小馬智行是紅杉中國被投公司中少有的由三位合伙人共同深度參與和管理的項目。
本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，Pony AI Inc.（以下簡稱“小馬智行”）于北京時間2024年11月27日晚間正式以“PONY”為股票代碼在納斯達克掛牌上市，成為“全球Robotaxi第一股”。

成立至今，小馬智行已獲得紅杉中國、IDG資本、五源資本、CPE源峰、富達資本、凱雷投資集團等知名VC，招商局資本等國央企，豐田汽車、一汽集團等一流車企以及沙特新未來城、加拿大安大略省教師退休基金、文萊主權財富基金文萊投資局等機構的支持。

其中，紅杉中國于2017年即領投了小馬智行的首輪融資、并連續(xù)4輪持續(xù)投資；IPO前，紅杉中國持有小馬智行10.2%的股份，為最大財務投資方。

正如小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官彭軍曾說的那樣，紅杉的堅定支持對于小馬智行的誕生和起步至關重要——作為小馬智行最堅定默契的伙伴，紅杉中國多位合伙人共同深度參與項目管理，在投融資、戰(zhàn)略方向、產(chǎn)業(yè)資源對接、產(chǎn)業(yè)合作等方面，長期為小馬智行的發(fā)展提供最大力度的支持和幫助。

對無人駕駛未來的發(fā)展路線有明確判斷

在市場普遍還有猶豫的時候堅定出手

紅杉中國合伙人周逵回憶稱，其于2016年年初前往硅谷參加紅杉年會，并在參觀百度美研院的時候和彭軍（James Peng）相識，兩人有了一段簡單的交流；同年10月，周逵收到了彭軍電話，說他剛回北京，在考慮和樓天城（注：小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人兼CTO）一起出來創(chuàng)業(yè)，并簡單介紹了做無人駕駛公司的想法。在聽到這一消息后，周逵極其重視，并迅速拉上沈南鵬（注：紅杉中國創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人）和富欣（注：紅杉中國合伙人）一起和彭軍進行詳細面談，之后紅杉中國團隊快速跟進。

周逵指出，最早期的時候還是主要來自對創(chuàng)始團隊的判斷。James Peng是百度美研院的第一位成員，擔任百度無人駕駛的架構師，是百度僅有個位數(shù)的T11級的工程師，而且他的性格成熟穩(wěn)重；樓天城是名副其實的‘世界編程第一人’，且在谷歌的無人車團隊工作過，之后加入了百度，是百度最年輕的T10級的工程師，在編程、技術領域有巨大影響力。

事實上，在2016年那個時間點，無人駕駛這個賽道涌現(xiàn)出了多家創(chuàng)業(yè)團隊，當時背景和技術實力相對較好的也有3到4家。紅杉已經(jīng)在這個方向上進行了大量調(diào)研，對無人駕駛未來的發(fā)展路線也有相當明確的判斷，這也是其能對小馬智行迅速響應的關鍵。

在周逵看來，紅杉之所以選擇小馬智行，其中一個關鍵原因在于紅杉對無人駕駛行業(yè)的發(fā)展規(guī)律有個基本判斷。“第一，這個方向需要長期投入、長期堅持，沒有捷徑，我們看到兩位創(chuàng)始人深思熟慮，有堅定的事業(yè)信心和發(fā)展規(guī)劃；第二，這需要一群技術天才高度聚集、默契合作，而相比其他創(chuàng)業(yè)者，兩位創(chuàng)始人有卓越的技術能力和人才組織能力，對其他技術天才具有巨大號召力。”

在第一輪融資時，小馬智行總共開放了20%的額度。在市場普遍還有些猶豫的時候，紅杉堅定選擇了小馬智行，以7000萬美元的估值和當時15%的股比領投了小馬智行的首輪融資。

紅杉中國助力解決創(chuàng)業(yè)路上的各類難題

期待小馬智行一路前行、實現(xiàn)更大的飛躍

值得一提的是，小馬智行是紅杉中國被投公司中少有的由三位合伙人（沈南鵬、周逵、富欣）共同深度參與和管理的項目。

在與小馬智行攜手同行的這8年時間里，紅杉中國在投融資、戰(zhàn)略方向、產(chǎn)業(yè)資源對接和產(chǎn)業(yè)合作等方面給公司提供了全方位的幫助。特別是在小馬智行和產(chǎn)業(yè)巨頭洽談合作、融資過程中，紅杉中國依托自身在汽車界深厚的人脈和資源，承擔了重要的“助攻手”的角色。

在小馬智行成立初期，紅杉中國主動給公司提供了位于中關村的孵化器作為辦公空間，方便小馬智行完成了最初的團隊搭建和最早的產(chǎn)品設計。其他包括人才招募、品牌建設等，紅杉都主動積極提供建議和資源協(xié)助；在小馬智行第二輪融資的時候，紅杉中國促進了一些潛在投資人，包括蔚來資本等成為小馬智行的投資方；在小馬智行的后續(xù)幾次融資過程中，紅杉都起到了重要作用，特別是在引入海外的重量級投資機構時，紅杉中國依托自己的“朋友圈”給公司做了很好的背書和支持，幫助這些投資機構加深對中國無人駕駛行業(yè)的理解。

此外，在小馬智行和汽車OEM廠商如廣汽、豐田和一汽的溝通合作、融資中，紅杉中國均和這些產(chǎn)業(yè)巨頭有著長期的合作和信任關系，為小馬智行提供了重要的背書，幫助公司拿下了這些關鍵的合作伙伴和投資者。

就像紅杉8年前判斷的那樣，自動駕駛公司的創(chuàng)業(yè)之路必定是一個漫長艱難的創(chuàng)業(yè)歷程。而當面臨眾多復雜的團隊成長、投資人協(xié)調(diào)、股東利益協(xié)調(diào)的事情時，紅杉作為主要機構投資人，和團隊一路陪伴，充分理解、配合默契，高效解決創(chuàng)業(yè)路上的各類難題。

談及對小馬智行未來的期待時，紅杉中國合伙人富欣表示：“長期以來，小馬智行專注在L4高階自動駕駛解決方案的研發(fā)上，建立了足夠深的技術護城河，并通過廣泛且深入的產(chǎn)業(yè)合作推動并實現(xiàn)了Robotaxi量產(chǎn)和商業(yè)化，可以說已經(jīng)跨過了技術和商業(yè)模式健康發(fā)展的‘臨界點’。如今，通用人工智能的崛起正在促進自動駕駛加速發(fā)展，實現(xiàn)‘人、車、路’的協(xié)同，行業(yè)已經(jīng)迎來最初的曙光。我們希望也堅信小馬智行能在追逐這一陸地交通‘終極理想’的過程中一路前行，不斷突破，實現(xiàn)更大的飛躍。”