。

別看各炒股軟件都開始推這個概念，漲幅排名也很靠前，成分股批量漲停，并且出現了第一根K線圖。

這些炒股軟件的新概念，都是他們小編自己添加的，成分股也是小編根據自己的理解添加的。

結果就是，各家編制的“首發經濟”的成分股還都不一樣，所以首發概念的板塊在不同軟件的漲幅也不一樣。

比如，東方財富首發經濟板塊（BK1186）漲幅就高達8.73%，成分股13只；萬得首發經濟板塊（8841900）漲幅只有0.46%，成分股99只。

所以，大家炒概念，選個股的時候，一定得看清里面的個股，別亂買。否則板塊大漲，但是你買的個股可能還會跌停。

其次，究竟什么是首發經濟？

其實，早在起7月21日《進一步全面深化改革?推進中國式現代化的決定》文件里就出現了“首發經濟”這個詞，它是首店經濟的擴大化。

它指的是，企業發布新產品，推出新業態、新模式、新服務、新技術，開設首店等經濟活動的總稱，涵蓋了從產品或服務的首次發布、首次展出，到首次落地開設門店、首次設立研發中心，再到設立企業總部的鏈式發展全過程。

它有兩個重點，一個是側重消費，目的就是用各種“新”來刺激消費；一個是產業轉型升級，側重生產方面。

注意，通稿中把“首發經濟”放在了擴大消費這一塊內容上，所以它本質上還是大消費的一部分。

最后，炒首發經濟，究竟炒什么？

我們得清楚一件事兒，市場走勢跟基本面之間可能會長期偏離的，炒首發經濟得知道炒的是什么。

從2021年開始，國內消費就開始疲軟了，然后零售板塊一直下跌了64%。

然后2024年9月24日開始爆發，截止目前也累計從低點反彈了90%。

這個反彈靠什么？純粹就是政策預期。

什么多少萬億消費補貼啊，多少以舊換新啊等等。

但是，國內的消費真正起來了嗎？

看一個數據：11月份，社會消費品零售總額同比增幅降至3%，10月為4.8%，預期為4.6、5%。

什么意思？11月份，社會零售數據不樂觀，不僅顯著低于前值，還顯著低于預期。

要知道，從9月底就開始政策大刺激；化債，讓國企和城投公司趕緊把對民營企業的欠款還了，讓企業增加消費；給地方的發債提額度，讓地方有錢消費等等，又趁雙十一搞各種補貼，但是社零數據又打臉了。

再回顧一下，整個2023年，我們發了多少刺激消費的文件，出臺了多少刺激消費的政策，全國搞了多少刺激消費的活動，結果呢？

跟以前相比，刺激政策基本上沒啥變化，重點還是刺激居民的消費意愿，覺得老百姓有錢但是他不消費；對于消費能力（收入和保障），并沒有多少支持。

唯一不同的是，資本市場情緒比之前樂觀了。

2、冰雪旅游板塊，大家知道它怎么來的嗎？

它以前其實就是旅游概念股。不同的是，其他旅游概念股，五一、十一、春節假期前一個月炒一波；而冰雪概念股，只在每年春節前一個月炒一波。

為什么會出現冰雪旅游這個概念呢？關鍵就是，2022年的冬奧會。

我們在申請冬奧會的時候，有一個承諾是，“帶動三億人參與冰雪運動”。

為了順利舉辦冬奧會，真是從官方到民間，從企業到宣傳，上下一心成功舉辦。甚至還人為的制造偶像，把谷愛凌推向神壇。

事后一看，效果確實還不錯，也確實帶動了消費和經濟，嘗到了甜頭。再加上2023年全國各地都在刺激消費，淄博搞燒烤，貴州搞村超，那哈爾濱就搞冰雪旅游。

在媒體宣傳包裝之下，冰雪經濟一詞就誕生了。

目的只有一個：讓大家去消費，讓有錢人去消費。

3、銀發經濟。

文件提了三個概念，兩個都大漲，就一個下跌，且跌的很慘：銀發經濟（931893），跌幅2.94%.

這說明市場其實還是很理性的，知道雖然人多，但是幾億農民150元/月的退休金，支撐不了這個板塊太大的想象力。

一句話，大消費板塊爆發，其實完全靠政策和預期來支撐，消費不那么容易起來，公司業績也不一定起得來，這個邏輯其實是比較容易證偽的。

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