美國11月CPI終于公布了，美聯儲12月降息基本是穩了，可是長期降息卻玄了，為何這么說呢？

美國11月CPI同比增加2.7%，環比增加0.3%，都是在預期中，并沒有大幅度增加。這意味著12月繼續25個基點，基本是穩了。現在利率市場押注12月降息25個基點的概率已經上漲到99.9%。

這對于我們來說，自然是好事。因為我們前兩天已經說了，明年要執行適當寬松的貨幣政策。如果美國不降息，而我們又大幅度降息，會導致中美利差繼續加大，資金就會從中國逃往美國，同時我們外貿資金賺到的巨額利潤，也會留在美國吃利息。

同時美國連續3個月降息，這意味著全球的降息幅度也將可以繼續加大，那全球消費市場會進一步復蘇，作為全球第一大出口國，我們自然也將是贏家。

在CPI數據公布之后，資本市場也立刻動了起來。納斯達克指數成功突破了2萬點的大關，再次刷新了歷史最高數據。特斯拉、谷歌、亞馬遜、Meta、奈飛均刷新歷史新高。其中，特斯拉、谷歌漲近6%。

COMEX黃金期貨漲1.3%報2753.8美元/盎司。比特幣再上歷史新高的10.03萬美元。

不過奇怪的就是，連石油、天然氣都漲的時候，美元意外跌了。美元跌到了106.7。同時10年期美也是下跌了，收益率已經漲到了4.25%。

在美國降息之后，美元指數就一路暴漲，可是這次卻又意外下跌。這其實是在說明，市場認為短期內美元繼續降息成為定局，中期來看降息趨勢也將不變，可是長期加息的預期卻在上漲。

現在來看美聯儲非常有可能縮短這次降息的路徑，甚至在明年年底就開始釋放加息的信號。摩根之前也預測了，美聯儲這一輪的降息最終利率從2.9%提高到了3.5%。整輪降息周期的長度跟深度將在大大縮短。

如果美聯儲明年就開始釋放加息信號，那對全球經濟的影響可想而知。大家等了2年多，好不容易才等來了美國放水的時候，可是誰知道美國這水放得不痛不癢。同時這對我們中國在長期來看，也將是巨大的壓力。

目前大量的外資機構都預測，明年美元兌人民幣匯率將來到7.5，甚至是7.6，人民幣匯率明年會打破改革開放之后的最低點。一方面是中國降息的預期越來越強，同時美國的降息預期卻在變弱，這意味著中美利差在拉大。如果美聯儲還在明年年底就開始釋放加息信號，那人民幣匯率可能會奔著8.0而去了。所以我昨天的視頻說了，瘋牛行情大家不用想了。最近大A的行情都是自己玩自己的。

大A在漲，國債也在漲，說明兩撥資金現在是互相看不上，人民幣也一直跌，說明外資并沒有進入中國市場，大A的熱鬧也只有我們自己人在玩。這樣的情緒能支撐多久，大家自己想一想。

當然現在最大的變數就是特朗普，他上臺之后可能會推倒一切，到時候一切的邏輯又會重新梳理。特朗普如果大幅度對外加關稅，并且對內減企業稅，那一定會導致通脹快速上漲，那說不定加息預期而來得更快，甚至在明年下半年就開始重新加息。從現在市場的反應來看，明年一定會比今年更加刺激，充滿各種不確定性，大家的博弈跟競爭會更加激烈。所以兄弟們，在這個時候一定會做好對沖風險的準備，別在盲目的自信了。

我們的十年期國債收益率已經跌破2%了，我只講一個理論，國債收益率越低，國債價格越高，而經濟越差就越多人去搶購國債。說明大資金是用自己的真金白銀在為明年的發展方向投票啊。