出品｜達摩財經

11月28日，萬業企業（600641.SH）發布公告稱，公司間接控股股東簽署《財產份額轉讓協議》，公司實際控制人將發生變更。

本次協議簽署前，上海浦科持有萬業企業24.27%股份，為萬業企業的控股股東。宏天元合伙持有上海浦科51%的股份，為上海浦科控股股東。宏天元管理和申宏元管理則為宏天元合伙的合伙人，因此宏天元管理和申宏元管理的實際控制人朱旭東、李勇軍、王晴華三人即為萬業企業的實際控制人。

轉讓協議顯示，宏天元管理及申宏元管理等11名有限合伙人將分別向先導科技、先導獵宇轉讓其持有的宏天元合伙全部份額，轉讓交易價款合計為24.9732億元。

公開資料顯示，朱旭東曾任上海浦東新區科委主任。 上海浦科則是浦東新區的創投引導基金。朱旭東在2012年擔任上海浦科董事長，之后又完成了上海浦科的改制。

本次權益變動后，先導科技、先導獵宇將持有宏天元合伙100%份額，并間接持有上海浦科51%股權，因此間接控制公司24.27%的股份表決權。 公司實際控制人將由朱旭東、李勇軍、王晴華三人變更為朱世會。

值得一提的是，上海浦科同時還持有浦科飛人51%股份，浦科飛人目前持有另一上市公司上工申貝（600843.SH）8.41%股份，為公司第一大股東。雖然上工申貝目前為無控股股東、無實際控制人狀態，但成為第一大股東后，朱世會也掌握了上工申貝一定的話語權。

此外，由朱世會持股99.97%的佛山粵邦投資有限公司還持有光智科技（300489.SZ）29.99%的股份，為公司控股股東，朱世會為光智科技實際控制人。在本次權益變動后，皖系富豪朱世會的資本版圖將得到進一步的擴大。

皖系富豪資本布局

朱世會出生于1967年，安徽蚌埠人，曾于廣東省對外經濟發展公司、廣州住友商事等企業就職。2003年，他參與創辦了廣東先導稀材股份有限公司，主要從事稀散?屬相關領域。

2011年，朱世會先導稀材的基礎上發展成立了先導科技集團，并逐漸通過先導科技等平臺參控股先導電科等諸多企業。先導科技官網顯示，集團聚焦快速發展的?科技產業，在稀散?屬、先進材料和資源回收業務的基礎上，重點布局下游器件、模組、系統等領域，產品應?于半導體、微電?、5G、光通訊、光伏、LED照明、紅外光學、顯?、輻射探測、制藥、動物營養等。

今年7月，先導科技以40.38億美元營業收入位列2024年《財富》中國企業500強榜單471位。朱世會也憑借90億元財富位列《2024年·胡潤百富榜》第576位。

朱世會很早就因高超的資本運作在A股市場聞名。早在2019年，朱世會在先導稀材IPO沖刺失利后，便通過通過協議轉讓+定增加持的方式，拿下上市公司中飛股份控股權。

實現對中飛股份的控制后，朱世會將紅外光學器件、高性能鋁合金材料研發等業務進行資產騰挪，期間還曾引發監管層的關注。2021年11月，中飛股份正式更名為光智科技。

今年以來，朱世會在資本市場動作頻頻。今年2月，朱世會旗下的先導電科宣布啟動IPO輔導，由于IPO進程遲遲未能推進，先導電科選擇了“曲線上市”。9月29日，光智科技發布公告稱，公司計劃購買先導稀材所持有的先導電科44.9119%股份，預計這一次交易將構成重大資產重組。

先導電科注入光智科技，除了當前政策鼓勵上市公司并購重組的因素外，也與光智科技急需一份漂亮業績有一定關聯。光智科技已經連續兩年實現虧損，2022年和2023年，公司分別實現虧損1.14億元和2.41億元。今年前三季度，公司虧損同比有所收窄，虧損超2500萬元。

按公告當日的股價計算，光智科技彼時的總市值僅為31.36億元，而先導電科估值約210億元，約是光智科技的7倍，因此外界也將本次重組看作“蛇吞象”式交易。

本次朱世會入主萬業企業，實際也是盯上萬業企業的半導體業務。萬業企業主要從事房地產、集成電路核心裝備。萬業企業也表示，先導科技成為股東將為公司集成電路業務的發展提供強有力的產業支持，雙方的半導體業務將強強聯合，釋放產業協同強大動能，共享廣闊的國產替代市場空間。

原實控人清倉離場

萬業企業成立于1991年，1993年在上交所主板上市。雖然公司涉及集成電路核心裝備業務，但該業務的營收占比并不高。2023年，萬業企業總營業收入為9.65億元，房地產行業實現營收5.5億元，占比為57%，而集成電路設備制造業務收入3.46億元，營收占比為36%。

事實上，萬業企業此前并不涉及集成電路業務，2015年前，萬業企業一直以房地產業務為主，三林萬業為公司第一大股東，持股保持在50%以上。2015年11月，三林萬業與上海浦科簽訂《股份轉讓協議》，三林萬業將其持有的萬業企業2.27億股股份轉讓給上海浦科，轉讓價格9元/股，轉讓金額約為20億元。

轉讓后，上海浦科成為萬業企業第一大股東，持股比例28%，三林萬業持股降至22.39%，退居第二大股東。但上海浦科仍未實現對萬業企業完全控制，公司一度處于無實際控制人狀態。

隨著上海浦科成為第一大股東后，朱旭東引導萬業企業開始了并購之路，通過和國家集成電路產業投資基金（國家大基金）的聯動，加快在半導體領域的布局。

2018年，三林萬業繼續對萬業企業出售，將所持7%股份轉讓給國家大基金，持股比例將下降至13.53%。上海浦科也實現對萬業企業的絕對控制，朱旭東、李勇軍、王晴華三人成為公司實際控制人。

為了實現公司從房地產向半導體領域的轉型，萬業企業收購離子注入機公司凱世通后，又先后投資收購半導體設備精密洗凈公司富樂德、半導體供應商Compart Systems、以及華卓精科、長川科技、上海御渡等。公司股價也隨之一路走高，2021年，萬業企業股價一度漲至39.69元/股，比上海浦科入主時股價漲了近4倍。

去年第四季度，上海浦科就曾對萬業企業實施過減持，減持數量為4653.15萬股，上海浦科持股比例也從28.44%降至24.27%。本次交易完成后，雖然上海浦科仍為公司控股股東，但朱旭東、李勇軍、王晴華三人已實現了清倉退出。

截至11月29日，萬業企業的股價為18.59元/股，最新市值為173億元。

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