2024年11月18日，小米集團（(HK01810)）發布2024年Q3業績公告。本季度「人車家全生態」全面發力，創下史上最強業績，總收入達人民幣925億元，連續三個季度高歌猛進；經調整凈利潤為人民幣63億元，維持歷史高位。在持續投入造車的前提下，小米現金儲備繼續不降反升，截至2024年9月30日，現金儲備達人民幣1516億元，再創新高。隨著各業務全面開花，小米增長護城河進一步拓寬，站上發展新起點。

小米高端化戰略取得巨大進展。智能手機高端市場份額持續增長，IoT業務高端品類量價齊升，智能大家電和平板產品表現出色。Xiaomi SU7 Ultra站上80萬元以上定價區間，全面提拉汽車高端品牌價值感，汽車業務單季營收更是朝百億大關邁進。

依托對底層核心技術的堅定投入，2024年10月29日，小米正式推出小米澎湃OS 2，它以人為中心，實現AI全面賦能「人車家全生態」，引領小米向著AIOS邁出第一步。與此同時，2024年11月14日，小米正式發布汽車智能底盤預研技術，助力實現完全自動駕駛。技術驅動小米「人車家全生態」深度融合，未來勢必帶來更加廣闊的增長空間。

全球市場積極看好小米未來增長的確定性。中銀國際研報表示，“對小米2024至2026年的發展前景保持樂觀，因除在汽車領域外，小米在智能手機及IoT領域的高端化戰略亦正重塑消費者對小米品牌的印象。”，招商國際認為，“在小米「人車家全生態」體系下，受益于全球份額提升及AI應用落地，小米手機/AIoT基本盤業務將持續保持強勁，EV業務將實現快速成長。”花旗、匯豐等多家頭部機構也均給予小米“買入”評級。

「人車家全生態」全面發力，汽車收入沖刺百億

24Q3小米再次爆發強勁增長勢能，集團營收連續6個季度環比提升，「人車家全生態」全面發力，各項業務迅猛增長，助力業績創史上最強。

小米智能手機業務本季度收入實現人民幣475億元，同比增長13.9%，全球智能手機出貨量增至4310萬臺。據Canalys數據，按智能手機出貨量計，小米在全球市場連續17個季度排名前三，其中在52個市場排名前三，69個市場排名前五，在中國市場排名升至第四，市占率14.7%，連續3個季度提升。

同時小米零售戰略仍在持續擴展升級，截至2024年9月30日，在中國大陸地區，小米線下零售店數量超13000家。據第三方數據，24Q3小米在中國大陸智能手機線下渠道出貨量市占率提升至 10.3%。

小米IoT與生活消費產品業務同樣成績斐然，24Q3業務收入為人民幣261億元，同比增長26.3%，毛利率創歷史新高，達20.8%。小米生態持續向更多用戶釋放吸引力，截至2024年9月30日，小米AIoT平臺已連接IoT設備（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）數達8.61億，同比增長23.2%；擁有五件及以上連接至小米AIoT平臺的設備（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）用戶數達1710萬，同比增長24.9%。2024年9月，米家APP月活躍用戶數超1億，同比增長19.2%，小愛同學月活躍用戶數同比增長8.5%至1.35億。

同時，小米在細分領域也不斷鞏固優勢地位。可穿戴領域，24Q3小米全球可穿戴產品出貨量同比漲超50%，其中智能手表、TWS耳機出貨量均創新高。2024年10月，小米推出全新迭代的Xiaomi Watch S4和小米手環9 Pro兩款新品，外觀和功能同步升級，用戶體驗大幅優化。

小米互聯網業務24Q3收入再創歷史新高，達人民幣85億元，毛利率同比提升3.1個百分點至77.5%，保持在較高水位。

值得一提的是，今年雙十一，小米大獲全勝，全渠道累計支付金額突破 319 億元，創下歷史新高。小米15系列發布后持續熱銷，刷新數字旗艦首銷記錄，并取得雙十一各大電商平臺人民幣4000-5999元價位段銷量銷額雙第一；小米智能生態產品包攬天貓、京東兩大電商平臺100項品類第一。同時，小米服務也全面升級，家電上門安裝服務總量同比提升 80%，均單時效 1.5 天。以舊換新“送拆裝”一體化服務全國上線，覆蓋區縣 2989 個，用戶滿意度高達 98%。

小米汽車再次實現超預期增長。24Q3小米智能電動汽車等創新業務收入為人民幣97億元，正逐步向百億規模逼近，毛利率提升至17.1%。本季度小米汽車產能持續提升，Xiaomi SU7系列新車交付達39790輛，呈現較好增長態勢，帶動小米單車虧損進一步收窄。2024年10月，小米汽車工廠單月生產量及新車交付量均破20000輛。2024年11月13日，Xiaomi SU7第10萬臺整車完成下線，創造新車企10萬臺最快下線紀錄，2024年11月18日，Xiaomi SU7提前完成10萬臺交付目標，足見小米汽車交付能力。2024全年小米汽車將全力沖刺13萬輛交付新目標。

此外，小米汽車銷售服務網絡加快擴增。截至2024年9月30日，已在中國大陸地區38個城市開業127家汽車銷售門店，有望推動汽車更快交付。

高端化加速向前，多產品共推品牌強勢向上崛起

小米24Q3朝高端化全面進發，品牌連續破圈，帶動業務迸發強勁增長活力。

首先，智能手機業務高端份額穩步提升。據第三方數據，中國大陸地區，小米在人民幣3000-4000元價位段市占率同比提升9.3個百分點至18.1%，人民幣4000-5000元價位段市占率同比提升9.7個百分點達22.6%，人民幣5000-6000元價位段市占率同比提升2.4個百分點至6.9%。高端持續向上滲透。

高端智能手機產品力持續強勁爆發，小米15系列比上一代更快速度實現了100萬臺出貨量突破。小米15系列于2024年10月正式發布，其內置全新的Xiaomi Hyper OS 2和“超級小愛”全生態AI智能助手，首發驍龍8至尊版移動平臺處理器，配備專業徠卡三攝鏡頭，搭載極窄邊的低功耗超級陽光屏以及小米金沙江電池，并且首次搭載屏下超聲波指紋解鎖功能。精致的外觀設計，絕佳的手感體驗以及性能配置的全面優化，讓小米15系列一經推出便深受市場好評，且吸引更多女性用戶購買。

小米MIX Flip于今年7月正式發布，憑借時尚科技外觀和旗艦性能，發布至今持續在女性用戶群體破圈。據IDC數據，24Q3小米在國內折疊屏市場份額斷層第三，達17.2%，相較上個季度，小米折疊屏手機銷量實現了環比1128.6%的爆發式增長。

基于自研技術實力的不斷增強，小米科技家電也向高端全面升級。2024年10月，小米發布雙區洗雙洗烘洗衣機和上出風口空調，引爆大家電行業，吸引眾多女性用戶。24Q3小米空冰洗實現強勁增長，按出貨量計，空調出貨量超170萬臺，同比增長超55%；冰箱出貨量超81萬臺，同比增長超20%；洗衣機出貨量超48萬臺，同比增長超50%。今年雙十一，米家洗衣機分區洗洗烘15kg獲京東分區洗銷量第一。大家電已經成為小米新增長曲線。

小米平板產品同樣表現強勁。據Canalys數據，24Q3小米平板出貨量同比增長58.4%，排名全球前五，中國大陸前三。2024年10月， 小米推出全新Xiaomi Pad 7系列，定位高效輕辦公，配備行業頂級屏幕，搭載小米澎湃OS 2帶來軟硬件深度協同，實現AI能力與系統的深入融合，在前代銷量口碑雙豐收的基礎上，再次實現全方位升級。

小米汽車更極大助力小米高端持續向上突破。2024年10月，Xiaomi SU7 Ultra原型車首次征戰紐北賽道，取得6分46秒874的好成績，成為紐北賽道最速四門車。這不僅是對小米汽車技術創新突破的認證，更是中國汽車品牌邁向高端、挑戰傳統豪華品牌的一個重要里程碑。

2024年10月29日，Xiaomi SU7 Ultra量產版正式亮相，定位巔峰性能科技轎車，搭載由兩臺小米自研的超級電機V8s 以及一臺超級電機 V6s 組成的三電機系統，最大馬力高達1548PS，0-100km/h加速只需1.98秒（不含起步時間），設計最高時速350km/h，是地表最快的四門量產車。它還搭載了紐北調校的巔峰底盤系統，帶來更出色的底盤控制和更高的操控上限，量產版明年也將挑戰紐北，并計劃在2025年3月正式發布。

Xiaomi SU7 Ultra預售價81.49萬元，開啟預訂10分鐘，小訂訂單超3680臺，極大推動小米高端品牌價值大幅躍升。

2024年10月，小米成功入選Interbrand發布的《2024全球最佳品牌排行榜》第87位，并連續四年榮獲福布斯 “最佳雇主”及“最受員工歡迎雇主”兩項獎項。

小米全球品牌影響力顯著提升，「人車家全

生態」站上新起點，用戶結構大幅改善。這些顯著變化為小米打開全新增長空間，業績迎來持續爆發。

研發實力再升級，加速邁（參數丨圖片）向硬核科技引領者

小米堅定投入底層核心技術，致力成為全球新一代硬核科技引領者。

小米持續在AI、OS和芯片領域投入研發。24Q3小米研發支出達人民幣60億元，同比增長19.9%。截至2024年9月30日，研發人員總數達20436人，環比增加2146人。累計獲得全球專利超4.1萬件，其中，小米在2024年的5G標準必要專利聲明有效全球專利族企業中，排名全球前八，中國前三，并且為全球純終端廠商第一。

重金投入之下，小米硬核科技成果豐碩。2024年11月14日，小米汽車正式發布智能底盤預研技術，展示了小米全主動懸架、超級四電機系統、48V線控制動和48V線控轉向四項核心技術。僅僅一年時間，小米汽車就發布了三代底盤技術，真正做到了量產一代、發布一代、預研一代。

智能底盤預研技術在大幅度提升乘坐舒適度和駕控極限的同時，更多面向未來，智能底盤技術能夠助力實現完全自動駕駛，帶動小米「人車家全生態」深度融合。

與此同時，小米在電動汽車的另一個技術高地——智能駕駛領域同樣進展卓著。小米智能駕駛全面接入端到端大模型，并取名為HAD，2024年12月底開始推送先鋒版。截至2024年11月14日，小米智駕活躍率超85%，總行駛里程超8000萬公里，NOA里程占智駕里程82.4%。這充分體現了小米在智能駕駛領域的突破性進展。 2024年10月30 日，Xiaomi SU7 Pro和Xiaomi SU7 Max還將開啟分批全量推送城市領航輔助功能（城市NOA）。小米智能駕駛進入全新階段。

小米智能大家電自研技術能力也在全面提升，2024年10 月 27 日，小米智能家電實驗中心在武漢正式揭牌，總投資人民幣1.2億元，總面積超10000平方米，配有47間實驗室，是集研發、測試、辦公于一體的綜合性產品開發基地。

小米AI實驗室大模型團隊也收獲出色技術成果，有兩篇OS Agent的最新研究成果順利中選EMNLP 2024。

小米澎湃OS 2也于2024年10月正式發布，這是小米邁向AI全生態的重要一步。澎湃OS 2帶來三項核心技術革新——Hyper Core、Hyper Connect、Hyper AI，在基礎體驗、跨端智聯和AI體驗上為全球用戶帶來煥然一新的先進體驗。

隨著更多硬核科技成果逐步落地，小米「人車家全生態」勢必爆發更大增長勢能。如今已經顯見的是，「人車家全生態」形成閉環之后，小米商業護城河正在加速拓寬。外部機構已經紛紛調轉預期，給予小米更強的增長預期。相信站上新起點的小米將為市場帶來更多可兌現的驚喜。