一個標志性的轉折點已經出現。

2024年11月，對于中國房地產市場而言，無疑將是一個值得銘記的歷史時刻。

先是10萬億規模的債務化解方案震撼登場，緊接著，城中村改造計劃便迎來了大規模的擴展。

11月15日，住房和城鄉建設部（住建部）正式宣布，城中村改造的政策扶持范圍已從最初的35個超大和特大城市，拓寬至超過300個地級及以上城市。同時，住建部著重指出，將大力推進“貨幣化安置”政策。

而就在上個月17日，住建部已預告，年內將新增100萬套采用貨幣化方式進行棚戶區改造和拆遷的項目。這意味著，“拆遷熱潮”即將再度席卷而來，且此次不再是以房票作為補償，而是直接發放現金。

值得注意的是，中國大陸目前僅有293個地級市、30個自治州和3個盟。住建部將城中村改造的范圍擴大至“300個以上”的地級市，其意圖顯而易見，即在全國范圍內幾乎所有的地級市全面鋪開這一政策，無論東西南北，未來一段時間內，全國幾乎所有的地級城市都將迎來大規模的城中村改造。

回顧2015至2018年間，央行正是通過“棚改”政策向市場注入了巨額的貨幣資金，居民們利用拆遷款紛紛購房，從而推動了房價的大幅上漲。

分析此次城中村改造的資金來源，我們發現政府專項債券、政策性銀行的專項資金以及商業銀行的配套資金等，與2015年的情況如出一轍，依然是央行提供資金，政府負責實施，實質上相當于增發貨幣。

綜合以上因素，我們預測今年的城中村改造將帶來以下幾個重要影響：

首先，在一線和強二線城市中，棚改拆遷后的資金很可能繼續留在本地樓市進行購房。

然而，在一些較弱的二線城市以及三四五線城市中，拆遷后的資金則可能流出本地，流向更具吸引力的一線和強二線城市。簡而言之，城中村改造將成為加速不同城市房價分化的催化劑。

其次，在一線和強二線城市中，目前存在大量亟待拆改的城中村或其他老舊房屋，這些房屋多位于城市核心區域和新興產業重點分布區域，且不少是連片存在的。

因此，拆遷后騰出的土地價值將更高，有望推動強一二線城市房價的快速復蘇。最后，考慮到當前全國樓市的庫存周期約為18個月，而2020至2022年期間最后一批大量上市的房地產項目預計將在2026年前后進入市場。

如果城中村改造能夠有效緩解未來兩年的庫存壓力，那么2026年后的房價仍然值得期待。