很多銷量成績不錯的車企，都養成了在月初搶著發銷量數據的好習慣，特別準時，可以媲美大姨媽。慢慢地，每月的銷量成績排行榜也成為了一部分人選購新車的參考。

就在剛剛過去的11月，零跑汽車的銷量竟然又一次超越了長期穩居第二的問界，那可是有著華為光環的賽力斯問界啊。零跑品牌11月份新車交付量為40,169臺，同比暴增117%；今年1-11月份累計交付量251,207輛，同比增長100%。

而賽力斯問界11月的銷量為36842輛，同比增長54.58%；今年1-11月，累計銷量達389,566輛，同比增長255.26%。

根據零跑汽車公布數據，10月交付新車為38,177輛，同比增長109.7%。而賽力斯10月的銷量為33,921輛，同比增長133.84%。這是零跑汽車首次月銷量超越賽力斯，而再度超越賽力斯足以讓朱江明高興地可以去喝頓大酒了。

然而，雖然零跑在銷量上一再超越賽力斯，但是二者在總市值卻天差地別。零跑汽車總市值大約371億港元，約等于人民幣不到400億元，而賽力斯的總市值已經超過2000多億元，是零跑的5倍多。

這樣的市值差異也反映了兩個車企的賺錢能力的差距。

根據財報顯示，零跑2024年第三季度實現營收98.6億元，環比增長83.9%，同比增長74.3%；公司權益持有人應占凈虧損為6.9億元，較去年同期的9.9億元凈虧損收窄30.3%，較第二季度的12億元凈虧損收窄42.5%。

第三季度其綜合毛利率提升到了8.1%，去年同期僅有1.2%，今年第二季度也僅為2.8%。零跑經營性現金流入凈額19.6億元，自由現金流13.2億元，在手資金為187億元。

再看一下，賽力斯三季度的表現，那可是天壤之別。

賽力斯2024年三季度營收為415.82億元，同比增長636.25%，營收相當于零跑汽車的4倍多；賽力斯的凈利潤為24.13億元，而零跑是虧損6.9億元；賽力斯前三季度毛利率為25.2%,第三季度毛利率為25.5%，而零跑三季度最高的毛利率僅為8.1%。

1-9月，賽力斯營業總收入1066.27億元同比增長539.24%，凈利潤為40.38億元。

雖然零跑汽車各方面數據向好，但是離行業優秀還有很長的距離。

零跑的銷量之所以能快速增長，很大程度上，要歸功于它的低價策略。它采取了與理想汽車一樣的產品模式，彩電、冰箱、大沙發，而且也是最早轉型走增程路線的新勢力。但零跑的售價大多數都集中在12-18萬元區間。以三季度為例，零跑單車均價僅為11.4萬元，而它的單車成本為10.5萬元，中間差值薄如紙，稍有原材料的波動就會把這層紙撕碎。

近日，長安汽車副總裁、深藍汽車CEO鄧承浩表示：“價格戰和補貼政策會有一定的透支作用，所以明年的市場我判斷價格戰不會停止，很可能會更加激烈。在這樣一種情況下，企業如果失掉了基本健康度會很危險。汽車企業要15%的毛利才能夠基本活下去，如果一家車企毛利低于這個水平就意味著賣一臺虧一臺，它很可能就活不下去。”

以當前零跑汽車的毛利率來看，8.2%就僅僅是15%的一半多點，零跑汽車還遠沒有上岸。在薄利多銷的戰略下，零跑汽車必須在銷量上快速增長，才能以規模換空間。

接下來，市場的競爭不僅僅是成本的競爭，更是技術的競爭、產品的競爭、和認知的競爭。

從技術產品角度來看，零跑汽車一直在堅持全域自研的研發戰略，涵蓋了電子電氣架構、智能座艙、智能駕駛、智能電池、智慧電驅以及整車架構六大關鍵技術領域。不過，今年前三季度的研發費用僅約為20億元，作為對比，理想汽車前三季度的研發費用為86.6億元，蔚來汽車約為90億元，小鵬汽車為44.5億元。

雖然研發費用不等于研發成果，但是也能一定程度上也反映各家車企的技術底蘊和實力。零跑雖然堅持全域自研，但其研發投入經常被質疑，在新勢力中一直處于較為節省的那一檔。這注定了零跑汽車產品和技術的領先性不可能太高，對于未來的競爭，還將主打性價比。

從零跑的產品計劃來看，零跑接下來還將推出B系列（基于LEAP3.5架構，主打年輕時尚，代表車型為零跑B10，預計售價10萬元出頭）、A系列（定位于家庭小車，價格會低于B系列）、D系列（是零跑科技的集大成者，應該會高于現在的C系列車型，計劃2026年推出）。真正的高利潤產品應該是D系列車型，不過，要等到2026年才能上市。

更加不利的是，原本依托于Stellantis集團的出海計劃，也遇到了的關稅難題。

2023年10月26日，歐洲汽車巨頭Stellantis集團計劃投資約15億歐元以獲取零跑汽車約21%的股權。今年5月14日，Stellantis集團與零跑汽車按51%比49%比例持股、并由Stellantis集團主導的合資公司零跑國際正式成立。該公司計劃將零跑的產品出口至海外市場，并依Stellantis集團在當地的經銷網絡進行銷售服務，支持零跑出海。

不過，隨著歐盟關稅落地，新能源車出口歐洲遭遇比較大的關稅壁壘，這不得不讓零跑改變了原來計劃，由重出口轉變為到當地建廠。這對于現金流儲備不多，而需要急速上量的零跑來說，確實有點禍不單行。

總的來看，零跑汽車銷量超越賽力斯問界，各項指標都向好發展，實屬不易。中國品牌已經無數次證明了，只要產品力在線，依靠高質低價戰勝國際品牌并非不可能。比如手機行業的小米，家電行業的海爾等。但零跑面臨的問題更加復雜，國內汽車市場已經卷到了褲衩，大多數品牌都是走高質低價的路線。零跑汽車能否殺出來，還不能太樂觀。