遲來的秋搶會(huì)調(diào)整很深嗎？如何看待從“努力提振”改為“穩(wěn)住股市”？冬播怎樣布局才能跑贏明年大盤？

各位投資者朋友，大家好，我是忠言

今天是12月15日，星期日

今天忠言周評(píng)跟大家討論的話題是：

遲來的秋搶會(huì)調(diào)整很深嗎？如何看待從“努力提振”改為“穩(wěn)住股市”？冬播怎樣布局才能跑贏明年大盤？

第一個(gè)話題：遲來的秋搶會(huì)調(diào)整很深嗎？

在兩次重要會(huì)議提振下，本周的A股成交量又出現(xiàn)了兩次兩萬(wàn)億。同時(shí)大盤指數(shù)在周四沖上了3462點(diǎn)收盤，把2020年7月的高點(diǎn)3458點(diǎn)踩在腳下。

但是在周四晚中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議閉幕消息發(fā)布后，周五大盤出現(xiàn)了跳水，而且跌幅還比較大。

市場(chǎng)眾說紛紜，有說見利好出盡出貨，有的說利好不及預(yù)期沒有具體化。但是我認(rèn)為以上因素都存在。但從本質(zhì)上來講，還是一年一度的秋搶，或者說遲來的秋墻，是各路機(jī)構(gòu)來了一次集體獲利了結(jié)，為年終結(jié)賬做準(zhǔn)備。

那么問題來了，今年遲來的秋搶會(huì)調(diào)整很深嗎？

往年這個(gè)時(shí)候秋搶以后，股市就一路下跌，然后一直到年底冬播的時(shí)候，機(jī)構(gòu)結(jié)賬了以后股市一片狼藉，所以那個(gè)時(shí)候冬播價(jià)格都很便宜。那么今年的冬播也回這樣低迷嗎？我認(rèn)為不會(huì)。

第一個(gè)理由，新國(guó)九條改變了股市的生態(tài)，最重要的不再把新股擴(kuò)容大躍進(jìn)放在首位，而是堅(jiān)持質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，提升上市門檻。同時(shí)又對(duì)大小非減持設(shè)了三條杠。所以股市的生態(tài)發(fā)生了重要變化。用不到擔(dān)心。

往年這個(gè)時(shí)候，為了完成全年擴(kuò)容計(jì)劃就加快發(fā)新股，那么股市加快下跌。現(xiàn)在沒這個(gè)擔(dān)心了，現(xiàn)在就是100家左右的排隊(duì)，年底也不會(huì)搞大躍進(jìn)。

第二個(gè)理由，9.24重要會(huì)議發(fā)布了兩條半利好，一個(gè)是互通便利，再一個(gè)是回購(gòu)再貸款，半個(gè)是平準(zhǔn)基金在研究。

9.24新政極大地增加了股市的流動(dòng)性，這個(gè)從成交量連續(xù)五十多天，每日都超萬(wàn)億，平均日均1.93萬(wàn)億。這是A股30多年歷史從來沒有的。以往偶然會(huì)有一天兩萬(wàn)億，多數(shù)時(shí)間都在1萬(wàn)億以下。這個(gè)是央行新政的供勞，極大的提升了投資者的信心，活躍了市場(chǎng)。改善了多數(shù)投資者的資產(chǎn)負(fù)債表，營(yíng)造了市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)。

所以從2700多點(diǎn)反彈到了近3500點(diǎn)這樣的較為可觀的上漲幅度，是一個(gè)長(zhǎng)期的利好，后面還有平準(zhǔn)基金還在研究呢。

第三個(gè)理由，是12.9重要會(huì)議，又發(fā)布了明年經(jīng)濟(jì)工作的六大重磅信號(hào)。那就是更加積極的財(cái)政政策，適度寬松的貨幣政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)控，穩(wěn)住股市樓市，全方位大力提振消費(fèi)，以科技創(chuàng)新，推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

其中最引人關(guān)注的是，十六年以后又重新提出了適度寬松貨幣政策。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還補(bǔ)充了一句：適時(shí)降準(zhǔn)降息。

大家知道現(xiàn)在銀行1年期的利率已經(jīng)1.1%了，還要降息，而且不止降一次。那150萬(wàn)億的銀行存款往哪里趕？這對(duì)股市絕對(duì)是利好的，只要分流那么一點(diǎn)點(diǎn)，

那么股市見了陽(yáng)光就會(huì)燦爛。

第四個(gè)理由，長(zhǎng)線資本由原來的年度結(jié)賬，現(xiàn)在改為三年結(jié)賬。比如保險(xiǎn)資金、社保基金、國(guó)家隊(duì)就是這樣的。不像往年那樣到了十一月底、十二月上旬、中旬，機(jī)構(gòu)都加緊出貨年終結(jié)賬，現(xiàn)在壓力比以往減少了。而且以往到年末，大小非減持也是加緊兌現(xiàn)，現(xiàn)在情況要好很多。

第五個(gè)理由，今年的秋搶行情沒有出現(xiàn)明顯的拉高動(dòng)作，那么就難以出貨殺跌，拉得高才會(huì)跌得重，現(xiàn)在沒有出現(xiàn)這樣的情況。而且整個(gè)市場(chǎng)的平均成本都比較的接近，下跌的空間就被大大的壓縮了。

比如9月30日收盤指數(shù)3336點(diǎn)，到12月13日3391點(diǎn)，三個(gè)月只漲了60點(diǎn)，這個(gè)怎么出貨呢。再如10月8號(hào)高開3674點(diǎn)，收盤3489點(diǎn)，現(xiàn)在3391點(diǎn)，100點(diǎn)空間都不到，忙活了兩個(gè)多月，每天都是兩萬(wàn)多億，只漲了90點(diǎn)，那又怎么出貨呢？

我們?cè)倏纯锤鱾€(gè)百點(diǎn)上的換手情況：3200點(diǎn)上方收盤了54天，成交了109.6萬(wàn)億，我們市值只有90萬(wàn)億，那么已經(jīng)換手100%多了；3300點(diǎn)上方收盤30天，換手了60萬(wàn)億，日均成交兩萬(wàn)億，換手70%的市值；3400點(diǎn)上方收盤了12天，換手26萬(wàn)億。這樣的平均持股成本也決定了下方的空間比較小的。

周五大跌人們都很害怕，其實(shí)至今大盤的多頭市場(chǎng)形態(tài)還沒有破壞。衡量多頭市場(chǎng)的兩個(gè)標(biāo)志，一個(gè)是二十天均線，還有一個(gè)是五周均線。上證指數(shù)、深成指、創(chuàng)業(yè)板、中證500、中證1000、中證2000，這六個(gè)指數(shù)都還是多頭市場(chǎng)的狀態(tài)。

所以我的判斷今年遲來秋搶后的下跌不會(huì)很深，樂觀的判斷就是在二十日線3350點(diǎn)左右，也就是3200-3500點(diǎn)震蕩箱體的中線，這是第一個(gè)判斷。

第二個(gè)判斷就是3300點(diǎn)繼續(xù)補(bǔ)課，已經(jīng)收盤了30天了，如果再補(bǔ)十天的話，那40天，成交要80萬(wàn)億了，也將近把市值換手一遍了。

第三個(gè)判斷，如果極限的下跌，那么就回到10月9號(hào)的收盤指數(shù)3258點(diǎn)，或者在3280點(diǎn)一線，最壞的也就是一百點(diǎn)的空間了。

到那個(gè)時(shí)候，國(guó)家隊(duì)必須再出手，然后央行的互通便利就要起作用了，上市公司再回購(gòu)，要加快動(dòng)作了。而且剛發(fā)行上市不久的22只中證A500ETF都將跌到九毛錢打九折，那是皮夾子大家都可以搶了。那怎么可能中國(guó)最核心資產(chǎn)剛發(fā)行上市就打九折？

所以我的總體判斷，2024年秋搶后和年底的冬播，股市不會(huì)太冷。并且?guī)缀跛械闹笖?shù)都是年陽(yáng)線。

第二個(gè)話題：如何看待中央會(huì)議把“努力提振”改為“穩(wěn)住股市”。

今年9月26日2896點(diǎn)收盤的時(shí)候，重要會(huì)議提出“努力提振資本市場(chǎng)”。今年12月9日的重要改為“穩(wěn)住樓市股市”，股市變成了要穩(wěn)住，不是提振了。

這兩個(gè)提法有人說好像是有點(diǎn)退步，我認(rèn)為這是事實(shí)，為啥呢？點(diǎn)位不一樣了，2800點(diǎn)的時(shí)候是努力提振，因?yàn)?000點(diǎn)破了。12月9號(hào)在3402點(diǎn)收盤的時(shí)候說穩(wěn)住股市，那也很不錯(cuò)了，畢竟是漲了五六百點(diǎn)了，講穩(wěn)住也不錯(cuò)。畢竟我們過去十幾年一直在3000點(diǎn)徘徊，現(xiàn)在終于在3400點(diǎn)了，講穩(wěn)住，我認(rèn)為應(yīng)該很滿足了。

但是要消除個(gè)誤解，穩(wěn)住不是停了不動(dòng)，不進(jìn)則退，而是穩(wěn)中有進(jìn)，才能夠穩(wěn)住。所以實(shí)際上它是要穩(wěn)中有漲的，只不過不像兩千七八百點(diǎn)的時(shí)候提的那么堅(jiān)決。

為什么穩(wěn)中會(huì)漲的呢？因?yàn)楫吘?2.9重要會(huì)議的六大重磅利好，這是要發(fā)生作用的。

有人說，為什么連中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議都沒有具體內(nèi)容呢？那是要留給明年三月份的兩會(huì)政府工作報(bào)告來披露的。但是其中內(nèi)容一定有，我們憑預(yù)期都可以知道，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍是5%，明年還要繼續(xù)的降準(zhǔn)降息，還要發(fā)較大規(guī)模的特別國(guó)債，明年大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)、拉動(dòng)消費(fèi)等等。

我想明年的整個(gè)經(jīng)濟(jì)還是向上的，股市也是震蕩向上的。GDP增長(zhǎng)5%，那么我們A股今年增長(zhǎng)都超過10%了。明年我們GDP仍增漲5%，如果股市也漲5%，那也要漲170點(diǎn)了。而且明年還有降準(zhǔn)降息等一系列落實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，落實(shí)上市公司業(yè)績(jī)提升，再加上購(gòu)并重組的加快。我相信從長(zhǎng)期來著，3200-3500點(diǎn)的震蕩箱體肯定是要突破的，突破了以后往3500-3800點(diǎn)箱體。

所以明年比較樂觀的預(yù)期是可以上3500-3800點(diǎn)箱體，那么我們就可以把第二第三座大山3587點(diǎn)、3731點(diǎn)翻越了，正好3800點(diǎn)皆大歡喜。

那么有人說也就是三百點(diǎn)的空間，三百點(diǎn)的空間夠了。我們今年已經(jīng)看到了管理層調(diào)控的市場(chǎng)節(jié)奏，就是每漲一百點(diǎn)，市場(chǎng)全部換手，再上一個(gè)百點(diǎn)，再來全部換手，這種典型的中國(guó)式的慢牛。然后到了箱體的頂部，他又回來了，折返跑曲線筆直線長(zhǎng)。

我想我們要適應(yīng)，因?yàn)樵谥袊?guó)經(jīng)濟(jì)壓力很大，內(nèi)外壓力都很大的情況下面，我們A股有兩億多人參加的這樣一個(gè)市場(chǎng)，能夠百點(diǎn)百點(diǎn)的充分換手，慢慢走，走的穩(wěn)一點(diǎn)，讓人們不要太恐懼，而且有信心。方向是往上的，我想會(huì)有很多人愿意進(jìn)來參與的。

至于個(gè)股做的好的話，那可能漲百分之三十五十甚至翻倍也大有人在。自從9.24央行新政、9.26重要會(huì)議以后，很多人的資金卡漲幅是非常可觀，很多人都翻身解放了，甚至把幾年的虧損都拿回來了。因?yàn)榻衲隄q得最快的是中小盤成長(zhǎng)股、績(jī)差股、甚至虧損股，還有購(gòu)并重組股，那是遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏機(jī)構(gòu)的。

我們?cè)谥笖?shù)上面要降低期望值，不能指望市場(chǎng)再有火爆的炒作。我們一步一步走，指數(shù)走慢牛，然后爭(zhēng)取你的個(gè)股走快牛。

第三個(gè)話題，冬播怎樣布局來跑贏明年的大盤指數(shù)呢？

每年的冬播是很有講究的，一定要按照年末的政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議當(dāng)中的政策取向，根據(jù)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)，以及其他各種發(fā)展的政策，來確定你的冬播選股。選對(duì)了，就跑贏大盤了。如果選錯(cuò)了，那么可能落后大盤，甚至還虧損。

根據(jù)兩次重要會(huì)議，今年的冬播如何跑贏明年的大盤指數(shù)？我提出三點(diǎn)看法。

第一，最優(yōu)解就是選購(gòu)并重組股。購(gòu)并重組從來都是全球股市當(dāng)中最有魅力的永恒題材。

在我們A股歷史上也證明了這一點(diǎn)。2011年到2014年資歷比較老的投資者，可能還記得我當(dāng)時(shí)提出的要抓司令，軍長(zhǎng)資產(chǎn)重組。當(dāng)時(shí)主要是上海本地國(guó)企資產(chǎn)重組，結(jié)果很多的股從三塊漲到了二十幾，大黑馬就這么跑出來了。

當(dāng)時(shí)實(shí)際上我們管理層是不提倡的，他們更主張多發(fā)新股來擴(kuò)大股市的規(guī)模和容量。搞重組可能就是地方政府有積極性，還有市場(chǎng)的投資者有積極性。但多半被認(rèn)為是投機(jī)炒作。

今年情況就大不一樣了。因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)已經(jīng)不把新股擴(kuò)容作為主要任務(wù)了，而是要把購(gòu)并重組作為首要任務(wù)。有七八百家排隊(duì)申請(qǐng)企業(yè)撤單了，但是項(xiàng)目是好項(xiàng)目。這就為購(gòu)并重組提供了很好的標(biāo)的，能夠多快好省的促進(jìn)現(xiàn)有的央國(guó)企的轉(zhuǎn)型升級(jí)為新質(zhì)生產(chǎn)力。

證監(jiān)會(huì)較早就發(fā)布了購(gòu)并重組六條，廢除了兩屆證監(jiān)會(huì)里面規(guī)定的禁止跨界購(gòu)并，允許跨界購(gòu)并了。現(xiàn)在我們看到食品企業(yè)收購(gòu)半導(dǎo)體、集成電路資產(chǎn)了，醫(yī)藥行業(yè)的也搞半導(dǎo)體芯片去了。

還有廢除了原來借殼上市標(biāo)準(zhǔn)等同于IPO標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)也不再像原來那樣的反對(duì)炒小、炒差、炒新。我們前兩任證監(jiān)會(huì)都這么講到反對(duì)炒小、炒差、炒新，現(xiàn)在沒講了。容忍度提高了，市場(chǎng)行為，你要少去炒，因?yàn)樾　⒉罾锩娲_實(shí)有購(gòu)并重組的機(jī)會(huì)，當(dāng)然也有假的，那么這是市場(chǎng)說了算的。

在證監(jiān)會(huì)的推動(dòng)下面，地方政府，比如深圳政府提出了購(gòu)并重組三年規(guī)劃，上海政府也提出了三年規(guī)劃。上海購(gòu)并重組三年行動(dòng)計(jì)劃，要通過購(gòu)并重組涉案三千億，拉動(dòng)資產(chǎn)兩萬(wàn)億，然后要培育十個(gè)世界一流的新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)桿企業(yè)。所以上海本地股最近走的非常強(qiáng)，不管有沒有，但是漲起來都是一起漲的，甚至可能暫時(shí)沒有題材的，比很快就會(huì)有題材的漲得還要快。這種情況屢見不鮮，上海股歷來有一榮俱榮一損俱勝的特性。

醫(yī)藥生物、集成電路、人工智能，這是上海轉(zhuǎn)型升級(jí)購(gòu)并重組的三個(gè)方向。上海的國(guó)資重組是政府主導(dǎo)的，一般忽悠的可能性很小，所以要抓央企國(guó)企的購(gòu)并重組。所以上海本地股的購(gòu)并重組是值得去研究，好好布局的。

第二，兩次重要會(huì)議，反復(fù)強(qiáng)調(diào)的科技創(chuàng)新型的新質(zhì)生產(chǎn)力。

由于美國(guó)對(duì)我們中國(guó)高科技的卡脖子，我們要打翻身仗，要自力更生，走獨(dú)立自主的發(fā)展道路，一定要政府主導(dǎo)大力振興，解決一些卡脖子的高科技項(xiàng)目。所以像人工智能、芯片、半導(dǎo)體、算力、低空經(jīng)濟(jì)、人型機(jī)器人、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等等，有些一路下跌在底下橫盤的，如果有業(yè)績(jī)支撐，有高成長(zhǎng)性，有核心技術(shù)，它的前十大股東里有國(guó)家隊(duì)、社保基金等，然后它的估值也就十幾倍市盈率。這些股在下跌的時(shí)候，都是很好的選擇。

第三個(gè)就是這次強(qiáng)調(diào)要全方位提振消費(fèi)。

所以在大消費(fèi)的個(gè)股當(dāng)中，雖然它未必會(huì)轉(zhuǎn)型升級(jí)為新質(zhì)生產(chǎn)力，但是它也可能有購(gòu)并重組，也可以有中外合資引進(jìn)外資參股，也可以股權(quán)轉(zhuǎn)讓，或者強(qiáng)強(qiáng)合并。所以消費(fèi)股是最近這一周漲得最好的，一些長(zhǎng)期在底部沉寂的八塊錢左右的股，一下子就漲到了十二三塊，百分之五十，那很好了。因?yàn)閮纱沃匾獣?huì)議都把大消費(fèi)作為明年放在首要地位的一個(gè)任務(wù)。

我今天就簡(jiǎn)單的提冬播三項(xiàng)，爭(zhēng)取明年能翻一倍，這是目標(biāo)，那么漲百分之五十，三十也好，也很不錯(cuò)跑贏大盤了。

好，以上的意見和分析

僅一家之言供各位參考

股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎

謝謝各位的收聽和收看