根據(jù)最新的通脹數(shù)據(jù)，11月份的美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如預(yù)期般發(fā)展，為美聯(lián)儲(chǔ)下周的利率決策鋪平了道路。通脹數(shù)據(jù)顯示，核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，同比增長(zhǎng)3.3%，這一結(jié)果與市場(chǎng)預(yù)期完全一致。這意味著抵押貸款利率將保持穩(wěn)定，且市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在即將召開(kāi)的會(huì)議上將減息25個(gè)基點(diǎn)。

核心CPI的持續(xù)上升反映了在經(jīng)歷了2024年6月0.1%的低點(diǎn)后，通脹率在過(guò)去四個(gè)月內(nèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)。盡管商品價(jià)格的回升，一定程度上受到10月份颶風(fēng)影響導(dǎo)致汽車價(jià)格暫時(shí)上揚(yáng)的驅(qū)動(dòng)，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為服務(wù)業(yè)通脹的回落速度尚未達(dá)到預(yù)期。這種不確定性引發(fā)了一些擔(dān)憂，即通脹可能在美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的目標(biāo)上方徘徊，并且可能因增加廣泛關(guān)稅等通脹政策而迅速回升。

在住房方面，11月份的住房通脹月環(huán)比下降至0.3%，顯示出與市場(chǎng)租金的前瞻性指標(biāo)逐步趨同。主要指標(biāo)，即主租房租金和業(yè)主等價(jià)租金，這兩個(gè)類別的月環(huán)比均降至0.2%。三個(gè)月年化的整體住房通脹則從去年11月的5.4%降至3.8%。雖然住房通脹依然高于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)，但近期數(shù)據(jù)顯示其正在如預(yù)期般緩慢下降，這增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)整體通脹最終能夠達(dá)到目標(biāo)的信心。

盡管近期通脹略顯堅(jiān)挺，美聯(lián)儲(chǔ)依然預(yù)計(jì)在下周會(huì)議上實(shí)施第三次降息，然而這一舉措對(duì)抵押貸款利率的影響有限，因?yàn)槭袌?chǎng)早已將其價(jià)格完全計(jì)入。會(huì)議還將發(fā)布2025年的新預(yù)測(cè)，盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期該年降息次數(shù)將從此前的四次減少至兩次。預(yù)計(jì)在2025年的上半年將進(jìn)行季度性降息，接下來(lái)可能會(huì)在1月份暫停，3月份再度降息，5月份再度暫停，隨后于6月份再次減息。

綜合來(lái)看，在通脹若能回落至美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)之時(shí)，當(dāng)前市場(chǎng)的預(yù)期顯得有些保守，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的政策利率仍將高于大多數(shù)中性利率的估算。然而，財(cái)政政策的走向仍是一個(gè)不可預(yù)知的因素，關(guān)稅的大幅增加將可能使美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率保持在相對(duì)高位。#美聯(lián)儲(chǔ)降息#