導(dǎo) 語(yǔ)

去年，當(dāng)美國(guó)職棒大聯(lián)盟（MLB）將2025年全明星賽授予亞特蘭大隊(duì)時(shí)，聯(lián)盟總裁羅伯·曼弗雷德（Rob Manfred）稱(chēng)勇士隊(duì)是“場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外成功的典范”。這并不難理解，在場(chǎng)上，勇士隊(duì)連續(xù)七個(gè)賽季進(jìn)入季后賽，在此期間，球隊(duì)獲得了604場(chǎng)常規(guī)賽勝利，僅遜色于洛杉磯道奇隊(duì)和休斯頓太空人隊(duì)，并在2021年奪得世界大賽冠軍，這是該隊(duì)26年來(lái)首次奪冠。在場(chǎng)外，球隊(duì)過(guò)去十年的收入增長(zhǎng)速度是普通MLB球隊(duì)的兩倍多。球隊(duì)在過(guò)去四個(gè)賽季的主場(chǎng)上座率都位居聯(lián)盟前五，而Truist Park最近被球迷評(píng)選為整體游客體驗(yàn)最佳的MLB體育場(chǎng)。更不用說(shuō)The Battery Atlanta體育綜合體，這個(gè)圍繞Truist Park而建的混合用途項(xiàng)目已經(jīng)成為球隊(duì)的重要收入來(lái)源，并且仍在增長(zhǎng)，目前每年的收入超過(guò)5000萬(wàn)美元。

去年亞特蘭大勇士隊(duì)總收入為6.41億美元，相比2014年的2.5億美元，過(guò)去十年復(fù)合年均增長(zhǎng)率為11%。根據(jù)《福布斯》的測(cè)算，全聯(lián)盟平均增長(zhǎng)率為5.3%，勇士隊(duì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出聯(lián)盟平均水平。除了受疫情影響的2020年，球隊(duì)營(yíng)業(yè)虧損為5300萬(wàn)美元，球隊(duì)在考慮折舊和攤銷(xiāo)等因素之前，通常都是收支平衡或盈利的。該隊(duì)2023年全年調(diào)整后的OIBDA（折舊和攤銷(xiāo)前營(yíng)業(yè)收入）為3800萬(wàn)美元。

2023年7月球隊(duì)從自由傳媒（Liberty Media）分拆出來(lái)成為一家獨(dú)立的上市公司，也是棒球界中唯一一家上市的球隊(duì)。財(cái)務(wù)審查對(duì)球隊(duì)來(lái)說(shuō)并不是什么新鮮事，因?yàn)榍蜿?duì)近三十年來(lái)一直由一家或另一家上市公司擁有，最早可以追溯到1996年時(shí)代華納（ Time Warner）從泰德·特納（Ted Turner）手中收購(gòu)球隊(duì)。如果說(shuō)有什么不同的話，那就是這種關(guān)注只會(huì)助長(zhǎng)球隊(duì)管理層的雄心壯志。“這激勵(lì)著我們，促使我們每天都保持在最佳狀態(tài)，因?yàn)槲覀兊臉I(yè)績(jī)，包括我們的財(cái)務(wù)狀況，全世界都可以看到。”球隊(duì)總裁兼首席執(zhí)行官德里克·席勒（Derek Schiller）說(shuō)。

2007年5月自由傳媒從時(shí)代華納手中收購(gòu)了勇士隊(duì)，當(dāng)時(shí)球隊(duì)估值約為4.5億美元。事實(shí)證明，這是一項(xiàng)有先見(jiàn)之明的投資，因?yàn)榍蜿?duì)目前估值約為26億美元，這意味著復(fù)合年均增長(zhǎng)率接近11%（同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的增長(zhǎng)率為8.5%）。

去年從自由傳媒分拆的目的是為了凸顯球隊(duì)的獨(dú)立價(jià)值。一個(gè)直接的結(jié)果是，人們普遍猜測(cè)球隊(duì)是否會(huì)被出售。球隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)層淡化了這一猜測(cè)，本月早些時(shí)候，勇士隊(duì)董事長(zhǎng)特里·麥奎爾克（Terry McGuirk）被授予了控制投票權(quán)，讓這一猜測(cè)變得更加不可能。

分拆的另一個(gè)結(jié)果是球隊(duì)對(duì)其業(yè)務(wù)進(jìn)行了更細(xì)的劃分，為大家了解職業(yè)球隊(duì)的運(yùn)營(yíng)提供了寶貴的機(jī)會(huì)。球隊(duì)的大部分收入毫無(wú)意外地來(lái)自在亞特蘭大的棒球業(yè)務(wù)，門(mén)票、包廂、停車(chē)費(fèi)、特許經(jīng)營(yíng)、冠名費(fèi)和其他與體育場(chǎng)相關(guān)的收入來(lái)源，在球隊(duì)提供給證監(jiān)會(huì)的文件中被合并為“棒球賽事”收入，去年創(chuàng)造了3.39億美元，約占球隊(duì)整體業(yè)務(wù)的53%。

盡管2024年主場(chǎng)上座率下降了6%，但球隊(duì)棒球相關(guān)收入已經(jīng)超過(guò)了去年，今年前三個(gè)季度創(chuàng)造了3.44 億美元。這些收入部分得益于對(duì)2017年開(kāi)業(yè)的Truist Park的持續(xù)投資。在2024賽季開(kāi)始之前，球隊(duì)投資了大約1000 萬(wàn)美元來(lái)更新觀眾席、重新設(shè)計(jì)屋頂啤酒花園以及其他改進(jìn)。這些空間有助于吸引Blue Moon和 Jim Beam的冠名贊助，球隊(duì)最近在體育場(chǎng)方面的努力受到了球迷的歡迎。本月早些時(shí)候，MLB宣布其球迷調(diào)查結(jié)果，勇士隊(duì)在整體球迷體驗(yàn)、特許經(jīng)營(yíng)和非比賽娛樂(lè)方面被評(píng)為第一。

2025年還有更多的改進(jìn)，球隊(duì)計(jì)劃擴(kuò)大或推出各種高級(jí)座位選項(xiàng)，以及重新設(shè)計(jì)體育場(chǎng)外的兒童公園。

球隊(duì)的第二大收入來(lái)源是媒體版權(quán)，包括本地媒體版權(quán)收入和聯(lián)盟版權(quán)收入。去年媒體版權(quán)創(chuàng)造了1.61億美元的收入，占球隊(duì)整體業(yè)務(wù)的25%。球隊(duì)并沒(méi)有受到Diamond Sports Group破產(chǎn)的影響，而是獲得了所有版權(quán)費(fèi)用。事實(shí)上，球隊(duì)本賽季的媒體版權(quán)收入持續(xù)增長(zhǎng)，第二季度和第三季度的收入為1.42億美元，比去年同期增長(zhǎng)了3%。

作為破產(chǎn)重組程序的一部分，勇士隊(duì)與Diamond重新簽訂了本地媒體版權(quán)協(xié)議，席勒在上周透露，球隊(duì)的核心重點(diǎn)是擴(kuò)大渠道觸及更多潛在觀眾，重新制定的合同將包括推出直接面向消費(fèi)者的流媒體服務(wù)。

席勒認(rèn)為許多人都忽視了球隊(duì)電視轉(zhuǎn)播的覆蓋范圍，有六個(gè)州大約3500萬(wàn)潛在觀眾。他表示，球隊(duì)一直在“研究進(jìn)入市場(chǎng)的所有方式，無(wú)論是我所說(shuō)的更傳統(tǒng)的手段還是新的商業(yè)方法。”

曼弗雷德表示，聯(lián)盟將嘗試對(duì)本地媒體版權(quán)采取全國(guó)統(tǒng)一化的方式。鑒于勇士隊(duì)的地區(qū)影響力巨大，席勒拒絕評(píng)論任何此類(lèi)變化是否會(huì)對(duì)球隊(duì)產(chǎn)生不成比例的影響。

其余的核心業(yè)務(wù)包括商品和其他收入來(lái)源。前者是本地和全國(guó)層面的零售和特許收入的總和，每年貢獻(xiàn)約5000萬(wàn)美元，約占球隊(duì)整體業(yè)務(wù)的8%。其他收入占整體業(yè)務(wù)5%，包括音樂(lè)會(huì)等非棒球活動(dòng)，今年球隊(duì)在該類(lèi)別收入實(shí)際上出現(xiàn)了大幅上升，2024年前三個(gè)季度就創(chuàng)造了3000萬(wàn)美元收入，超過(guò)了2023年全年的收入（Truist Park去年夏天接待了 Def Leppard、Green Day、Journey 和 The Smashing Pumpkins 等樂(lè)隊(duì)）。

扣除運(yùn)營(yíng)成本后，球隊(duì)核心運(yùn)營(yíng)部門(mén)每年剩下的收入約為1億美元，不過(guò)這筆錢(qián)通常會(huì)被球隊(duì)的管理費(fèi)用抵消。然而，所有這些會(huì)計(jì)處理都沒(méi)有涉及球隊(duì)增長(zhǎng)最快的資產(chǎn)：The Battery Atlanta。

圖1：亞特蘭大勇士隊(duì)球場(chǎng)內(nèi)外都取得了成功

The Battery是環(huán)繞Truist Park占地60英畝，集競(jìng)演、商業(yè)、住宅、辦公和娛樂(lè)為一體的體育綜合體，開(kāi)創(chuàng)了美國(guó)職業(yè)球隊(duì)投資建設(shè)體育綜合體的先河。這個(gè)雄心勃勃的項(xiàng)目?jī)H用了三年時(shí)間就完成了，它的成功引發(fā)了全美建設(shè)體育綜合體的潮流。

“勇士隊(duì)每年的觀眾人數(shù)在300到 350 萬(wàn)之間。The Battery每年的游客人數(shù)超過(guò) 1000萬(wàn)。”商業(yè)房地產(chǎn)顧問(wèn)大衛(wèi)·德馬雷斯特（David Demarest）說(shuō)，“你可以看到場(chǎng)館對(duì)周邊混合用途項(xiàng)目的催化作用，以及混合用途項(xiàng)目對(duì)場(chǎng)館的催化作用。”

德馬雷斯特補(bǔ)充說(shuō)，以體育場(chǎng)館為核心的混合用途項(xiàng)目通常能夠收取更高的租金，他估計(jì)球隊(duì)可以收取比該地區(qū)平均租金高出15%到20%的溢價(jià)。球隊(duì)全資擁有Coca-Cola Roxy音樂(lè)廳、Silversport電影院以及25萬(wàn)平方英尺的零售和辦公空間。球隊(duì)還入股了多家酒店，截至今年9月，這些股份已帶來(lái)330萬(wàn)美元的收入。

德馬雷斯特指出The Battery的占地面積已經(jīng)從最初規(guī)劃的110 萬(wàn)平方英尺幾乎翻了一番。擴(kuò)建項(xiàng)目包括Truist公司總部，這是一座占地25萬(wàn)平方英尺的寫(xiě)字樓，球隊(duì)擁有其75% 的股份，計(jì)劃于明年開(kāi)業(yè)。

The Battery去年收入為5900萬(wàn)美元，截至今年9月，又創(chuàng)造了5000萬(wàn)美元的收入。，相較于開(kāi)業(yè)首年的1500 萬(wàn)美元、2020年的3600萬(wàn)美元，實(shí)現(xiàn)了爆炸式增長(zhǎng)。鑒于最近每年的運(yùn)維成本不到900萬(wàn)美元，該混合用途項(xiàng)目已經(jīng)成為球隊(duì)重要的利潤(rùn)中心。由于混合用途項(xiàng)目的收入不受MLB收入分成政策的約束，因此球隊(duì)享受了所有這些經(jīng)濟(jì)效益。

由于The Battery接近于滿租，未來(lái)只能靠調(diào)整租戶來(lái)最大化租金收入。“我們一直在尋找方法來(lái)提高效率、更好地利用這些空間。” 席勒說(shuō)，“例如，我們已經(jīng)在一些零售組合中替換了某些表現(xiàn)較差的租戶。”就在上周，有消息稱(chēng)Shake Shack將取代Wahlburgers。

席勒最近在球隊(duì)的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上告訴投資者，The Battery仍有一些未開(kāi)發(fā)的土地，球隊(duì)正在“密切關(guān)注”如何將這些土地充分利用。德馬雷斯特估計(jì)，仍有“幾英畝”土地可以開(kāi)發(fā)。

席勒?qǐng)?jiān)稱(chēng)，球隊(duì)的財(cái)務(wù)狀況很大程度上是專(zhuān)注于贏得比賽的副產(chǎn)品。“我們的主要目標(biāo)是贏得冠軍，就是進(jìn)入世界大賽并獲勝，”席勒說(shuō)，“我們所做的一切都是為了支持這一目標(biāo)，財(cái)務(wù)報(bào)告和其他事情實(shí)際上是次要的。”

不過(guò)，席勒承認(rèn)，公開(kāi)的財(cái)務(wù)審查帶來(lái)了獨(dú)特的壓力，因?yàn)榍蜿?duì)需要確保健康的財(cái)務(wù)狀況。為此，球隊(duì)只能繼續(xù)努力，正如曼弗雷德指出的那樣，這些努力使這支球隊(duì)如此令人印象深刻，全國(guó)其他職業(yè)球隊(duì)現(xiàn)在正試圖效仿。

“當(dāng)其他球隊(duì)看到勇士隊(duì)確實(shí)在執(zhí)行他們所說(shuō)的目標(biāo)時(shí)，很多球隊(duì)都來(lái)亞特蘭大取經(jīng)。”德馬雷斯特說(shuō)，“其他球隊(duì)試圖以某種方式效仿勇士隊(duì)在這一領(lǐng)域的成功……它已成為所有體育聯(lián)盟的典范，展示了如何在場(chǎng)館周?chē)晒﹂_(kāi)發(fā)充滿活力的混合用途項(xiàng)目。”