問道者 杜一用

承諾不減持的時間一過，控制福州上市公司茶花股份的陳葵生兄弟姐妹便爭先恐后拋售股票。從2021年起到現在，包括董事長陳葵生在內，陳家兄妹持有的茶花股份股票已經賣掉了將近一半。

按照民間說法，陳葵生家族屬于華僑二代。陳葵生在家里排行老二，老大叫陳光生。1997年在父親陳寶架的支持下，陳家兄妹集資289萬元在福州遠西村創立了鼓山遠洋塑料廠，這是現在上市公司茶花股份的前身。

陳光生早年在當地一家塑料制品廠干過，對弟妹一起創業的塑料廠貢獻應該比較大。很不幸，陳光生在2007年英年早逝，兒子陳冠宇繼承了他的權益。

茶花股份的主營是塑料制品的生產和銷售，比如很多餐館都在用的塑料凳子、家里的塑料衣架和塑料桶都是他們的產品。茶花股份是這個行業里不多的上市公司。很多人都曉得，這個行業的技術門檻并不高，陳家兄妹進入時，這個行業已經是百花齊放，競爭非常激烈。茶花股份能夠殺出重圍，關鍵在于以質取勝。當大家都在偷工減料降低成本追求以價取勝的時候，茶花股份反其道而行之。

舉個例子，一張凳子正常需要用到800克的塑料米，不少工廠為了降低成本，把塑料米用量減少到600克。這樣做出來的凳子質量沒有保證，用不了多久就壞了。茶花股份不是減料，而是加料，反而把一張凳子需要的塑料米增加到了1000克，真材實料做出來的凳子自然經久耐用。當然，高質量可以保證有比較豐厚的利潤，2016年時茶花股份的毛利率可以達到33%，哪象現在毛利率只有21%。

塑料凳子在餐館里被大量使用，餐館對價格很敏感，起初商家都挑便宜的，但沒多久都壞了。當發現買茶花牌的塑料凳子更省錢后，茶花股份的實力再也藏不住了。茶花是福州較早的中國馳名商標。27年過去，現在茶花股份市值53億，如果陳家兄妹的股票沒賣，現在的身家超過了30億元。

但不賣股票顯然并不符合陳家兄妹極力推動上市的意義。茶花股份2017年在上交所上市，上市時，陳家兄妹共持有66.58%茶花股份，陳家兄妹承諾，三年內不減持，滿三年后的前兩年內，每年減持數量不超過總數的20%。在這一點上，陳家兄妹確實遵守得很好。

但承諾期一過，態度馬上就不一樣了，陳家兄妹拋售股票，看起來像爭先恐后的樣子。

根據歷史公告，2021年到2022年期間，陳葵生和弟弟陳明生就通過大宗交易一起減持了800多萬股。2022年11月，陳葵生又向公司2022年員工持股計劃及主要經銷商轉讓了1.64%股份。

2023年8月，子承父業的最大股東陳冠宇又準備向黃姓個人轉讓5%股份，由于轉讓協議兩個月后都沒有實際履行，這次轉讓最后胎死腹中。但相隔一個月，陳家兄妹拋出了更大規模的減持計劃，共涉及22.11%茶花股份轉讓。這份減持計劃最后成功了兩筆，陳家兄妹轉讓了10.56%股份。這次轉讓后，陳冠宇的姐姐陳蘇敏清倉了茶花股份。

在這次大規模轉讓中，陳冠宇和陳福生向安徽景曦和深圳紅荔灣轉讓11.33%股份的計劃沒有成功，轉讓計劃在今年10月終止。這并不影響陳家兄妹減持茶花股份的決心。

今年11月21日，茶花股份公告，陳家兄弟成功向深圳達邁科技轉讓了15.06%股份。轉讓后，陳家兄妹持有的茶花股份只剩下38.17%，比上市之初的數量幾乎減少了一半，陳福生只保留了象征性的3萬多股，幾乎清倉了茶花股份。

陳家兄妹心急火燎減持茶花股份，考量的一個重要因素或許是公司的財務數據。茶花股份的財務報表正變得越來越難看，2020年茶花股份還有4000多萬元的凈利潤，到2021年倒虧了2000多萬元。2022年在繼續虧了1800多萬后，才在2023年勉強盈利了470萬元。而這只是曇花一現，今年前三季度，茶花股份又虧了將近1500萬元。

茶花股份的股價讓外界很難看懂，業績雖然不佳，股價卻屢創新高。站在股價的角度看，陳家兄妹無疑賣了個好價錢。陳葵生和陳福生第一次減持時，根據市場定價，當時的成交價大概是7元出頭，即便是陳冠宇第一次轉讓，交易價格也就是9.38元。這一次的轉讓價格是18.6元，已經是陳冠宇第一次轉讓價格的將近兩倍。

從茶花股份這幾年減持的架勢來看，陳家兄妹不排除有轉讓實際控制權清倉茶花股份的可能。