題要：由于增長(zhǎng)依賴金融投資業(yè)務(wù)、資產(chǎn)質(zhì)量飽受質(zhì)疑、轉(zhuǎn)型不利等多重問(wèn)題，南京銀行表面光鮮的背后不乏陰影。

文｜王小寧

出品｜華祥名財(cái)經(jīng)全媒體

近期，A股上市銀行陸續(xù)公布三季度財(cái)報(bào)。作為城商行“優(yōu)等生”，南京銀行的業(yè)績(jī)表現(xiàn)引起廣泛關(guān)注。

今年前三季度，南京銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入385.58億元，同比增長(zhǎng)8.03%，歸母凈利潤(rùn)為166.63億元，同比增長(zhǎng)9.02%。

對(duì)于這樣一份“雙增”成績(jī)單，初看之下，南京銀行毫無(wú)疑問(wèn)表現(xiàn)的還不錯(cuò)。只是，仔細(xì)探究可以發(fā)現(xiàn)，由于增長(zhǎng)依賴金融投資業(yè)務(wù)、資產(chǎn)質(zhì)量飽受質(zhì)疑、轉(zhuǎn)型不利等多重問(wèn)題，南京銀行表面光鮮的背后不乏陰影。

更重要的是，各類(lèi)問(wèn)題直接拷問(wèn)南京銀行的業(yè)績(jī)“底色”：若相比于主營(yíng)信貸業(yè)務(wù)，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更多地受到不確定性強(qiáng)的投資業(yè)務(wù)“主導(dǎo)”，南京銀行又談何穩(wěn)健呢？

主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力

今年三季度，在拆解南京銀行的具體收入構(gòu)成之后，企業(yè)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上的短板仍然很清晰地呈現(xiàn)在我們面前。

2024年前三季度，南京銀行實(shí)現(xiàn)總收入358.58億元，同比去年增長(zhǎng)了28.66億元。其中，利息凈收入為196.14億元，同比減少2.70億元，降幅1.36%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為35.04億元，同比增長(zhǎng)3.68億元，增幅11.71%；投資收益為105.71億元，同比減少5.36億元，降幅4.83%；公允價(jià)值變動(dòng)收益為46.76億元，相比去年同期大幅增加了27.05億元。①

總收入增量才28.66億元，公允價(jià)值變動(dòng)收益就貢獻(xiàn)27.05億元，這樣的“增長(zhǎng)”表現(xiàn)直指南京銀行主要收入來(lái)源“利息凈收入”的增長(zhǎng)乏力。

2022年以來(lái)，南京銀行的利息凈收入增速持續(xù)下滑，還出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)的情況。

2022年、2023年、2024年前三季度，南京銀行利息凈收入增速分別為-0.49%、-5.63%和-1.36%，公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，攬儲(chǔ)能力遭受質(zhì)疑。②

而即便是今年前三季度支撐起南京銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的公允價(jià)值變動(dòng)收益，需要指出，從財(cái)報(bào)表現(xiàn)看，今年第三季度南京銀行的公允價(jià)值變動(dòng)收益相較上半年已經(jīng)有了明顯下降。

數(shù)據(jù)顯示，2024年第三季度，南京銀行公允價(jià)值變動(dòng)收入為3.76億元，二季度收入為24.92億元，環(huán)比大幅下降84.91%。而在去年同期該項(xiàng)收入為12.27億元，同比下降69.35%。②

公允價(jià)值變動(dòng)收益的大幅波動(dòng)顯示出市場(chǎng)的不穩(wěn)定性及公司未來(lái)營(yíng)收表現(xiàn)的不確定性，也凸顯南京銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)收入增長(zhǎng)支撐性不夠強(qiáng)的“弱點(diǎn)”。

事實(shí)上，縱觀近幾年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，南京銀行對(duì)投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益依賴度較強(qiáng)。每當(dāng)投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益大幅增長(zhǎng)，公司整體營(yíng)收表現(xiàn)就還不錯(cuò)。但與此同時(shí)，對(duì)這類(lèi)不穩(wěn)定收入的依賴長(zhǎng)期讓南京銀行業(yè)績(jī)穩(wěn)健度存疑。

過(guò)去2023年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)就證明了，當(dāng)主要收入來(lái)源利息凈收入不穩(wěn)，即便投資收益非?？捎^，也難以拉動(dòng)起公司的高質(zhì)量增長(zhǎng)。

2023年，南京銀行投資收益為148.14億元，同比大幅增長(zhǎng)35.07%，但同期利息凈收入?yún)s下降5.63%，導(dǎo)致公司總營(yíng)收只小幅增長(zhǎng)1.24%，歸母凈利潤(rùn)也僅微增0.51%。③

不可否認(rèn)，南京銀行對(duì)非主營(yíng)投資等業(yè)務(wù)十分依賴的增長(zhǎng)模式在短期內(nèi)可以為公司帶來(lái)不錯(cuò)的收益，但長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)卻“喜憂參半”。面對(duì)債券市場(chǎng)的波動(dòng)性，公司投資業(yè)務(wù)注定不穩(wěn)定，也進(jìn)一步削弱了南京銀行在信貸主業(yè)上的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

照此趨勢(shì)延續(xù)下去，南京銀行在今年第四季度還能交出一份令市場(chǎng)滿意的成績(jī)單嗎？

資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題懸在頭上

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上的問(wèn)題之外，南京銀行的資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題也是懸在企業(yè)頭上的“達(dá)摩克里斯之劍”。

聚焦在三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上，由于近幾年南京銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)乏力、內(nèi)生性資本積累有限，公司在資本充足方面各項(xiàng)指標(biāo)有所下滑。

根據(jù)媒體分析，今年截至三季度末，南京銀行的資本充足率較上年度末有所回升，增長(zhǎng)了23個(gè)基點(diǎn)至13.76%。但更為重要的一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率卻呈現(xiàn)出持續(xù)下滑的趨勢(shì)，其中核充率較上年末下滑了37個(gè)基點(diǎn)至9.02%。

作為系統(tǒng)重要性銀行，南京銀行還需面對(duì)0.25%的附加資本要求，核充率的最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為7.75%。在此背景下，南京銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本需要提上日程，否則核充率有逼近“紅線”的危險(xiǎn)。④

另外，自2020年以來(lái)，雖然南京銀行的不良率持續(xù)下降，2024年前三季度進(jìn)一步下降到了0.83%，但計(jì)提的信貸減值規(guī)模卻處在高位。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年之后，南京銀行的信貸減值規(guī)模一直在80億元以上，2021年最高曾達(dá)到91.28億元，2024年前三季度同比增長(zhǎng)9.35%至77.04億，占凈利潤(rùn)比重超過(guò)46%。④

而即便不良率持續(xù)下降，在不良貸款的細(xì)分項(xiàng)中，南京銀行的可疑類(lèi)貸款遷徙率在頭部城商行仍處在較高的位置。可疑類(lèi)貸款遷徙率即衡量可疑類(lèi)貸款轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失類(lèi)貸款的比例，南京銀行2024年上半年的該項(xiàng)數(shù)據(jù)高達(dá)82.04%，明顯高于江蘇銀行、寧波銀行。

同時(shí)，南京銀行較高的逾期貸款規(guī)模也需要特別注意。今年上半年，南京銀行逾期貸款規(guī)模同比增長(zhǎng)13.88%至151.17億元，創(chuàng)歷史新高，且逾期貸款率達(dá)1.25%，高于0.83%的不良貸款率。④

較高的逾期貸款規(guī)模進(jìn)一步暴露了其資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題，在這背后，南京銀行頻頻“踩雷”南京本地巨頭雨潤(rùn)、豐盛和三胞集團(tuán)，以及“踩雷”恒大集團(tuán)，都是不容忽視的影響因素。

當(dāng)然，考慮到還時(shí)常因?yàn)閮?nèi)控不嚴(yán)出現(xiàn)在監(jiān)管部門(mén)的處罰名單上，南京銀行所存在的資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題不容忽視。

同行對(duì)比顯出更多劣勢(shì)

主營(yíng)業(yè)務(wù)不穩(wěn)、資產(chǎn)質(zhì)量存憂的現(xiàn)狀下，好消息是，南京銀行并非沒(méi)有意識(shí)到公司問(wèn)題所在，他也在積極謀求零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以尋求破局。

但從結(jié)果上看，南京銀行的轉(zhuǎn)型難說(shuō)令人滿意，尤其是在與江蘇省內(nèi)另外一家頭部城商行江蘇銀行的對(duì)比之下，南京銀行更顯不足。

時(shí)間回到2019年之前，南京銀行與江蘇銀行在營(yíng)收、凈利潤(rùn)規(guī)模上的差距并不是非常明顯，二者還處在同一個(gè)對(duì)比區(qū)間當(dāng)中。

然而，2019年之后，南京銀行逐漸被江蘇銀行拉開(kāi)差距。今年前三季度，江蘇銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收623.03億元，歸母凈利潤(rùn)282.35億元，對(duì)比南京銀行的237.45億元和115.72億元均是“倍級(jí)”領(lǐng)先。⑤

相對(duì)應(yīng)在城商行的排名上，曾幾何時(shí)，江蘇銀行、南京銀行分別位居國(guó)內(nèi)城商行第三位、第四位。到2024年前三季度，江蘇銀行提升至行業(yè)第一，南京銀行則排到了第五位。

在總資產(chǎn)規(guī)模層面同樣如此。2024年前三季度，雙方總資產(chǎn)規(guī)模分別為2.55萬(wàn)億元和3.86萬(wàn)億元，差距已擴(kuò)大到了萬(wàn)億級(jí)別。

南京銀行被江蘇銀行逐漸“碾壓”，關(guān)鍵在于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上的不同。

一方面，就像我們前面分析的，南京銀行主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之外的非息收入占比較高，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)靠投資相關(guān)業(yè)務(wù)拉動(dòng)，主營(yíng)利息凈收入不夠穩(wěn)健、在總營(yíng)收中的占比只有一半左右，這一比例明顯比同期江蘇銀行低不少。

另一方面，投資業(yè)務(wù)以外，南京銀行其他新業(yè)務(wù)表現(xiàn)堪憂，相較于其他頭部城商行，零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型仍需加快步伐。今年前三季度，南京銀行零售貸款規(guī)模為3047.06億元，比同期寧波銀行的5459.81億元和江蘇銀行的6473.89億元都少很多。

在中收業(yè)務(wù)上，南京銀行的代理類(lèi)業(yè)務(wù)也存在短板。一般而言，代理類(lèi)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行中收業(yè)務(wù)的大頭，主要包括代理發(fā)行、代理兌付、代理銷(xiāo)售、代理收付等。上半年南京銀行的代理類(lèi)手續(xù)費(fèi)實(shí)現(xiàn)收入12.7億元，同樣比江蘇銀行的18.6億元和寧波銀行的27.14億元要低。⑥

整體看來(lái)，雖然南京銀行在今年前三季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有可圈可點(diǎn)之處，但在“雙增”的表象之下，存在有業(yè)績(jī)持續(xù)性、資產(chǎn)質(zhì)量、轉(zhuǎn)型成果上的隱憂。在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)內(nèi)，公司應(yīng)對(duì)主營(yíng)信貸業(yè)務(wù)提高重視，對(duì)零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、中收業(yè)務(wù)等加速發(fā)力，盡快解決對(duì)金融投資業(yè)務(wù)的過(guò)度依賴。

行業(yè)大環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境日益激烈的時(shí)代背景下，南京銀行的壓力不小。

曾因高工資沖上熱搜

其實(shí)，南京銀行一直在爭(zhēng)議中前行。

在這一輪業(yè)績(jī)底色遭遇質(zhì)疑之前，今年半年報(bào)期間，南京銀行除了因非利息凈收入超過(guò)利息凈收入、成為營(yíng)收“主力軍”引發(fā)關(guān)注之外，公司還曾因員工薪酬問(wèn)題登上熱搜。

今年8月初，“南京銀行人均月薪4.66萬(wàn)元”的話題一度沖上微博熱搜，引發(fā)網(wǎng)友廣泛討論。

來(lái)自半年報(bào)的數(shù)據(jù)表明，南京銀行2024年上半年員工薪酬總額為45.41億元，同比減少4.02%，期末員工人數(shù)合計(jì)16260人。但即便是薪酬減少了，經(jīng)過(guò)網(wǎng)友的一番計(jì)算，仍得出南京銀行人均月薪4.66萬(wàn)元的驚人結(jié)果。

一時(shí)間，“又被平均了”的呼聲不絕于耳。畢竟大家都明白，數(shù)量上占“大頭”的普通基層員工很難真的有那么高的工資，“問(wèn)題”應(yīng)該出在少數(shù)的精英高管身上。

在2024年半年報(bào)中，南京銀行并未披露高管的薪酬情況，不過(guò)從2023年年報(bào)來(lái)看，該行有23位高管（包括離任高管）在報(bào)告期內(nèi)領(lǐng)薪，合計(jì)領(lǐng)取稅前年薪接近2989萬(wàn)元。其中，年薪超過(guò)200萬(wàn)元的高管（包括離任高管）有11人，最高年薪者是副行長(zhǎng)宋清松，稅前年薪為231.63萬(wàn)元。

如果同樣計(jì)算平均值，23位高管的人均年薪為130萬(wàn)元，人均月薪近11萬(wàn)元，遠(yuǎn)超4.66萬(wàn)元的全體員工人均月薪。如此看，還是“貧窮”限制了大家的想象力。

若公司前景無(wú)憂，高管、員工拿高工資倒是無(wú)可厚非。只是考慮到南京銀行身上所存在的種種問(wèn)題，公司在員工薪酬上所面臨的爭(zhēng)議，注定會(huì)成為圍繞在企業(yè)周?chē)黝?lèi)“雜音”的一個(gè)重要注腳。

注：

1 2024.11.14，新浪財(cái)經(jīng)，《南京銀行：業(yè)績(jī)回升主靠投資業(yè)務(wù)，成長(zhǎng)性仍然存疑》

2 2024.11.19，新浪財(cái)經(jīng)，《南京銀行，“債券之王”的另一面》

3 2024.07.31，北京商報(bào)，《南京銀行業(yè)績(jī)“提前”放榜：上半年歸母凈利增長(zhǎng)、個(gè)貸不良走高》

4 2024.11.05，金融界，《南京銀行3季報(bào)營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，債牛行情中投資收益卻逆市下滑》

5 2024.11.12，藍(lán)籌企業(yè)評(píng)論，《真金還是泡沫？南京銀行雙增業(yè)績(jī)下的底色》

6 2024.11.04，源媒匯，《迷失的債券大王：南京銀行，全網(wǎng)放貸》