12月1日，湖北籍著名企業家、曾經歷任世界五百強企業中國航油集團、中國葛洲壩國際工程有限公司副總經理和上市公司中國航油（新加坡）股份有限公司CEO；現任北京約瑟投資有限公司董事長的陳九霖博士，在漢出席長江國際商會大會，并當選連任長江商會副會長。陳九霖博士也是中國第一個“打工皇帝”。長江國際商會由著名企業家李嘉誠先生和美國保險大亨、AIG董事長兼首席執行官、被授予中國改革友誼獎章?的莫里斯·格林伯格（Maurice R. Greenberg）共同創立。第一任會長是時任招商銀行行長馬蔚華。

陳九霖博士在長江國際大會上發表講話時，分享了他對我國當下經濟形勢和未來發展的思考和看法。以下是陳九霖博士的主要觀點：

中國經濟面臨“三座大山”和“三大挑戰”

陳九霖博士說，在唱響我國經濟光明論的同時，我們也要實事求是，面對現實。只有這樣，才能制定和采取正確而有效措施應對和解決發展過程中的實際問題。陳九霖說，我國正在采取措施解決經濟發展過程中新出現的經濟領域里的“三座大山”；也一直在努力應對和處理三大經濟挑戰。

●地方債：陳九霖博士說，根據各方數據，估計我國的地方顯性和隱性債務高達30萬億元元，其中，78%來自銀行和影子銀行，而在部分地區，債務率超過100%，存在著違約的風險。

●樓市：陳博士指出，我國居民近70%的財富困在樓市之中，嚴重影響消費。根據各方面的信息以及有關數據，房價還有下跌空間：今年下跌5%左右；明年下跌20%-25%；后年或“止跌回穩”；2027年，可能微升2%左右。陳九霖博士提醒大家說：“即使微升，能夠抵得上房貸利率嗎？目前，住房租金只有2%左右，相當于我國股市60倍PE的股票，誰會去買那么貴的股票呢？”

●股市：道瓊斯工業指數2008年11月21日跌至最低點的7450.34點，上證指數2008年10月28日跌至最低點的1664.93點。截止 2024 年 11 月 29 日，道瓊斯指數較 2008 年最低點上漲了約 338.84%；上證指數較 2008 年最低點上漲了約 99.75%。2020 年，道瓊斯指數最低點為18213點（2020年3月18日），上證指數最低點為2635點（2020年2月5日）。截止2024年11月29日，道瓊斯工業平均指數為44910.65點，漲幅為146.56%；上證指數為3326.46點，漲幅約為26.19%。兩廂比較就不難看出，我國股市套牢股民資金的現實。如果股市長期低迷，就會影響企業融資和整體經濟的增長。當下，對于解決股市問題，存在著速勝論和悲觀論兩種極端觀點。陳九霖博士認為，我國股市需要長牛和慢牛。

三大挑戰：

●制造業產能過剩：對此，陳九霖博士說，需要通過技術創新和產業升級提高制造業質量和效益；

●國際經濟環境：全球貿易保護主義和地緣政治風險等因素影響中國的出口和投資；

●高杠桿率：宏觀杠桿率達到275%，債務負擔沉重，需采取措施遏制債務增長。

三大周期理論

陳九霖博士用三個經濟周期理論來解釋當下我國經濟發展所面臨的現實困難。這三個周期分別是：

?傳統經濟周期?：也稱為基欽周期，是由英國經濟學家基欽提出的，周期長度為3-4年（36-48個月），主要反映實體經濟的需求波動?。傳統經濟周期?：適用于短期經濟波動分析。它包括繁榮、衰退、蕭條、復蘇四個階段。

?朱格拉周期?：由法國經濟學家朱格拉提出，周期長度約為7-10年，主要反映企業設備更新和固定資本投資的變化?。朱格拉周期?：適用于中短期經濟結構調整和產業升級判斷。它包括繁榮、危機、蕭條、復蘇四個階段。

?康波周期?：由俄國經濟學家康德拉季耶夫提出，周期長度50-60年，主要反映新舊技術-經濟范式的更替?。?康波周期?：適用于長期經濟發展趨勢預測。它包括創新、成熟、衰退、蕭條四個階段。

中國經濟當前所處的階段?

陳九霖認為，中國經濟正處于康波周期、朱格拉周期和基欽周期三者的復雜疊加之中。具體來說：

?康波周期?：中國正處于由數字經濟引領的新一輪長波周期的上升階段，反映了新舊技術的交替?。

?朱格拉周期?：當前，處于底部左側，表明中國正處于設備投資和固定資本投資的低谷期，需要企業通過創新和技術升級來尋求新的增長點?。

?基欽周期?：因全球經濟形勢復雜多變，中國經濟的短周期特征變得不那么明顯，實體經濟需求疲軟?。

在當下復雜周期疊加的背景下，中國經濟既面臨著挑戰也孕育著機遇。一方面，全球經濟環境的不確定性、國內需求不足、產能過剩等問題依然存在；另一方面，數字經濟、新能源、人工智能等新興產業的快速發展為中國經濟提供了新的動力?。政府和企業需要順應時代變化，加強創新，推動產業升級和結構調整，以應對經濟周期的挑戰并抓住機遇?。

陳九霖博士尤其講到康波周期。他說，世界已經進入第五次康波周期，跨越2023-2033年，以人工智能技術為代表，輔以新能源和生命科學，2033年達到巔峰。這一輪康波周期將超越前四次康波周期，將會給人類社會帶來歷史性的巨變，也將產生史無前例的社會財富神話。根據康波周期，從2026年開始，將迎來新一輪康波的回升周期，也將開始中國的財富周期。站在股市的角度來看，一個史無前例的大牛市，可能就在眼前了。

最后，在展望未來和應對措施時，陳九霖博士指出，三個周期理論關于中國經濟都指向：1. 中國經濟正在觸底回升的過程之中；2. 中國經濟要重視科技與創新，抓住新一輪科技革命的機遇；3. 一定要搞好市場經濟，尤其是發展私有經濟。

陳九霖博士的分享，受到了與會者的廣泛認同。