導語

一個并不起眼、被隨意管理的股東名冊，往往在股權紛爭和股東身份存疑時，才獲得股東的關注。名不正則言不順、言不順則事不成。新公司法確定了股東名冊為股東身份推定最高權利文件的地位，然而如何在公司治理實踐中真正落地，解決認識缺位、管理職責不清、管理規則缺失等一系列實際問題，尚需公司董事會、董事長、董秘等相關方，真正重視并積極行動起來

文/王志剛

股東身份確定“三部曲”：規則與現實

公司股東名冊，是中國公司法規定的股東向公司主張權利的依據，也是公司法明文規定所有類型公司均應制作并在公司置備的重要股東資料。在股東資格的基礎事實成立后，公司需要依據法律規定向股東簽發出資證明或者股票、制作并置備股東名冊、辦理注冊機關的登記。以上需要公司來完成的股東身份確定“三部曲”，其實具有不同的法律意義與管理意義。我們看到的現實是，前兩步由公司簽發出資證明或者股票以及置備股東名冊，無論是作為義務人的公司還是權利人的股東，對此關注度都不高，在公司管理中也相當隨意。通常在完成市場監督機關的登記后，股東投資或者股權轉讓即告一段落。股東對于出資證明和股東名冊的關注，常常是在股權紛爭和股東身份存疑之時。

投資者因出資或者受讓股權成為一家有限公司的股東，抑或作為發起人創立一家股份公司成為其股東，均須經過公司股東會議決議并在章程中做相應規定。股份公司的股份轉讓發生在股東之間，雖然由公司直接履行法定職責簽發股票、置備股東名冊，但非上市的股份公司通常仍然會收到股權轉讓協議或者其他股權變動的文件，而上市或者掛牌的股份公司，則通過公司在章程中明確的證券登記結算系統來完成股票的過戶和股東名冊的登記。我們可以看到，股東身份的取得是以公司為中心的一系列事實和文件來支撐的。不同類型的公司，股東資格的取得和變動的實際程序有相當大的差異，股東身份確定的“三部曲”也存在顯著的不同。

股東身份的取得與喪失，是基于法律行為和法定原因而發生。基于股東身份事實而實施的“三部曲”，確保了股東資格形式要件的完備。根據法律的規定，股東名冊是投資人主張股東權利的依據，是公司組織股東會議和實施分配的依據，而出資證明或者股票、工商登記信息并不是。然而，由于工商登記具備公示效力和對抗第三人的外部效力，人們普遍更傾向于接受工商登記和企業信用信息系統中的股東名單，而不是公司法規定的由公司來制作和置備的股東名冊。這種認知也影響了公司治理的實務：有限公司以工商登記的股東名單，甚至是公司章程中的股東章節，替代公司應置備的股東名冊；上市公司以證券登記結算公司提供的證券持有人名單，來替代公司的股東名冊。

公司股東名冊應是公司股東關系管理中最重要的抓手。股東名冊具有權利推定效力，以股東名冊記載為準，公司推定投資人為本公司股東，給予其股東待遇；股東名冊具有對抗效力，投資人即使已實質上取得了股權或者股份，但未在股東名冊上做變更登記則不得對抗公司；股東名冊具有免責效力，公司依法對股東名冊上記載的股東履行了通知、股利分配等需履行的義務，即免除了相應的法律責任。

新公司法呼喚股東名冊管理的歸位與作用發揮

2023年12月公司法修訂，在股東出資實繳、股東會決議效力、董事會職責等方面做了大量的規則調整和完善，新公司法在公司與股東的關系管理方面開啟了新紀元，呼喚著股東名冊管理的歸位與作用發揮。

新公司法的一項重大修改是股東出資由認繳制改為實繳制，這一修改直接影響了股東名冊的記載內容。有限公司的股東名冊記載事項新增一項“取得和喪失股東資格的日期”，原第二項“股東的出資額”修改為“股東認繳和實繳的出資額、出資方式和出資日期”。股東出資實繳制，包括股東限期實繳、出資的登記與公示、董事會對股東實繳出資的監督與催繳、未實繳情況下股東的失權和公司減資等。這些都對股東名冊管理提出了要求，公司董事會只有關注股東出資的具體情況，對公司股東的出資進展及其對股東權利的影響進行持續監管，才是真正的勤勉盡責。過去授權資本制下漫長的實繳期限內，股東名冊處于一個完全靜止的狀態，股東名冊既沒什么可管的，公司也沒有管理責任。新公司法下，股東名冊不僅是股東出資信息的記載，更是股東實體權利處于何種狀態的記錄，以及對公司董事會履職盡責的警示器。

新公司法總則新增了股東會、董事會會議決議不成立的四種情況，其中兩種與股東表決權的比例有關；新公司法更加關注股東權利的保護，對于股東會決議存在不合法、不合規情形的，可分別定為可撤銷、無效、不成立。新公司法對于股東會會議的要求，特別是在股東會通知、股東資格確認、股東表決權計算等方面的要求，都直接與股東名冊記載事項有關，股東會決議的合規性直接反映出股東名冊管理的實際水平。司法實踐中的股東名冊記載糾紛，一般以公司為被告，相當多的股東資格爭議案件，就是公司怠于履行記載股東名冊的法定義務，應記載的股東未登記到股東名冊中，在股東會表決等情形下發生實際股東與登記股東的沖突。需要關注的是，公司股東名冊并非創設權利，而是具備推定效力。公司有義務依法記載股東信息、置備股東名冊，而沒有義務去查證股權的實際持有人。正是因為股東名冊具有法律上的推定效力，股東、投資人、被冒名登記的“股東”才會在股東名冊記載事項存在問題而無法得到及時、有效解決時，通過訴訟來要求增加、變更以及滌除股東名冊記載。

新公司法完善了股東對股東名冊的知情權利。在有限公司股東權利部分，新公司法增加了股東查閱和復制股東名冊的規定，還規定了股東查閱資料可以委托律師事務所等中介機構，對股東查閱和復制資料提出了保密等合法合規的要求；在股份公司的條款中，在原有的股東查閱權之外，增加了復制權，規定上市公司股東查閱、復制相關資料應當遵守證券法。股東名冊由公司制作并置備，是公司對股東權利內部公示的文件。如果股東名冊只是公司董事會使用，股東不能查閱、不能復制，那么股東名冊的公信力就會喪失，法律賦予股東名冊的權利推定效力和對抗效力也就沒有了存在基礎。新公司法完善股東名冊的股東使用規則，是法律對股東知情權的重要保障措施。股東依法行使查閱與復制的權利，也將推進公司全面履行制備股東名冊的義務，提升公司股東名冊的管理水平。

新公司法對股票轉讓和股權轉讓后的股東名冊記載規定進行了修訂。舊公司法規定記名股票轉讓相應進行受讓人的股東名冊記載，新公司法明確了股份公司發行的股票應為記名股票，股東名冊的管理適用于股份公司發行的所有股票。新公司法借鑒司法解釋的相關規定，新增第八十六條規定，有限公司股東轉讓股權的，應當書面通知公司，請求變更股東名冊；需要辦理變更登記的，并請求公司向公司登記機關辦理變更登記。公司拒絕或者在合理期限內不予答復的，轉讓人、受讓人可以依法向人民法院提起訴訟。股權轉讓的，受讓人自記載于股東名冊時起可以向公司主張行使股東權利。

筆者認為，股票和股權轉讓后的股東名冊記載規定，是關于股東名冊最具現實意義的條款。有限公司和股份公司創立時的股東或者發起人都承擔著特殊的法律責任，由于簽署公司章程和投資協議、發起人協議等法律文件，公司股東名冊的初始記載通常都是完備的。在公司存續期間，公司股東的股權或者股份轉讓引起的股東名冊記載變更，才是股東名冊記載發生糾紛的關鍵節點。新公司法在轉讓環節明確了股東名冊變更登記的具體程序和糾紛解決機制，規定有限公司股權的受讓方真正成為股東的起始日就是記載于股東名冊之日，確定了股東名冊作為股東身份推定最高權利文件的地位。

關于股份公司股票轉讓后的股東名冊變更登記，新公司法規定，股東會會議召開前二十日內或者公司決定分配股利的基準日前五日內，不得變更股東名冊，法律、行政法規或者國務院證券監督管理機構對上市公司股東名冊變更另有規定的，從其規定。這一規定，在股東名冊現實使用中最可能出現爭議的股東會會議和股利分配環節，使股東名冊記載在窗口期鎖定，以公開和公平的方式界定了實際享有權利的股東范圍。

新公司法下股東名冊的管理之道

毋庸置疑，新公司法在法律理念和權利規則方面，都將極大提升各類型公司股東和董監高人員對股東名冊的認知水平，極大推進股東名冊管理在公司治理實踐中的真正落地。在新公司法實施的初期，我們還是要清醒地看到，公司治理實務中仍然存在著對股東名冊認識缺位、管理職責不清、管理規則缺失等一系列問題。

實事求是地說，目前有限公司不制作、不置備、不維護公司股東名冊的現象仍然相當普遍。公司股東和董事會、管理層對股東名冊管理缺乏基本認識，將股東名冊與工商登記文件混淆，或者以章程的股東章節替代股東名冊。有限公司股東名冊管理不到位，與其規模小、股東少、各方面管理工作簡化或者合并有關，改進公司股東名冊管理仍然要從提高認識入手。股東會應對公司董事會明確提出嚴格規范股東名冊管理的要求，通過細化公司治理工作，強化商事活動的儀式感、治理文件管理的“要式”要求，逐步在公司內建立起股東名冊的權威感和神圣感，通過股東的重視，帶動公司的重視。

股東名冊管理是最為基本的公司治理工作，是公司股東會會議管理的基礎，是公司投資者關系管理的基礎。公司董事會是股東名冊理所當然的歸口管理機構，具體承擔管理職責的，應當是公司董事會秘書，未設董事會秘書的就應當是公司董事長。很多公司股東名冊疏于管理，就是因為管理者缺位，無人負責。

新公司法進一步明確了股東名冊的法律地位，補充了股東名冊管理的基本規則，但股東名冊管理真正落實，還需要在公司章程中做出明確、細致的管理規定，將股東名冊管理內化為公司治理工作的一部分，如同股東會的會議管理一樣有具體規則來指引與約束。目前在有限公司的章程中很難看到關于股東名冊管理的規定。股份公司的規范體系中，《非上市公眾公司監管指引第3號——章程必備條款》規定，“章程應當載明公司股票采用記名方式，并明確公司股票的登記存管機構以及股東名冊的管理規定。”但在全國股轉系統掛牌公司的章程之中，卻鮮有在公司章程中做出股東名冊具體管理規定的。中國證監會《上市公司章程指引》規定，公司依據證券登記機構提供的憑證建立股東名冊，股東名冊是證明股東持有公司股份的充分證據。上市公司股份由證券登記機構來登記和保管，公司要做的主要是定期查詢。

筆者認為，需要在公司章程中明確股東名冊的管理規定，應包括以下內容：股東名冊記載事項、股東名冊的記載人和簽章的要求、辦理股東名冊新增記載或者變更記載的各種情況、股東辦理股東名冊記載的申報期限和資料要求、公司辦理股東名冊記載的具體期限、股東名冊不得變更的窗口期規定、股東名冊在股東會會議和股利分配中使用的規則、股東名冊查詢與復制的規則、記載事項更正的規則。不同類型的公司，管理規定也有所側重，例如有限公司重點明確記載規則，股份公司重點在于記載、查閱和復制規則，上市公司應明確股票登記存管和股東名冊查詢。以上管理規則的細化和明確，不僅有助于股東名冊管理在公司內部的真正落地，也有助于防范和化解股東資格的糾紛。

德國法學家魯道夫·馮·耶林說，為權利而斗爭是權利人自己的義務。股東名冊管理屬于公司自治的范疇，與其期望公司法對股東名冊管理做出更加細致的規定，不如喚醒遺忘了股東名冊存在的公司股東們，喚醒將股東名冊與工商登記混為一談的公司董事會，讓股東名冊展現公司法所賦予的權威與價值。

本文編輯/陳捷

排版設計/陳敏