【品橙旅游】11月6日，新華社發布國務院辦公廳日前印發的《關于以冰雪運動高質量發展激發冰雪經濟活力的若干意見》（以下簡稱《意見》），一石激起千層浪。

《意見》提出到2027年，冰雪運動場地設施更加完善，服務水平顯著提升，冰雪運動更加廣泛開展，我國冰雪競技國際競爭力進一步增強，冰雪經濟總規模達到1.2萬億元。到2030年，冰雪經濟主要產業鏈條實現高水平協調融合發展，在擴大就業、促進高質量發展等方面的作用更加凸顯，冰雪消費成為擴大內需重要增長點，建成一批冰雪運動和冰雪旅游高質量目的地，“冰雪絲路”、中國－上海合作組織冰雪體育示范區發展邁上新臺階，冰雪經濟總規模達到1.5萬億元。

消息一出，上市相關企業大漲：大連圣亞漲停，長白山、華僑城A等漲幅靠前。

《意見》集中提出八個具體措施，此外還明確提出，將支持符合條件的冰雪企業上市和再融資、發行債券以及資產證券化，以拓寬融資渠道。同時，鼓勵金融機構在依法合規、風險可控的前提下，創新金融產品，增加對冰雪企業的信貸投放，并優化信貸流程。此外，文件還鼓勵地方政府通過貸款貼息、政策性擔保和風險補償等方式，降低冰雪企業的融資成本。

政策已出，各地政府與企業該如何與之共舞？

找準方向，圖謀雪業

?目前來看，冰雪金融主要包括以下幾種類型?：

1.?融資租賃?：融資租賃不僅幫助承租人節省初始投資，降低建設期風險，還能通過“以租代購”的形式降低器材的購買成本和倉儲成本?。

2. ?信貸支持?：信貸支持是冰雪產業的重要資金來源之一。如在冬奧會期間，北京銀行業支持冬奧場館及配套基礎設施建設總體融資規模超過780億元，對于保障冬奧會的順利閉幕起到了至關重要的作用。

3. ?保險產品?、信用卡和專屬金融服務?：如交通銀行推出了耀雪冰雪世界優逸白金信用卡，提供冰雪旅游保險、專屬信用卡優惠、會員積分兌換等多種定制化的冰雪主題金融產品和服務?。

這些金融工具和產品共同構成了冰雪金融的多樣性和復雜性，為冰雪產業的發展提供了全面的金融支持。

而國際上一些冰雪大國也在冰雪金融方面有一些探索。

據北京體育大學體育休閑與旅游學院副教授張佑印介紹說，北歐國家（如挪威、芬蘭、瑞典）通過提供融資支持，幫助冰雪旅游的相關企業發展。政府與銀行合作，為冰雪旅游的全產業鏈（包括雪場設施、交通、住宿等）提供低息貸款或擔保，幫助新興企業和中小型滑雪場提高運營能力。

在瑞士和加拿大等滑雪產業發達的國家，保險公司提供一系列專門的冰雪保險產品。例如滑雪保險涵蓋意外傷害、滑雪設備損壞、緊急救援等保障，為滑雪游客提供全面的保障。這些產品有效降低了游客和運營商的風險，也增強了游客的信心。

此外，由于冰雪旅游對環境有較大影響，歐洲一些國家（如瑞士、德國）推出了與環保掛鉤的金融產品，鼓勵冰雪旅游企業采取綠色環保措施。比如，通過綠色債券、碳信用貸款等方式為符合環保標準的冰雪項目提供低息或優惠貸款，支持可持續發展的冰雪旅游。

在日本，滑雪度假村和金融機構合作推出了基于滑雪項目收入的證券化產品。度假村將未來的票務收入、餐飲、住宿等收入預期進行打包證券化，向投資者出售債券。這種方式不僅為滑雪場提前籌集資金，也為投資者提供了新的投資渠道。

“日本和歐洲的一些滑雪場還推出了會員制金融產品，消費者可以通過分期付款或貸款購買滑雪年卡和相關服務。這種產品降低了滑雪費用的一次性支付壓力，吸引更多游客，尤其是年輕游客?！睆埥淌谡f。

不過，從資本市場來看，中國的冰雪一級市場關注熱度較高，二級市場重視度卻還不夠，真正主營業務與冰雪產業相關的優質投資標的還比較少，這也導致冰雪金融還不是很活躍。

冰雪金融可關注REITs

REITs是“不動產投資信托基金（Real Estate Investment Trust）的簡稱，也稱“房地產投資信托基金” ，最早的定義為“有多個受托人作為管理者，并持有可轉換的收益股份所組成的非公司組織”。由此將REITs明確界定為專門持有房地產、抵押貸款相關的資產或同時持有兩種資產的封閉型投資基金。

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中國從2020年4月份基礎設施REITs試點工作正式啟動，到2021年6月份首批9個基礎設施REITs試點項目掛牌上市，再到2024年7月基礎設施REITs常態化運營，國家發展改革委已向中國證監會推薦67個項目（含擴募項目），其中44個項目發行上市，共發售基金1285億元，用于新增投資的凈回收資金超過510億元，可帶動新項目總投資超過6400億元。7月26日，國家發展改革委印發《關于全面推動基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）項目常態化發行的通知》（發改投資〔2024〕1014號），其中對文化旅游領域基礎設施的范圍進一步擴大：即包括自然文化遺產、國家 5A 級和4A 級旅游景區項目。在景區規劃范圍內、產權上歸屬于同一發起人（原始權益人）的配套旅游酒店可納入項目底層資產。據統計，上市基礎設施REITs項目已累計向投資者分紅超130億元，2024年上半年中證REITs全收益指數上漲8.65%。

目前來看，深交所、上交所所授理的REITs項目以交通設施、新能源、商業為主，其中，5A旅游景區有17家率先嘗試REITs融資，但是冰雪企業不多，目前僅聽說云頂與雪如意在進行嘗試。

這源于雖然冰雪旅游產業融資需求旺盛，但普遍存在質押品不足的問題。中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平認為：“中國冰雪經濟仍處于初級階段，冰雪裝備制造科技含量較低，部分冰雪旅游景點尚未解決季節性約束問題，冰雪旅游的帶動效應還有提升空間。”

企查查數據也顯示，國內現存冰雪經濟相關企業1.25萬家。近十年相關企業注冊量呈整體增長態勢。但冰雪經濟相關企業主要分布在文化、體育和娛樂業，占比近半，為45.78%。分布在租賃和商務服務業、批發和零售業的企業占比均超10%，分別為18.37%、10.10%。可見雪場、設備等產業上游企業發力不足，也是難以進行REITs融資的硬傷。

此外，一些企業也沒有意識到冰雪金融的重要性，品橙旅游接觸多家滑雪場及運營商后，得到的答復基本是：目前還沒有考慮、更沒有相關的項目。

對此，張佑印老師認為，《意見》為冰雪市場提供了明確的發展方向和政策支持，落實這一文件可以從以下幾個方面著手：

一是加強基礎設施建設。加強冰雪場地設施建設與完善，利用公共用地建設更加豐富多樣的冰雪場地，優化冬季運動的用戶體驗。例如，在大型城市和旅游區增設滑雪場、滑冰場等基礎設施；對現有設施進行升級，提升安全性和舒適度。同時，可借助智能技術實現智慧場館管理，提升游客體驗；

二是豐富冰雪旅游產品和服務。強化冰雪運動與文化旅游的深度融合，開展多樣化冰雪運動體驗活動，舉辦多樣化冰雪主題節慶，豐富冰雪經濟內涵。同時通過國際化標準體系引入與宣貫，提升各地配套服務水平。

三是注重冰雪旅游市場主體培育。圍繞冰雪經濟產業鏈條，通過補貼和稅收優惠政策，培育和打造冰雪領域知名品牌和龍頭企業，培育專精特新中小企業，提升整體競爭力；

四是創新金融支持。鼓勵金融機構創新金融產品，加大對冰雪企業的信貸投放，優化信貸流程，拓寬融資渠道；

五是強化人才隊伍建設。依托高等院校設立冰雪運動學院，開設相關專業，加強從業人員職業培訓；

六是深化消費潛力挖掘。培育消費理念，引導人民群眾養成參與冰雪運動的習慣，尤其是青少年群體的冰雪運動發展，提升冰雪旅游供給體系對國內需求的適配性。將冰雪運動納入校園體育課，為冰雪經濟培養未來消費者。

數據顯示，上個雪季，我國冰雪旅游人數同比增長38%，收入同比增長50%。而剛剛“開板”的2024雪季酒店預訂又創新高。特別是今冬（11月至1月）北方滑雪酒店的攜程旅行訂單量較去年同期同比增長22%。其中，黑龍江、河北、新疆預訂增速迅猛，可以預見，經過多年的市場培育，中國的冰雪市場已初具規模。《意見》的發布，將帶來更多的國家級政策支持，以及創新的金融產品，企業與各地政府不在此時“與政策共舞”更待何時？（品橙旅游Lisa）