文娛商業觀察

文 / 德黑蘭

冷！刺骨的冷！

這是文娛君梳理上市影視公司前三季度業績數據時，最直觀的感受。

已公布業績的19家上市影視公司中，前三季度凈利超過1億元的僅有7家，而前三季度凈利呈現同比增長的更只剩下光線傳媒、北京文化、華誼兄弟3家。不僅如此，有11家的凈利同比下滑幅度超過50%，包括博納影業、完美世界、萬達電影、中國電影等。

更為嚴峻的是，唯三做到“凈利同增”的光線傳媒、北京文化、華誼兄弟，日子也難熬。

光線傳媒前三季凈利雖同比增長25.08%至4.6億元，但第三季度的營收、凈利卻皆出現同比、環比下滑，其中歸母凈利潤約-1189萬元，同比下降107.18%，環比下降124.67%；扣非凈利潤約-2781萬元，同比下降117.43%，環比下降161.70%。

也就是說，光線傳媒還在吃《第二十條》的老本。

北京文化和華誼兄弟都沒有找到實現徹底逆轉的抓手。前者前三季度營收同比下滑28.06%，凈虧損3991.06萬元，經營活動產生的現金流量凈額-1.43億元；后者前三季度凈利虧損約4248萬元，扣非凈利虧損約4585萬元。

不過，這也并不令人意外。

畢竟影視公司們的業績表現與內容產出向來是手足相依，而在整個行業步入“冰河期”的背景下，大家所面對的也不再是“快與慢”的競爭，而是“生與死”的考驗。

好牌有限&押寶偏差，壓垮電影公司的兩根稻草

2024年暑期檔，內地電影總票房同比2023年下降43.53%，觀影人次同比下降43.55%；到了國慶檔，內地電影總票房和觀影人次再次出現同比下降，分別達23.09%、20.06%，而且放映場次也同比下降了10.42%。

兩個重要檔期接連失利，院線市場雖沒有一蹶不振自此消沉下去，但也沒有展現出越挫越勇的斗志。

近期上映及確定將于2024年余下兩個月上映的《喬妍的心事》《勝券在握》《分手清單》等，無一例外都是中小體量影片。但另一邊，2025春節檔卻基本形成了“神仙打架”的場面，北京文化&阿里影業的《封神第二部：戰火西岐》、博納影業的《蛟龍行動》、華特方強的《熊出沒：重啟未來》都已確定登陸，光線傳媒的《哪吒之魔童鬧海》、萬達電影的《唐探1900》、英皇電影的《無名之輩2》、中國電影的《射雕英雄傳》等也都是不意外的潛在選手。

旱的旱死，澇的澇死，造成這一現象的根本原因很清晰——好牌不夠打了。

《第二十條》后，光線傳媒向市場交出的作品皆為中小成本項目，其中于三季度上映的《從21世紀安全撤離》由于太過小眾，收割到的累計票房僅1.12億元。

而且，光線傳媒四季度的業績也不太明朗。

二番出品的《喬妍的心事》低走的態勢越發顯著，三番出品的《勝券在握》雖與去年的票房黑馬《年會不能停》一樣聚焦職場不公，但整體內容呈現和風格上偏重懸疑反轉，而且從《銀河補習班》《中國乒乓之絕地反擊》等看，鄧超也扛不起太大的票房。

博納影業在三季度主控、主投的《傳說》與參與出品的《紅樓夢之金玉良緣》，累計票房加在一起不足9000萬。其中，被爆耗資5000萬美元，相當于3.6億人名幣左右的《傳說》，更是將博納影業傷得體無完膚，最終僅拿到了8000.4萬票房，豆瓣評分也僅有4.9。

同時公司的拓新自救之路，也走得十分坎坷。于今年7月和抖音牽手推出了國內首部AIGC生成連續性敘事科幻短劇集《三星堆·未來啟示錄》，并未激起太大的漣漪；被寄予厚望的戰爭題材大劇《上甘嶺》，雷聲大雨點小。

脆弱的博納影業開始懼怕風險帶來的挫敗感，于是乎，《蛟龍行動》這唯一一張可打的好牌，被安排到了最黃金、最具聚集效應的春節檔。

不同于光線傳媒、博納影業，萬達電影在三季度特別的活躍，二番出品、主控發行的《抓娃娃》取得了累計票房超33億元的佳績，聯合出品的《解密》和參與出品的《出走的決心》也都帶來了驚喜。

然而在硬幣的另一面，同樣由萬達影視二番出品、主控發行《白蛇：浮生》的累計票房成績卻創下系列最低，押寶的另兩部種子影片《解密》《異人之下》，在暑期檔遭遇了八級頂頭風。不僅如此，公司與愛奇藝合作的兩部暑期檔大劇《四方館》《錯位》，也未能攪動劇集市場的主流話語圈。

一榮俱榮，一損俱損，院線業務的慘淡又給了萬達電影當頭一棒。

萬達電影在公告中表示，2024年第三季度，全國電影票房較去年同期下降43.8%，觀影人次較去年同期下降43.3%。首次影響，前三季度公司國內直營影院實現票房同比下降25.9%；觀影人次同比下降25.8%，累計市場份額14.7%。

在2024年余下的時間里，萬達電影還有一部劇情片《那個不為人知的故事》，以及將踩著2024年尾巴尖上映的兩部愛情片《有朵云像你》《“騙騙”喜歡你》。

但更慘的還是華誼兄弟。

在今年上半年取得近三年來的首次半年度盈利，隨后前三季度凈利又同比減虧84.93%。華誼兄弟的整體發展態勢逐步向好，但天意總愛弄人，于國慶檔上映的《749局》讓華誼兄弟以及北京文化，結結實實地體驗了一把“一秒天堂，一秒地獄”的極致落差感。

唯一稱得上安慰的是，華誼兄弟聯合出品的《志愿軍：存亡之戰》，累計票房已超過11億元，燈塔專業版AI預測票房最終票房在12.77億元。而這部影片，也會給作為出品方之一的博納影業帶來一口喘息。

不過即便如此，結合《老槍》目前整體平淡的票房表現看，博納影業在今年也走不出“營收、凈利雙降”的窘境。

主業收縮&自救坎坷，遭受成長陣痛的劇集公司

難為無米之炊，依舊是劇集公司在三季度難賺錢的根本原因之一。

據完美世界三季報，公司前三季度營業收入同比減少34.26%，其中影視業務營業收入同比劇降78.44%達17,229.88萬元，主要系上年同期多部影視劇相繼播出，本期播出并確認收入的影視作品較少，儲備的影視作品正在制作、發行、排播中。

結合公司與優酷、好奇心影業合作的《春花焰》，這一情況在四季度也難改善。

該劇目前在優酷站內的熱度雖已突破9000，但據云合數據，其正片有效播放市占率遠不及同期在播的《錦繡安寧》，后又被《大夢歸離》《小巷人家》反超。受此影響，《春花焰》的招商表現也不太漂亮，僅吸引到7個平臺視頻廣告投放，與同由吳謹言主演的《墨雨云間》相差甚遠。

另一部可能上線優酷寒假檔的《噓，國王在冬眠》，是完美世界影視劉寧工作室繼《冰糖燉雪梨》《舍我其誰》后與優酷合作的又一部青春勵志劇，設定上同樣采取競技和青春愛情的組合搭配。但這一組合早已不再新穎，想做到又專業又好看也十分具有挑戰，而這也正是《舍我其誰》口碑跌出及格線的主要原因。

華策影視在三季度的首播新劇只有一部職場類型劇《前途無量》，該劇的豆瓣口碑還算可觀，但在優酷站內的熱度僅破7000。無獨有偶，公司主投主控的電影《出走的決心》雖取得了9.0豆瓣高分，但票房走勢也未能同步高走，累計票房僅1.23億元。

同時，華策影視在短劇賽道上的探索也為取得顯著成效，三部上新短劇《21和31》《我在冷宮種田忙》《重生之農門肥妻》都未能制造驚喜。

而在當下的第四季度，華策影視目前的兩部首播新劇《七夜雪》《錦繡安寧》，口碑皆在及格線下，只是對比來看，由騰訊視頻、芒果TV聯播的《錦繡安寧》，熱度表現更佳些。

想有效降低籃子的壓力，就不能把雞蛋放在一個籃子里。

所以不止是華策影視，在劇集市場不確定性持續走高的現實下，尋找新的流量支撐點已經成為劇集公司的大共識，而在電影公司大步跨界劇集市場求生的同時，劇集公司們也在向院線發起沖擊。

新麗傳媒在三季度聯合出品了《抓娃娃》、參與出品了《異人之下》《只此青綠》；檸萌影視主控出品的首部院線電影《喬妍的心事》目前正在上映中；正午陽光耗時近9年籌備的首部院線電影《得閑謹制》，在近日官宣殺青……

但從一個環境來到另一個環境，總會出現會水土不服。

《喬妍的心事》豆瓣開畫6.1分，上映第4天單日票房跌出千萬，燈塔專業版AI預測的最終票房也從2.27億元逐步下調至1.68億元。這一成績在同期競片中還稱得上可觀，但對檸萌影視來說，卻還不足夠帶起業績。

畢竟，由于在上半年只播出了一部《你也有今天》，檸萌影視不僅營收、凈利雙降，而且還虧了5300多萬。而今年下半年至今，公司的首播新劇也只有一部《半熟男女》，剛過審不久的《獵罪圖鑒2》，具體播期還未被敲定。

正午陽光在今年的表現也不夠強勢。《凡人歌》整體差了口氣，正在播出的《小巷人家》雖取得了開局10個平臺視頻廣告的優異招商成績，但話題熱度表現卻有些掉隊，現下又遭遇到了《珠簾玉幕》《永夜星河》的夾擊。

這對芒果超媒也不是一個好消息。

財報顯示，芒果超媒三季度各項數據的下滑都十分明顯，其中歸母凈利潤更同比下降27.41%、環比下降35.95%。這也導致公司前三季營業收入和營業利潤雙雙下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降18.96%。

盡管芒果超媒自己解釋，是受企業所得稅優惠政策變化的影響。而且QM數據顯示，芒果TV月度（8月）活躍用戶數已達2.68億，居長視頻行業前三。

但爆款劇集匱乏仍是芒果TV無可爭議的硬傷，而在綜藝廣告招商整體疲軟的當下，這一硬傷的存在更顯嚴峻。在云合2024Q3全網劇集有效播放霸屏榜上，芒果TV無一部獨播劇上榜，而愛奇藝、騰訊視頻、優酷分別占據了5席、4席、5席。

芒果超媒早已意識到了問題，也在努力積極補救。財報顯示，因采購S級影視劇版權項目和自制及采購S/A級影視劇版權項目等的預付款增加，公司前三季度的預付賬款同比增長了77.1%，這也導致經營活動產生的現金流量凈額同比減少129.86%。

至于能不能折騰出水花，能折騰出多大水花，還得讓子彈再飛一會兒。畢竟，影視市場從來不是有多大的決心，就能成多大的事。

不過，我們希望看到的一定是好的結果，市場也太需要信心了。