近日，飛科電器(603868.SH)披露2024年第三季度報告，該公司前三季度實現營業收入33.21億元，同比下降16.85%。歸屬于上市公司股東的凈利潤4.65億元，同比下降43.82%。歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤3.77億元，同比下降47.23%。基本每股收益為1.07元/股。公開資料顯示，飛科電器是一家集剃須刀等個人護理電器、生活電器及廚房電器等智能時尚電器的研發、制造、銷售于一體的企業，歷經 25 年的快速發展，公司在個護電器領域已擁有很高的知名度和市占率，是國內個護電器行業的品牌。

質疑銷售費用拖后腿

據奧維云網（AVC）全渠道推總數據顯示，2024 年上半年國內整體家電市場累計零售額為 4,156億元，同比下降3.6%。其中個護小家電線上市場出現分化，電動剃須刀零售額44.5億元，同比下滑5.2%；電動牙刷零售額26.9億元，同比下滑5.3%；電吹風品類在新興產品高速電吹風加速普及影響下，線上整體零售額48.6億元，同比增加24%。

2024年上半年，家電行業仍面臨著市場需求不足、居民消費信心不足、物價低位等制約性問題，為進一步恢復和擴大消費，多地多部門協同發力出臺了一系列促消費政策，其中家電行業是擴大消費的重點領域。

由此，隨著行業競爭加劇，飛科電器三季度業績下滑引發市場也對其銷售費用的質疑。

此前，飛科電器也表示，因持續強化節假日情感營銷策略，加大內容營銷投入，以滿足消費者在情感節假日的情感訴求，因此公司銷售費用有所提升。但未來隨著公司剃須刀和電吹風新品落地以及調整期結束，公司收入業績有望恢復增長。

盡管研發投入出現了一定程度的收縮，然而，飛科電器此前曾明確表示，公司以“研發創新”和“品牌運營”為核心競爭力，推動以技術創新和高顏值設計驅動產品高端化，實現品牌升級的發展戰略。

核心單品增長乏力

從數據上看，2022年及2023年上半年，電動剃須刀的銷售收入分別為16.36億元、18.76億元，占公司總營收的比例分別為71.78%、70.17%。從營收結構進行分析，飛科電器的產品主營業務（按產品劃分）主要包括電動剃須刀、電吹風、電動理發器、電動牙刷、鼻毛修剪器、毛球修剪器以及零配件和其他。而從營收貢獻方面來看，與大眾對飛科的普遍印象相一致，該公司業績目前仍舊主要依靠電動剃須刀這一產品。

今年上半年，飛科電動剃須刀實現營收15.03億元，在公司的主營業務營收中占比約為65%。然而，與去年同期營收18.76億元的成績相比，電動剃須刀這一品類下降了19.88%。

隨著個護電器市場的不斷發展，行業競爭愈發激烈。加上電動剃須刀市場經過多年的發展，已相對成熟，滲透率較高，主要增長點在于產品換新。而去年便攜式以及抖音渠道的快速增長拉動了一波消費后，如今這兩個渠道的規模均趨于飽和，增長乏力，消費者的購買意愿降低，使得市場整體需求下滑。

總之，在未來的發展中，飛科電器能正視自身存在的問題，積極調整發展戰略，加大研發投入，優化營銷策略，拓展市場渠道，提升產品質量和服務水平，從而在激烈的市場競爭中實現突圍，重新找回增長動力。