上周五，一根大陰線，打得A股散戶措手不及，很多人當時都在找各種各樣的下跌原因，為什么好端端的走勢突然就暴跌了？是東風惹的禍還是半島加的餐？

　　即便是周末，大家也沒等來實實在在有效的消息。

　　本周一、二，市場繼續(xù)縮量運行，特別是周二，嚴重縮量，成交量自924以來首次跌到1.5萬億以下，市場已經沒了棱角，瘋牛正在沉睡，慢牛被餓死，現(xiàn)在大家只能吹牛。

　　很多人現(xiàn)在都在懷疑，牛市，是不是就這樣結束了？

　　牛市有沒有結束？我認為還沒有，當下市場，題材股每天都在打高度，市場短線資金的活躍度并不差。

　　但為什么大家都有種牛市結束的感覺，其實是因為這輪行情中，機構沒賺到錢。

　　機構手握大盤藍籌、白馬股，這一波指數(shù)漲得最好的恰恰又是小微盤股。

　　我做了一組數(shù)據(jù)跟蹤，從829以來，小微盤股的漲幅為49%；上證50區(qū)間漲幅僅有11.3%，兩則相差4倍。

　　這造成的現(xiàn)象是什么呢？

　　代表大資金的機構在此期間無限出逃，而代表小微盤股的游資和散戶在此期間瘋狂買入。

　　數(shù)據(jù)來源：東方財富

　　也就是說，這輪上漲行情中，機構沒怎么賺錢，游資和場內的散戶賺錢了。

　　機構沒賺錢，就會做兩種選擇：

　　一是移倉。把部分倉位移到小微盤里，或者中證500、中證1000、A500這樣的指數(shù)里。

　　二是割肉賣出，直接走人。這種選擇在這輪行情中很常見，從10月8號以來，主力資金就在持續(xù)賣出，期間資金瘋狂流出超2萬億。

　　數(shù)據(jù)顯示，10月8-9日兩個交易日，主力資金就瘋狂流出4000多億，上周五，主力資金流出金額再一次破1000億。

　　3300點不到，主力資金為何要拼了命的逃跑？

　　近期市場持續(xù)低迷，但周五的市場比較典型，那就拿周五這個大跌來說，當時盤中傳得沸沸揚揚的消息是加關稅和東風快遞。

　　加關稅也就是發(fā)動毛衣戰(zhàn)，上一任川普干的就是這事兒，這一次川普繼續(xù)選上，在明年1月就要任職，而且還沒上臺就說要對中國加征60%的關稅。目前來講，我們沒有很好的應對措施。

　　上周五盤中，上面回答提到關于加關稅的看法是這樣的：

　　由進口國消費者和最終用戶“買單”！

　　這話看著是沒啥毛病，但對于市場參與者，想聽到的聲音遠不至于此，大家想聽到的是對方如果加增60%的關稅，那么我們將啟動更大規(guī)模的財政刺激....

　　但顯然，發(fā)言人沒有呵護市場，最終市場應聲大跌。

　　關于加征關稅，根據(jù)中信證券研究部宏觀組預測，加征60%關稅對我國出口拖累可達8.3個百分點。

　　數(shù)據(jù)來源：PIIE中信證券研究部

　　如果出口數(shù)據(jù)大規(guī)模下降，對經濟肯定有很大影響，所以這時候拿出財政刺激計劃對于市場來講也是必要的。

　　如果沒有大規(guī)模的刺激計劃，之前的10萬億對于資本市場并不會有提振作用。到時候別說牛市，市場恐怕只會繼續(xù)在區(qū)間震蕩整理，直到基本面修復那一天為止，但眼下的市場環(huán)境，基本面修復得待何時？

　　大跌，市場認為另一個原因是東風快遞，這話也是沒譜，俄烏那么打了兩年多了，也沒消停，每次聽到這樣的消息，都得A股股民來買單。

　　現(xiàn)在的A股，就有點兒驚弓之鳥的味道，受不了任何的刺激。

　　我個人的看法是這輪行情依舊有持續(xù)性，但這里有個核心的影響因素，接下來政策會不會持續(xù)發(fā)力？

　　如果政策持續(xù)發(fā)力，這輪行情就還有戲。

　　這輪行情，實質是官爸想要主導的一輪大級別行情，他們意識到，只有發(fā)展好資本市場，大家都賺錢了，才會去消費，這一環(huán)只要解決好，整個經濟都能盤活。否則大家每天都在虧錢，那大概率消費也不會很好。

　　十月宏觀數(shù)據(jù)顯示，社會消費品零售總額同比增長4.8%，較上月增加1.6個百分點；環(huán)比0.4%，雖然數(shù)據(jù)有所回升，但力度有限。其中，石油及制品類消費同比為-6.6%，較上月下滑2.2個百分點。

　　消費一旦起不來，整個內循環(huán)的鏈路就被堵上了。

　　現(xiàn)在經濟的唯一解，在我看來，不是持續(xù)發(fā)力給到各行各業(yè)多大的政策優(yōu)惠，畢竟大部分政策優(yōu)惠都是建立在資產負債表上的。但如果通過政策和信心，拉動股市，整個中國經濟的任督二脈，很可能一下盤活。

　　所以對于接下來的A股，我多少還是有點兒信心。

　　資本市場的影響，現(xiàn)在的明牌是川普上臺加關稅，其次就是A股自身的劣根性問題需要得到解決。

　　關稅的問題好解決，對方加稅，我們就針對出口企業(yè)給到更大力度的優(yōu)惠政策，同時開拓多元化的國際市場，減少對米國市場的依賴。

　　一方面，可以深化與“一帶一路”沿線國家的經濟合作，尤其是東南亞、南亞、中東和非洲等新興市場，通過與這些地區(qū)簽訂自由貿易協(xié)定、提供金融支持和投資等手段，加強經貿聯(lián)系，擴大對這些國家的出口量。

　　另一方面，與歐盟、東盟等其他主要經濟體加強貿易協(xié)商，優(yōu)化貿易環(huán)境，推動我國企業(yè)在這些國家的市場準入和業(yè)務擴展。

　　此外，給到企業(yè)減稅，貸款優(yōu)惠也是必要的。

　　方法很多，目的只有一個，就是把企業(yè)端的“盾”減少，企業(yè)就能在這期間生存下去。

　　但A股自身的問題，是需要市場持續(xù)的正反饋才行。

　　如何做到正反饋？

　　核心還是市場化機制，不要人為干預。

　　在我看來，這輪行情的轉折點是在11月8日的那個周末。

　　那個周末，上面提了幾件事，一是官媒提到要不得瘋牛，要慢牛，現(xiàn)在倒好，瘋牛沒瘋，慢牛也已經熄火。

　　二是對市場高位股的監(jiān)管，隨后的題材股也在那一周開始逐漸消退，這是典型的非市場化機制行為引發(fā)的蝴蝶效應。

　　兩件事，是至今A股指數(shù)當下持續(xù)低迷的核心原因。

　　當然，其實上面也意識到了以上兩個做法的不妥，于是后面村長提到，長線、短線資金我們都歡迎。

　　市場走到今天，每個人都發(fā)現(xiàn)了市場存在的問題，關鍵是接下來能不能有效的解決好這些問題，作為一名交易員，我自然希望這片土壤能夠很好地孕育出世界級的公司，讓所有參與市場的人都能夠從中賺錢。

　　解決好這些問題，我相信，牛市它依然在，只不過是短期的沉睡罷了！

　　這幾年世界變化太快了，以前的很多路徑都失效了，可能顛覆了很多人的傳統(tǒng)認知。

　　我們不能光忙著見證歷史，而要跟隨變化的腳步，不論生活、工作還是投資都要做出相應的變化。