上海并購將激活兩萬億資產，整固3430點還將繼續震蕩上攻

今日消息面：

【美股三大指數集體收跌】隔夜美股三大指數集體收跌，道指跌0.35%，納指跌0.25%，標普500指數跌0.30%。中概股集體下挫，3倍做多富時中國ETF跌近13%，納斯達克中國金龍指數跌逾4%。芯片股普跌，美光科技跌近5%，博通、臺積電跌近4%，英特爾跌超3%，英偉達、高通跌近3%。甲骨文跌6.67%，第二財季營收及本財季業績指引不及預期。谷歌漲5.59%，公司推出了最新的量子芯片“Willow”，實現重大技術突破。

【上海市政府：未來三年并購激活兩萬億資產 重點支持三大先導產業】上海444家上市公司迎來并購重組政策支持。12月10日，上海市政府印發《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025-2027年）》（下稱《方案》），共計12條，全面支持上市公司通過并購重組做大做強，重點支持三大先導產業。《方案》提出的主要目標是，力爭到2027年，落地一批重點行業代表性并購案例，在集成電路、生物醫藥、新材料等重點產業領域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，形成3000億元并購交易規模，激活總資產超2萬億元，集聚3~5家有較強行業影響力的專業并購基金管理人，中介機構并購服務能力大幅提高，并購服務平臺發揮積極作用等。

【上海國企改革概念股集體走強 復旦復華等多只個股漲停】開創國際、復旦復華漲停，宣泰醫藥、開開實業、第一醫藥漲超5%，上海物貿、電氣風電、市北高新、徐家匯等跟漲。消息面上，《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025—2027年）》昨日發布。其中提出，力爭到2027年，在集成電路、生物醫藥、新材料等重點產業領域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，形成3000億元并購交易規模，激活總資產超2萬億元。

【消費電子概念震蕩拉升 瀛通通訊等多股漲停】消費電子概念震蕩拉升，AI硬件端領漲，瀛通通訊、天鍵股份、卓翼科技漲停，樂鑫科技漲超10%，漫步者、奧海科技、三利譜、惠威科技等漲幅靠前。民生證券研報認為，隨著多模態模型能力的提升和 AI Agent 的成熟，產品功能性和應用場景將獲得極大提升，持續看好 2025 年 AI 眼鏡大規模放量。

【兩市融資余額增加137.06億元】截至12月10日，上交所融資余額報9566.48億元，較前一交易日增加51.95億元；深交所融資余額報9097.57億元，較前一交易日增加85.11億元；兩市合計18664.05億元，較前一交易日增加137.06億元。

今上午大盤低開6點3416點，沖高3437點，探底3416點，午前收3430點。上證50、滬深300跌0.27%、0.04%、上證指數、深成指、創業板、科創板、中證500、中證1000漲0.22%、0.43%、0.08%、0.20%、0.74%、1.23%。個股漲跌比為3544：1682，漲跌停比121：6。兩市半日成交額為1.13萬億，較上個交易日縮量3752億。

12.09重要會議釋放了2025年中國經濟、股市、樓市的六大利好信息，并且時至12月上旬，離年底冬播還有20天，但昨日A股再現見重大利好出貨的慣例，3490點高開低走，游資和機構在大盤放出2.2萬億巨量時堅決出貨，將大盤一路打到3418點。好在本次重大利好發布時，相比10月8日高開3674點、跨越3個百點開盤的深度跳水，要理性的多，大盤跳水的幅度明顯縮小，最大跌幅也就70點左右。

昨日收盤后，上海市政府火速發布未來三年購并重組的行動方案《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025-2027年）》，將激活2萬億資產，實現傳統產業向新質生產力的升級。這是對重要會議提出的“發展創新型新質生產力”的落實行動。

人們千萬別小看上海市政府的這次購并重組行動方案對市場的影響力。曾記否，2011-2014年，市場在2000點左右低迷徘徊時，正是上海國資改革股的群起上揚，激活了上海股市，為2014-2015年牛市打下基礎。當時國資改革還主要停留在概念上，真正有力度的案例很少，而現在情況卻大不同。

一是由于證監會收緊新股上市，并不再把擴容大躍進列為首要任務，而是提倡購并重組轉型升級，作為提高上市公司質量，做大做強中國資本市場的主要途徑。

二是數百家原本排隊上市，因種種原因而撤回的企業，擁有大量具有先進水平的新質生產力項目，包括在臨港新片區、張江科技園和長三角的人工智能、芯片、半導體、生物醫藥、低空經濟、人型機器人等優質項目，正好為上百家傳統企業的上海本地資股，提供了購并重組轉型升級的標的。再加上華為在上海青浦與浙江江蘇交接處，全球最大科研基地，可成為發展新質生產力的催化劑。

三是半年前，上海市政府就要求各集體上報百家上市公司購并重組方案，幾上幾下，最后經上海市政府拍板敲定，現在已進入具體行動階段。可以預期，具有得天獨厚的上海本地國企購并重組股，將大面積地獲得第二增長曲線，轉型升級獲得新生，將會跑出一匹匹大黑馬，這將進一步刺激深圳及各地的購并重組的浪潮。2025年A股的購并重組將好戲連連，對整個A股市場將有遠超內生成長性的巨大推動。

受消息影響，上海本地股大面積漲停，如交運股份、益民集體、上海物貿、第一醫院、市北高新、開開實業、上海九百、金楓酒業、上實發展、復旦復華、中華企業等，漲幅在5%以上比比皆是。

回到盤面，雖然昨日高開低走，但絕不意味著12.09重要會議的各項利好被砸在水里。只要大盤圍繞3430點反復震蕩洗盤、充分換手（目前在3400點新平臺上已收盤11天，換手23.6萬億左右），相信再過十天半月，累計換手40-50萬億，在中央經濟會議更具體的利好內容公布后，市場必將去沖擊3500點震蕩箱頂。

而從現在到年底的冬播階段，雖然大盤指數上攻條件不充分，但個股的機會，尤其是購并重組概念股，將提前展現在人們面前。

下午關注：大盤下方能否收在3430點之上？上方能否收在3450點之上？3544：1682的個股懸殊漲多跌少局面能否維系？成交量能否達1.8萬億以上？