本周三件大事逐一落地，相信大家對于接下來的市場肯定會有所期待，那么究竟會如何演繹呢，今天我從三方面和大家分享。

一，究竟有沒有超預期？

相信這是大家最關心的話題了，先說結論，這事總體上略微低于預期。

從金額上講，是在預期內的。之前外網傳的就是10~16萬億的規模。 但從性質上講，是低于預期的。之前傳的是中央部分舉債，來化解地方債。而這次明確是地方自己化債，只不過是把隱形債務轉化為顯性債務。

所以，這波債務置換操作后，確實能大幅減輕地方政府的付息壓力。但是，中央沒有替地方還債，因此并不能降低地方政府的負債率。

但實際，我們所有的ZF債務都是內債，而不是什么像之前韓國、泰國、阿根廷那樣的美元債，所以一切都好說。

而且，發布會的最后，部長還給打了個補丁：「中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。目前正在積極謀劃下一步的財政政策，加大逆周期調節力度。」也就是說我們還有后手，那么最在乎這個的就是老外，老外信不信呢？或許A50可以給我答案！

雖然一度跌的比較兇，但眼下明顯是回升的，所以可以看得出老外談不上有多不相信，不過只是下次討論這事情要等到明年3月份，短期內依舊是小作文發揮想象力的時間。

二，未來的路怎么走？

前面說了，短期內中央化債手段沒有下來，所以算不得有太多超預期，但是你也不能說就真的沒有預期了，希望還是有的，這樣的真空地帶，那就是題材股的天下了。

實際著一輪行情，我最近反復提及的一點就是杠桿資金占據主導地位。這個結論是因為三季報數據披露后，發現外資的話語權的確在下降，而10月8日之后，某隊有明顯的流出跡象，很多人曾經一度懷疑是去買了A500，但我覺得恐怕更多的是散戶買的A500，原因就一個，某隊買東西用得著用大喇叭告訴你嗎？如果大家仔細觀察下，最近不少大V都接到了A500的廣告吧，這本身就很反常。

再來看這段時間對于所謂的題材股的監管，明顯是有彈性的，所以不可否認杠桿資金得到了某種程度的扶持，對于活躍A股，制造賺錢效應有積極作用，未來只要大家不要太過火，我想在真正的正策出起之前，題材股就會繼續火爆。

大邏輯來說就是前期依然撲朔迷離，流動性卻始終高漲，那不炒題材炒什么？

三，題材股怎么做？

大家對于題材股敬而遠之，除了參與其中的游資過于兇悍之外，很多時候也苦惱自己買不到，很多股票消息出來就是漲停了， 但事實并非如此，一個簡單的道理，任何資金都不可能是邊買邊建倉，一來很容易被人家看出來，結果會導致大量拋盤，最后是建倉不成反背鍋，二來邊拉邊建倉的成本很高，同時很難收集到足夠的籌碼，這意味著這些資金沒有足夠的安全緩沖，估計漲幅不會讓自己滿意。

所以無論是妖股還是所謂的逆境反轉，本質其實都是提前埋伏，無非就是時機是否成熟，一旦成熟，必有一波拉升，而這點在最近這些所謂的熱點中其實體現的非常明顯。

當然，雖然大家都知道，機構投資者的「交易行為」與散戶是完全不同的。但問題是，多數人根本看不出這種不同。但其實早就有這樣的大數據統計工具了。簡單說就是：先把所有的「交易行為」數據先保存下來，經過長期的積累后，再通過大數據模型計算，我們就可以看到不同的「交易行為」特征了，這太重要了，大家看下面的數據：

這是前兩天漲幅很好的光伏概念股「帝爾激光」，圖中橙色柱體就是我用了十多年的大數據系統中反映機構資金活躍程度的「機構庫存」數據，「機構庫存」數據反映了機構資金交易的意愿，如果「機構庫存」數據越活躍，那就意味著參與交易的機構資金越多，機構資金參與的時間也越長。

從圖中可以看出，紅色框的部分，也就是股價尚未明顯啟動的時候，實際「機構庫存」數據已經活躍，說明機構資金早就潛伏其中了。實際想一想，市場表現這么好的情況，機構資金也在積極參與，但是股價卻不漲，難道這不反常嗎？

再來看，所謂的妖股，看下圖：

這股票大家應該一看就知道了，這是前端時間很熱門的「雙成藥業」，毫無疑問，機構大資金實際是早有打算，表面看重組消息公布的當天就已經是一字板漲停，但是大家想想，知道這個消息后，誰還會賣出？

機構如果是一字板建倉，根本就拿不到多少籌碼，而且重組的消息很難不被透露風聲，顯然那早有資金開始布局了，而且雙成重組的消息早就在坊間傳開，算不得什么秘密呢，有資金提前埋伏也不是不可能。對于我們來說，8月份市場如此低迷的情況下，機構資金卻突然持續在這只股票上活躍，這顯然是非同尋常的存在。

通過這些個股的表現，大家要明白一點，任何股票都不存在的無緣無故的突然拉升，這背后必然有故事，而有故事的地方就有人來操作，這就是現實，對于我們普通投資者而言，或許不知道消息，但不妨礙我們觀察數據的異動，看到了，也就豁然開朗了！

本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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