繼續降低費率甚至0費率，下調申購門檻至1分錢，延長申贖時間……

臨近年末，銀行理財子公司們開啟了新一輪的理財營銷大戰。

饒是花樣頻出，但拉長時間線看，這些已是這兩年多次用過的招數，且僅能帶來短期效應，從長遠看，對投資者的吸引力有限。

有業內人士就指出，銀行理財子公司應多管齊下，尤其是在產品開發上，應創新產品設計、提高產品透明度、滿足客戶的多樣化需求。

01

掀起一波降費潮

曾幾何時，認購費、管理費、銷售服務費、托管費等費用，“綁”在理財產品上，讓不少投資者光是了解就眼花繚亂，更別提這本就是在自己身上“割肉”。

但近期，銀行理財子公司掀起了一波“降費潮”，已有多家公司發布公告，對固定管理費和市場銷售費率進行優惠調整。

其中，在12月3日，中銀理財連續發布兩則理財產品費率優惠公告。其中一則顯示，公司將于2024年12月10日至2025年3月26日對“中銀理財-ESG優享穩健直通車（封閉式）2024年21期”產品費率進行優惠，即產品銷售服務費率由0.30%（年化）下調至0.15%（年化）。

柒財經注意到，自11月至今，中銀理財幾乎每天都發布費率優惠公告，截至12月4日，已發布63則費率優惠公告，僅在11月4日就連續發布了12則。

不光是中銀理財，華夏理財在12月2日也宣布，其現金管理類理財產品73號，固定管理費率優惠后為0.15%，A、B、C、F份額銷售手續費率優惠后為0.15%-0.2%不等。

另外，招銀理財、興業理財也均對部分產品下調了相關費率。

不僅如此，有的公司甚至直接宣布0費率。

如華夏理財悅安封閉式理財產品163號，從2024年12月3日（含）起，2024年12月31日（含）止，固定管理費率為0；光大理財也表示，2024年11月21日（含）起開展“陽光碧樂活100號”理財產品（EW2663）費率優惠活動，R類份額銷售服務費由0.2%降至0。

柒財經注意到，除國有大行、股份制銀行外，一些城商行和農商行理財子公司也不甘示弱，紛紛宣布降費讓利且下調幅度不小。

像寧銀理財在12月2日宣布，自2024年12月6日（含）起至2025年12月10日（含）止，對寧銀理財寧欣固定收益類封閉式理財1896號產品固定管理費給予一定優惠，由原來的0.4%下調至0.15%。

蘇銀理財在12月3日宣布“蘇銀理財恒源天添鑫1號”理財產品將施行費率優惠，自12月5日起，多個份額的銷售服務費從0.5%降至0.01%-3%不等；投資管理費也由0.6%大幅下調，最多降至0.01%，最小降至0.24%。這也意味著即便是最小降幅也降低了6成。

此前渝農商理財也宣布，11月22日起渝農商理財興時日申季贖1號將固定管理費率從0.1%下調至0.01%；銷售服務費率從0.30%下調至0.10%。

上海農商行也公告稱，于11月27日起調整旗下多款理財產品的投資管理費，由調整前的0.1%至0.2%不等，調整至全部為0費率。

北銀理財甚至宣布，“不達業績不收管理費”。其表示，11月28日成立的某款封閉式理財產品，3個月建倉期結束后，當每日計算的成立以來年化收益率低于業績比較基準下限時，產品管理人將不收取當日的固定管理費。

來自北京的孫女士就在某國有大行旗下的理財子公司購買了50萬元的理財產品，銷售服務費從下降了0.15%，她算了下可以省下700多元。“蚊子肉也是肉，就當省出了一頓出去聚餐的錢。”她說道。

02

降門檻、延時長、拓代銷

不光是卷費率，為了加大攬客力度，銀行理財子公司開展的花式營銷還有很多。

其中，部分銀行理財子公司將理財產品的起購金額調降至最低1元甚至0.01元。

如建信理財自2024年11月13日起，擬將旗下建信理財惠眾（日申月贖）固收類產品（中旬）第1期、建信理財嘉鑫固收類最低持有7天產品第4期在內的8款產品起購金額調整為0.01元，并以0.01元的整數倍遞增。

中郵理財此前也宣布，其“郵銀財富添頤·鴻錦最短持有1825天1號（增盈款）人民幣理財產品A類份額”產品，個人客戶的申購起點金額由1000元調整為1元。

另外，寧銀理財將2024年11月8日成立的“寧欣天天鎏金現金管理類理財產品31號—A份額”起售金額設定為0.01元，風險等級為低風險。

下調費率和下調起購標準的同時，有的公司還延長了申贖的時長。

建信理財在上月公告，擬于2024年11月27日（含）起延長建信理財私行精選福星固收類最低持有2年產品、建信理財私行精選福星固收類最低持有18個月產品等多個理財產品申購贖回交易時間，截止時間均從15:00調整至17:00。

交銀理財、興銀理財等公司甚至推出一款24小時理財的“夜市理財”產品。

另外，多家在完成大中型銀行銷售渠道擴展之后，正迅速拓展城商行、農商行等中小銀行的下沉市場。

銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場半年報告（2024年上）》顯示，2024年上半年，理財公司持續拓展母行以外的代銷渠道，已開業的31家理財公司中，3家理財公司的理財產品僅由母行代銷，28家理財公司的理財產品除母行代銷外，還打通了其他銀行的代銷渠道。

數據顯示，合作代銷機構數量持續增長，2024年6月全市場有511家機構代銷了理財公司發行的理財產品，較年初增加20家。

其中，興銀理財今年上半年累計開拓中小銀行代銷合作機構超510家，居理財子公司之首，杭銀理財、信銀理財、蘇銀理財、南銀理財、華夏理財、平安理財的母行外代銷機構均超過了100家。

另根據中信證券研究的數據，截至6月末，他行代銷的理財規模占比超過了28%，且不斷在增長。這也成為一些銀行理財子凈利潤增長的一個重要原因。

以交銀理財為例，其今年上半年實現行外代銷產品余額8221.95億元，占理財產品銷售產品來源的56.35%；興銀理財今年上半年在中小銀行代銷渠道的理財余額為1958億元，較上年末增加超140億元。

值得一提的是，相比股份行與城商行的理財子公司，因為過于依賴穩定的母行渠道，國有大行理財子以往對于拓展外銷渠道并沒有那么活躍，但今年以來，這一現象有了一定改變。

仍以中銀理財為例，在11月29日，該公司剛剛宣布新增蒙商銀行為該公司理財產品代銷合作機構。今年以來，包括中原銀行、山西銀行、張家口銀行等在內，該行已經拓展了22家中小銀行為代銷機構，而去年僅為4家。

03

得從長遠做打算

在走出2022年的“破凈潮”陰影后，去年，隨著凈值回升、投資者情緒的修復和存款利率的壓降，銀行理財市場規模大幅攀升。

今年延續了這一態勢，理財規模快速增長，據華源證券研究所固收團隊估算，截至2024年9月份末，銀行理財存續規模達到29.4萬億元，相比去年年末大幅增長近3萬億。其中，第三季度理財規模呈現穩步增長，環比增量約為0.8萬億元。

宏觀來看形勢不錯，但微觀來看，用戶卻有不一樣的“體感”。

從理財公司產品的角度講，這與其產品同質化嚴重有關。

中國銀行業理財市場半年報告（2024年上）數據顯示，截至2024年6月末，固定收益類產品存續規模為27.63萬億元，占全部理財產品存續規模的比例達96.88%。

另有統計顯示，截至今年9月末，銀行理財產品的現金與非現金固收類產品規模占比繼續上揚，占98%，混合型產品占1.7%，權益類產品占0.1%，商品及其他衍生品占0.1%。

雖然產品主要集中在固收類產品上，在很大程度上能夠滿足打破剛性兌付和實現凈值化的監管要求，但因為這些產品的投資范圍相對集中，在風險和收益特征上也較為接近，所以很難在資產配置上體現出差異化優勢。

這導致各公司只能圍繞費率、起購點等相似的方面競爭，形成“一呼百應”的內卷之勢。

但下調的空間畢竟有限，利率優惠僅可短期來吸引用戶，否則銀行理財子公司只能陷入“白熱化”競爭。畢竟從長遠來看，“降費”真正給投資者省出的費用，在很多投資者眼里也可以忽略不計。

而且值得注意的是，這些內卷舉措，也不是什么新鮮玩法了。

以起購點為例，2018年“資管新規”出臺前，個人投資者要拿出至少5萬元才可以購買銀行理財。“資管新規”落地之后，凈值型理財產品的起投金額降到1萬元。

2019年，銀行系理財子公司成立后，就有公司陸續發行100元起購以至1元起購的理財產品。1分錢起購與1元、100元甚至1000元起購，對于投資者來說，區別也不大。

另外，如果拉長時間線往前看，實施費率優惠也并不只是在近期才有，自2023年以來，銀行理財子公司就已開啟多輪降費戰。在今年6月，就有包括中銀理財、光大理財、招銀理財等多家理財公司密集發布了下調費率的公告，不少固收類理財產品將管理費率下調0.15%左右。

所以，在這樣的產品布局和“獎勵機制”的背景下，也難以培養起用戶的忠誠度，他們不光會根據產品的收益情況、費率、服務質量等因素更換理財公司，也會繼續跳出理財看更多的投資機會。

比如股市，股市上漲和投資者風險偏好提升，部分投資者可能贖回理財資金轉投股市。據統計，包括工銀理財、農銀理財、中銀理財等11家主要銀行理財子公司10月末的存續產品規模合計約為19.4萬億元，較9月末回升約4300億元，但未恢復至8月末水平。

如此一來，以降費率、起購點等為“卷”點，效益可想而知。

有業內人士就指出，面對用戶多樣化的需求，銀行理財子公司應多管齊下，更長遠地吸引并留住客戶。除了積極拓寬外銷渠道外，在產品設計與創新方面，要走出固收舒適區。

其中，既要開發跨資產類別產品，如“固收+權益+商” 組合產品，也要創新主題產品，像綠色金融主題產品，同時為高凈值與機構客戶定制更優質的理財方案；還需注重產品靈活性，調整期限、增強流動性、創新收益支付方式。