轉(zhuǎn)型多年之后，“站穩(wěn)零售第一梯隊”仍是中信銀行（601998.SH）多年來未竟的心愿。

2024年前三季度，中信銀行錄得營收1622.1億元、歸母凈利518.26億元，二者同比增速分別為3.83%、0.76%，“增收不增利”現(xiàn)象突出。

成也蕭何、敗也蕭何。

從利潤構(gòu)成看，營收增長與凈利停滯，均與中信銀行視為轉(zhuǎn)型主線的零售業(yè)務(wù)密不可分。

前三季度，非息凈收入同比增速高達(dá)11.17%，較利息部分高出10.5個百分點，拉升營收整體增長3.83%；

但上半年，零售信用減值損失同比大增57.65%，拖累營業(yè)支出整體擴(kuò)大2.34%。

中信銀行對零售業(yè)務(wù)的搭建由來已久。

早在2014年，素來以對公業(yè)務(wù)聞名的中信銀行已采取“輕資本”策略，開啟“零售轉(zhuǎn)型路”。

此后的近10年時間里，該行“零售轉(zhuǎn)型”路徑日益清晰，對公、零售、金融市場業(yè)務(wù)三者間的關(guān)系也由最初以對公為核心的“一體兩翼”走向“三駕齊驅(qū)”。

2021年，零售業(yè)務(wù)稅前利潤貢獻(xiàn)已超3成的中信銀行明確新目標(biāo)，要在3年后“站穩(wěn)零售第一梯隊”。

3年之期已至。從股份行AUM（零售資產(chǎn)管理規(guī)模）指標(biāo)看，當(dāng)下的中信銀行距離“零售第一梯隊”的理想仍有不小的差距。

高速發(fā)展的零售業(yè)務(wù)也未能幫助中信銀行實現(xiàn)領(lǐng)先同業(yè)的業(yè)績突破。

自2014年至2023年，中信銀行業(yè)績表現(xiàn)相對中庸，僅在2015年同時實現(xiàn)過營收、凈利的雙位數(shù)增長。

與同業(yè)股份行相比，十年間營收、利潤增幅均位于行業(yè)中游，無法與浙商、平安、招商等業(yè)績“翻倍”機(jī)構(gòu)比肩。

未竟的“零售期許”

縱向?qū)Ρ葋砜?，?0年的零售轉(zhuǎn)型幾乎重塑了昔日“對公之王”的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

2014年，中信銀行開啟“零售戰(zhàn)略二次轉(zhuǎn)型”，計劃通過三年時間優(yōu)化管理機(jī)制、網(wǎng)點產(chǎn)能，打造零售渠道、產(chǎn)品和隊伍體系優(yōu)勢。

這一時期，零售仍是中信銀行顯著的業(yè)務(wù)“短板”。

當(dāng)年稅前利潤構(gòu)成中，金融市場、對公、零售占比分別為57.9%、46.3%、2.4%。

零售銀行分部在營收占比近20%的情況下，僅僅貢獻(xiàn)了2%的利潤。

顯著的短板促成了“零售轉(zhuǎn)型”的決心。

彼時的中信銀行左手抓網(wǎng)點、右手抓產(chǎn)品，組建了近1500人的零售內(nèi)訓(xùn)隊伍，同時力推“薪金煲”、“房抵貸”、網(wǎng)絡(luò)貸款、信用卡貸款等新品。

此后中信銀行的“零售之路”逐漸走向系統(tǒng)化。

2015-2018年，零售業(yè)務(wù)的定位逐漸由“一體兩翼”中的“兩翼”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭{齊驅(qū)”中與對公業(yè)務(wù)平等的核心。

2018年末，該行零售業(yè)務(wù)稅前利潤占比增至29%；2021年末達(dá)到34.7%。

在利潤貢獻(xiàn)突破三成的關(guān)鍵節(jié)點，中信銀行于2021年發(fā)布“新三年規(guī)劃”，提出以財富管理為支點，“板塊融合、公私聯(lián)動、集團(tuán)協(xié)同”為杠桿，實現(xiàn)零售金融業(yè)務(wù)“撐桿跳”。

正是這一規(guī)劃中，中信銀行明確3年后“零售業(yè)務(wù)整體規(guī)模、實力站穩(wěn)同業(yè)第一梯隊”目標(biāo)。

無奈2021年后，“高歌猛進(jìn)”的零售業(yè)務(wù)增速戛然而止。

盡管此時該行對零售板塊的改革已涉及組織變革、管理方式、業(yè)務(wù)布局、人才引進(jìn)等方方面面，稱得上“系統(tǒng)性重塑”。

但受疫情沖擊、消費放緩、利率下行等因素影響，新一輪計劃收效甚微。

2024年上半年，中信銀行零售業(yè)務(wù)利潤占比已由巔峰時的34.7%回落至6.1%。

但縱向?qū)Ρ龋行陪y行零售渠道、產(chǎn)品在10年間均有突破。

2024年上半年末的境內(nèi)網(wǎng)點較2014年末增長18.62%、手機(jī)APP月活用戶已是2014年末手機(jī)銀行整體客戶數(shù)的近3倍。

但橫向來看，該行零售業(yè)務(wù)仍難以“站穩(wěn)第一梯隊”。

2024年上半年，中信銀行AUM較年初增長4.25%至4.42萬億元。

股份行中，招商、興業(yè)AUM規(guī)模均持續(xù)領(lǐng)先于中信銀行；規(guī)模小幅落后的平安銀行，也在以6.64%的同業(yè)最高增速，縮小規(guī)模上的差距。

如何再進(jìn)一步

從2014年開啟轉(zhuǎn)型后，中信銀行零售業(yè)務(wù)的增長速度在股份行中已是名列前茅。

只是自躍升至“第二梯隊”，始終缺少向上再進(jìn)一步的契機(jī)。

尤其2021年后，居民收入波動、消費放緩，疊加地產(chǎn)下行、資產(chǎn)貶值、按揭規(guī)?？s水……銀行整體零售增速、資產(chǎn)質(zhì)量均面臨一定波動。

行業(yè)整體失速的背景下，以中信銀行為代表的零售“后起之秀”，也被“第一梯隊”甩開更大差距。

差距在數(shù)量、質(zhì)量兩個緯度上均有體現(xiàn)。

一是以AUM為代表的業(yè)務(wù)規(guī)模與增速。

2024年上半年，中信銀行AUM規(guī)模達(dá)4.42萬億元，在股份行中處于“第二梯隊”前列；增速達(dá)4.25%，領(lǐng)先興業(yè)銀行與浦發(fā)銀行。

不過上述兩項指標(biāo)較“斷層第一”的招商銀行均有較大差距。

二是規(guī)模背后的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)質(zhì)量不佳。

例如上半年，中信銀行個人存款成本率2.29%、但招商銀行僅為1.51%；中信銀行個人貸款不良率較年初增長0.09個百分點至1.3%、招商銀行上升0.01個百分點至0.9%。

波動的資產(chǎn)質(zhì)量，直接影響了凈利表現(xiàn)。

上半年，中信銀行零售業(yè)務(wù)信用減值損失達(dá)255.37億元、占全部信用減值損失的74.3%，直接帶動零售業(yè)務(wù)稅前利潤下跌76.21%。

該行風(fēng)險管理部副總經(jīng)理唐淑暉在業(yè)績發(fā)布會上表示，公司將針對零售資產(chǎn)質(zhì)量承壓問題大力控新清舊。

唐淑暉表示“有信心保障資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)收官?！?/p>

優(yōu)化授信結(jié)構(gòu)、嚴(yán)把客戶準(zhǔn)入也意味著零售信貸增速，或?qū)⒚媾R持續(xù)壓力。

歸根結(jié)底，中信銀行“零售轉(zhuǎn)型”要再進(jìn)一步，仍要有作為強(qiáng)項的核心優(yōu)勢。

該副行長、風(fēng)險總監(jiān)胡罡在發(fā)布會上分享“與同等規(guī)模的股份行相比，我們的特有稟賦在于協(xié)同?！?/p>

例如產(chǎn)品方面，該行就圍繞客戶投融資、支付結(jié)算等需求，提供持續(xù)豐富私行產(chǎn)品譜系、同時在個貸業(yè)務(wù)持續(xù)優(yōu)化房產(chǎn)抵押、信用貸等主力產(chǎn)品，最終優(yōu)化“大眾、富裕、貴賓、私行”分層經(jīng)營客戶服務(wù)體系

不過在日益激烈的對壘中，擁有“協(xié)同”優(yōu)勢的機(jī)構(gòu)絕非僅有中信銀行一家。

在零售藍(lán)海未來的競爭中，中信銀行要如何擴(kuò)大“協(xié)同”能量、將金控能帶來的優(yōu)勢發(fā)揮到極致，還需要更長時間的探索與改變。