看完如果有收獲，可關注本號

今年，凍品行業下滑一片，隔壁的養豬行業卻賺瘋了。

尤其是第三季度，各上市豬企凈利潤都在翻倍乃至幾十倍增長，于逆境中創造財富奇跡。

01

“豬王”一天賺一個小目標，溫氏緊隨其后

若問2024年最賺錢的生意是啥？

答案相當接地氣，那就是“養豬”。

財報數據顯示，前三季度，牧原股份、溫氏股份、新希望分別實現凈利潤104.81億元、64.08億元和1.53億元，分別同比增長668.9%、241.47%和103.97%。

在21家上市豬企中，前三季度盈利總額超254億元，盈利額最高的企業突破100億元，僅有3家企業仍在虧損。

到了第三季度，各豬企的盈利能力開始暴增。

具體來看第三季度，牧原股份在第三季度實現凈利潤102.21億元，歸母凈利潤96.52億元。折算下來，一天賺一個“小目標”！

緊隨其后，溫氏股份、海大集團和新希望，分別盈利50.81億元、14.99億元和13.71億元。

17家企業盈利同比增長超過100%。其中，盈利漲幅最大的前5名都超過1000%，分別為克明食品、華統股份、巨星農牧、溫氏股份和京基智農，克明食品甚至漲幅高達36343.55%。

從上圖可知，利潤翻倍增長，成了養豬業新的基準線。低于100%增長的，反而成了少數派。

02

養殖成本持續下降，一頭豬賺400元

豬價上漲，是業績回升的核心因素。

據農業農村部數據，1月第1周，全國生豬平均價格14.63元/公斤，在8月第3周上漲至20.92元/公斤觸頂，此后兩個月連續回落，但較年初仍處于價格高位。

△ 圖源：豬好多網

牧原股份董秘秦軍也表示，今年三四月份之后，全國范圍生豬均價出現明顯上漲，一度從13元/公斤漲到21元/公斤。按照10月份的17.17元/公斤的銷售均價，牧原股份的商品豬頭均利潤在400多元。

與此同時，上市豬企的銷量有明顯增長。其中牧原股份、溫氏股份和新希望在前三季度的生豬銷量總量達到8412.63萬頭。

量價齊飛，豬企的盈利能力也隨之改善。

成本持續下降，則是上市豬企實現高利潤的另一大主要原因。

近兩年，牧原股份的生豬養殖完全成本持續下降，2024年以來更是持續走低。牧原股份完全養殖成本1~2月為15.8元/千克，3月份降至15.1元/千克，4月降至14.8元/千克，5月份降至14.3元/千克，6月降至14元/千克左右，7月降至13.8元/千克，8月份降至13.7元/千克，而且，還在持續下降。

“拼成本”已經是養豬行業競爭的核心。

梳理公開信息發現，在不考慮統計方式差異化因素影響下，A股有11家上市豬企最新成本已降至15元/公斤以下，占比近九成。其中，神農集團、牧原股份、溫氏股份、天康生物和巨星農牧甚至已降至14元/公斤以下。

而飼料原料成本下降，成了今年豬企成本下降的重要因素。Choice數據監測顯示，截至目前，豆粕和玉米均價分別為3074元/噸和2155元/噸，年內分別下降1000元/噸和333元/噸。

卓創資訊生豬分析師鄒瑩吉認為，上市豬企利潤激增源于飼料價格處于低位，使得養殖成本較低。同時，整體豬價維持高位運行。盡管在8月中旬之后豬價有所回落，但依然帶來很好的盈利能力。“根據我們的統計，在1—10月份，自繁自養模式的生豬盈利均值在344元每頭。”鄒瑩吉說。

03

持續盈利，豬企將集體過“肥年”

針對四季度生豬市場走勢，多位行業人士表示，飼料價格仍有下滑空間，而豬價會逐步下滑，但總體處于較高水平。

農業農村部豬肉全產業鏈監測預警首席分析師朱增勇說，今年第四季度以及2025年上半年，預計飼料及原料價格仍將保持低位，但繼續下跌空間有限。因此生豬養殖成本有望穩中略降。

而從豬價方面，牧原股份CFO高曈表示，對今年四季度到明年一季度的豬價持謹慎樂觀態度。鄒瑩吉也提到，豬價從8月份便有回落趨勢，目前處于震蕩下滑中。從長周期來看，明年行業會處于盈利狀態，但不及今年的整體水準。

這從各大豬企披露的10月份銷售數據可窺一二。牧原股份、溫氏股份、新希望生豬銷售均價分別環比下滑7.94%、7.40%、7.66%，東瑞股份、ST天邦生豬、神農集團銷售均價分別環比下滑4.82%、6.41%、5.77%。

朱增勇也認為，四季度生豬出欄量和豬肉消費量均會季節性增加，出欄量增速高于消費量，預計豬價總體仍然維持較高水平，但超過三季度可能性較小，預計生豬養殖仍然保持較好盈利，盈利水平低于三季度。

可以預判，絕大部分豬企都將在前三季度扭虧為盈的基礎上，在第四季度繼續實現盈利，從而在2024年實現全年盈利，穩穩過肥年。

不光豬肉漲了，河南一位凍品廠家負責人表示，目前牛肉、羊肉、蔬菜都有所上漲，面粉還算穩定。總體來說，這段時間廠家的成本有些偏高。

肉類等原料高位運行，或將導致凍品廠家今冬旺季盈利承壓。