周五大A是大面積暴跌，很多人都在想這到底是為什么？先是快牛轉慢牛，現在已經快要牛轉熊了。

昨晚美國公布了11月份的PMI數據，綜合PMI初值55.3，創2022年4月以來的最高，預期54.3，9月前值54.1，去年同期為50.7。

這意味著美國經濟正在強勢復蘇。綜合10月份的CPI數據、PPI數據，美國這降息是越來越玄乎了。

現在已經不是12月降息的問題，而是明年整體的降息幅度預期都大大縮小了。現在市場對美聯儲明年的降息幅度已經從150個基點降低到75個基點。

這意味著什么？這意味著美聯儲這一輪降息，很可能是史無前例的。因為之前美聯儲的降息，要不就是小幅度的預防式降息，要不就是應對式的大降息。可是這一輪的降息很可能是鑒于這兩種方式的中間。

目前美國的經濟確實神奇，看似有衰退的跡象，可是又一直保持強勁的增長。這降息才剛剛開始，通脹就卷土重來。同時失業率也維持在歷史低位。

我預計美聯儲這一輪最終會把利率降到3.5%左右。如果是這樣的話，這個降息幅度絕對談不上大放水。如果美聯儲降息幅度這么小，這意味著其他的競爭對手也無法大降息。

因為每一個國家為了保持跟美元的利差，必須時刻盯著美聯儲的利率。如果利差過大就會造成資金的快速出逃。這就是為何美聯儲降息之后，美元指數反而從100漲到了107的原因。

因為其他貨幣也在降息，因此利差其實并沒有縮小，反而因為其他貨幣的降息預期更強，導致美元的快速升值。人民幣在美聯儲降息之前一度已經回暖到了6.9，可是現在又來到了7.26。

現在這樣的局勢就是在告訴我們一個道理，那就是經濟大轉折或許會更晚到。本來很多人預計，中國的化債計劃、美國大選、美聯儲11月降息三個大事落地之后，轉折點就會到來。

可是現在來看時間或許要晚得多。這也是為何大A不僅沒有沖上3600，反而是調整回到了3200點的原因。

其實12萬的化債落地，也是在告訴我們，經濟轉折點要晚一些。大家想一下，為何我們需要化債，而不是直接進行經濟刺激？

那就是因為目前地方政府杠桿率太高了。一家公司要投新項目之前，那肯定是要解決負債的問題，先把負債率降低了，才可以重新舉債投資。

所以接下來的重點肯定是化債，這需要的一定的時間。這也為何上次會議為何只公布化債計劃，并沒有公布經濟刺激計劃的原因，我們連消費刺激政策都沒有公布。這就是在留著后招。

經濟自我調整需要時間。目前中國的經濟并不是遇到經濟危機，而是需要軟著陸。所謂的軟著陸，其實也就是降杠桿。

現在我們需要讓子彈飛一飛。我之前說過，牛市必須經歷三個階段，現在現在從政策牛走到資金牛走得這么不順利呢？這就是因為資金牛肯定需要到經濟拐點到來的前夕才會到來。

現在人民幣為何一直跌，說白了就是大資金還看不到中國經濟全面復蘇的信號，因為他們寧愿呆在美國。之前英國媒體報道過，未來一年可能有1萬億美元的資金回歸中國。這部分就是中國外貿企業留在外國市場的結匯資金。

想要這些資金迅速結匯，那就得讓他們看到人民幣升值的趨勢，還有國內資產上漲的趨勢。現在股市還沒爆發，樓市也沒有真正復蘇，這些資金肯定回不到。

現在我們需要的就是一步一個腳印，先把基礎打扎實。對于我們普通人而言，你現在有兩種選擇，第一種是趁著波動高賣低買，第二種是牢牢拿住自己的籌碼。第一種操作，你可能在接下來可以吃到好幾波肉，可是在真正大爆發的時候你卻可能被踢下車。第二種的話過程會非常煎熬，可是最終一定會獲得勝利。現在你會選擇哪一種呢？