又到了財報季，海爾智家在三巨頭里率先發布2024三季報。財報顯示，2024前三季度海爾智家實現營收2030億元，同比增長2.2%；歸母凈利潤151.5億元，同比增長15.3%。

考慮到第三季度的整體大環境，這是一份不錯的財報。當然，投資不止看當下，當我們把目光轉移到長期來看，海爾智家很多地方也是可圈可點的。

當前環境下，難得雙增

仔細看海爾智家的財報會發現，已經連續多個季度凈利潤增長超過營收增長，這說明企業的經營質量在提高。再結合行業的數據，我們發現海爾智家營收利潤的雙增，實屬不易。

國家統計局數據顯示，2024年第三季度CPI同比上漲0.3%。1-9月規上工業企業利潤同比下降3.5%。家電企業必用的大宗物資銅的價格在2024年上半年，經歷了四輪上漲行情，一度達到8.9萬元每噸的高位，后回落至7.8萬元每噸附近。

這些數據都證明當前國內需求承壓，企業營收和利潤普遍增長艱難。海爾智家得益于全球布局，國內海外實現了難得的雙增，特別是凈利潤增幅大于營收。這說明，海爾智家在品牌方面有較強的議價能力，同時經營上十分穩健。

長期看，多方面可圈可點

家電行業并非“賽道”，這種白馬股的投資策略一直都是長線，所以更需要從長期視角看海爾智家。

首先，3000億的設備更新資金已經下放，家電以舊換新將推動四季度增長。目前，財政部的3000億設備更新資金已經全部下放，許多城市都推出了以舊換新政策，在各大電商渠道、線下渠道都可以享受，很多城市還在陸續參與中。

從具體數據來看，7月是家電行業銷售淡季，隨著夏季到來，8月空調銷售火爆，9月“以舊換新”政策推動下讓家電銷量止跌回升。加之四季度是銷售旺季，所以可以預見的是，海爾智家必然是受益者之一。

其次，高端品牌卡薩帝持續增長。第三季度，海爾智家利潤增速13.2%，與其高端創牌戰略密不可分，特別是卡薩帝的熱銷。數據顯示，卡薩帝Q3零售增幅高于整體水平，9月零售同比增幅19.1%。同時，面向年輕人的Leader也實現不錯增長，財報顯示，Leader的9月零售增長31%，Q3零售增長22%。

海外發達國家領跑和新興市場高增長。海爾智家是一家全球化最徹底的企業，業務遍布全球200多國家和地區，所以擁有更好的抗風險能力。歐美市場疲軟不影響海外增長，因為東南亞、印度、非洲等新興市場實現高速增長，財報顯示，Q3海爾智家在南亞增長超過30%。

面對新興市場的良好增長，海爾智家也在加大本土供應鏈建設。今年5月，海爾埃及生態園開園，助力海爾智家在埃及和中東非市場的增長與品牌引領；7月，海爾智家擬收購伊萊克斯南非熱水器業務，有助于借助Kwikot的渠道優勢，拓寬海爾冰箱、洗衣機等其他白電產品在南非市場的發展；8月，海爾智家在泰國春武里空調工業園舉行奠基儀式，建成后將是中國品牌在泰國及東南亞地區最大的空調生產基地；9月，海爾埃及生態園二期項目奠基，主要生產箱和冷柜兩類產品，年產能達30萬。這些工業園的相繼奠基和投產，將進一步幫助海爾智家拓展海外市場。

面對智慧家庭，三翼鳥持續領先。家電行業已經從從賣家電升級為賣生活方式，為此海爾智家打造了首個場景品牌三翼鳥。用戶想要智慧家庭，只要把想法告訴三翼鳥，即可完成全套智慧家庭的個人定制，從家裝到家電，再到家居一站式服務。截至2024年前三季度，三翼鳥已實現門店零售額86億，同比增長10%；智家APP月活用戶數達1000萬，同比增幅超35%。

數字化轉型持續降費提效。近幾年，海爾智家一直在進行數字化轉型，構建了從研、產、供、銷、服等領域全流程的數字化能力。這種做法不但為企業提升了運營效率，也帶動了費率的持續優化，為增長創造了更多空間。財報顯示，2024前三季度，海爾智家的費率又優化了0.8pct。

另外，海爾智家一直注重回饋股東，通過加大分紅比例，回購注銷股票等方式，持續增厚股東收益。

綜上所述，在當前的大環境下，海爾智家取得營收利潤持續雙增，利潤增幅大于營收的成績實屬不易。而從長遠視角來看，海爾智家在全球化布局、高端創牌、智慧家庭等方面都有著強大的護城河和增長潛力。

因此，隨著各種支持資本市場做大做強的政策出臺，以及四季度家電銷售旺季到來，相信海爾智家也會迎來不錯的市場表現。

投稿、合作聯系：panshizhixin8

其他精彩文章：