近日，上市公司并購重組熱度顯著回升。10月份，公告實施重大重組的上市公司家數(shù)達23家，創(chuàng)下今年以來月度新高。這一趨勢的背后，既有政策的積極鼓勵，也有產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在需求。券商分析人士認(rèn)為，本輪并購重組熱潮將形成一定的產(chǎn)業(yè)趨勢，建議投資者關(guān)注以產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合為導(dǎo)向的并購重組，以及以發(fā)展“硬科技”創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力為導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)并購。

從“科創(chuàng)板八條”到“并購六條”，再到上海市政府常務(wù)會議原則同意《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025-2027年）》，一系列支持并購重組的政策密集出臺。國泰君安策略首席分析師方奕表示，在這些政策的驅(qū)動下，并購重組市場的活躍度有望持續(xù)提升。

回顧2010年以來并購重組市場的發(fā)展，國金證券策略首席分析師張弛指出，并購重組政策的邊際寬松往往帶來并購重組市場活躍度的提升，表現(xiàn)為上市公司進行重大資產(chǎn)重組的案例數(shù)量明顯增多。2016年以來，隨著并購重組監(jiān)管加強，披露重大重組的上市公司家數(shù)顯著下滑。然而，隨著政策不斷細(xì)化落地，10月份公告實施重大重組的上市公司家數(shù)達到了23家，創(chuàng)今年以來月度新高，標(biāo)志著上市公司并購重組熱度的回升。

中金公司研究部策略分析師伊真真表示，從發(fā)展趨勢上看，并購重組進一步脫虛向?qū)崳商桌①徶饾u回歸到產(chǎn)業(yè)并購，將逐漸成為暢通A股退市渠道、完善市場生態(tài)的重要手段。今年以來出臺的制度文件重點支持上市公司實施同行業(yè)、上下游的并購重組行為。同時，對跨界并購做出適度鼓勵，提出支持運作規(guī)范的上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、尋求第二增長曲線等需求開展符合商業(yè)邏輯的跨行業(yè)并購。

并購重組的投資機遇主要集中在哪些領(lǐng)域？在券商業(yè)內(nèi)人士看來，以科技行業(yè)為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力和產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合、轉(zhuǎn)型升級值得關(guān)注。

方奕認(rèn)為，本輪并購重組在制度安排上愈發(fā)友好，但在并購方向上有明顯傾斜，且更加強調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合。2024年以來公告重大重組事項的公司主要集中在機械設(shè)備、汽車、電子和醫(yī)藥生物等科技行業(yè)，以及細(xì)分領(lǐng)域較多且競爭壓力大的基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備行業(yè)。

張弛表示，并購重組的貝塔行情或主要聚焦于新質(zhì)生產(chǎn)力和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。新質(zhì)生產(chǎn)力方面，以醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、電子為代表的行業(yè)屬于并購重組較為活躍的新興產(chǎn)業(yè)，或意味著未來進行并購重組的概率相對較大。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級方面，“并購六條”明確提到“將繼續(xù)助力傳統(tǒng)行業(yè)通過重組來合理提升產(chǎn)業(yè)集中度”，數(shù)據(jù)顯示，以公用事業(yè)、基礎(chǔ)化工、交通運輸為代表的行業(yè)近些年來并購重組活躍度較高。

隨著政策的不斷細(xì)化和落地，上市公司并購重組市場正在迎來新的發(fā)展機遇。投資者應(yīng)關(guān)注以產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合為導(dǎo)向的并購重組，以及以發(fā)展“硬科技”創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力為導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)并購，把握市場趨勢，尋找投資機會。