引言

今年前三季度，美泰和孩之寶的玩具銷售均同比下跌（點擊回顧），雖然跌幅收窄，但依然讓人憂心。但斯平瑪斯特（Spin Master）的財報則給業(yè)界帶來了驚喜：玩具板塊收入止跌回升，總銷售額達15.72億美元（約合112億元人民幣）。

01 玩具銷售止跌

今年1月，斯平瑪斯特完成了對美國知名嬰童玩具品牌Melissa & Doug（下文稱M&D）的收購，帶動公司整體和玩具板塊業(yè)績數(shù)據(jù)的飆升。

單位：美元

如果撇除M&D的影響，公司Q3總收入為7.31億美元，同比依然有2.9%的增長；而Q1-Q3累計數(shù)據(jù)受上半年影響，總收入為13.75億美元，同比輕微下滑1.9%。

具體到玩具板塊情況：

單位：美元

如果撇除M&D的影響，公司Q3玩具板塊的總銷售額同比依然有9.1%的增長；在Q3的努力下，Q1-Q3的玩具總銷售額同比仍有0.5%的增長，終于止住了下跌勢頭。

不過整體而言，雖然M&D的加入帶動了公司的銷售收入，但由于業(yè)務(wù)多了，運營支出也增加了，所以純收入和運營利潤率反而是降低的。而且，玩具板塊是公司三大板塊中唯一有所增長的。

02 品類細分：玩具車止跌回穩(wěn)

首先要說明的是，M&D被收購后并入了“嬰童/學(xué)齡前及毛絨”大類，因此，該大類的銷售額和增幅也最大。

Q3各品類玩具銷售額同比變化

• 學(xué)齡前、嬰幼兒和毛絨玩具增長1.68億美元，達到4.70億美元，主要由于M&D和Ms. Rachel授權(quán)玩具的加入（點擊回顧）。但過往熱銷的汪汪隊立大功、蓋比的娃娃屋（Gabby's Dollhouse）銷售下跌。

• 活動、游戲拼圖、玩偶和互動產(chǎn)品增長0.76億美元，熱銷的有哈馳魔法蛋、新IP產(chǎn)品獨角獸學(xué)院（Unicorn Academy）、全息互動玩具Bitzee和動力沙等。

獨角獸學(xué)院玩具

• 玩具車及玩偶類別銷售止跌回穩(wěn)，主要是受怪獸大腳車（Monster Jam）和赫寶（HEXBUG）兩個玩具車相關(guān)品牌推動。但該大類的爆丸、DC和手指滑板（Tech Deck）等經(jīng)典產(chǎn)品線卻依然在下跌區(qū)間徘徊。

• 戶外用品銷售額減少160萬美元，即21.9%，至570萬美元，主要受 SwimWays的影響。

Q1-Q3各品類玩具銷售額同比變化

Q1-Q3的細分品類熱銷情況基本和Q3類似。公司解釋：因為行情不穩(wěn)，客戶的下單情況有所延遲，上半年的訂單推遲到下半年，所以Q3的業(yè)績情況有所改善。

03 地區(qū)表現(xiàn)：歐美尚待復(fù)蘇

因為收購M&D的影響，地區(qū)表現(xiàn)無法用具體的銷售額來衡量。斯平瑪斯特的財報中用占比來表示：

從Q3的情況來看，歐美的玩具銷售尚未恢復(fù)，占公司整體的比例均有所下降。全球其他地區(qū)占比因此上漲。希望Q4在圣誕季的刺激性下，歐美地區(qū)會有一定復(fù)蘇。

各地區(qū)對玩具產(chǎn)品的喜好也各有不同。

• 北美地區(qū)：M&D、哈馳魔法蛋、大腳怪獸車和Ms. Rachel嬰童玩具熱銷；汪汪隊立大功、蓋比的娃娃屋、爆丸和游戲拼圖產(chǎn)品銷售萎縮。

• 歐洲地區(qū)：獨角獸學(xué)院系列、電子互動玩具Bitzee、小礫（Rubble，汪汪隊立大功的衍生IP）系列、軟軟噗尼寵物小精靈（Punirunes，從日本引進的日漫IP玩具）熱銷。

• 其他地區(qū)：M&D和哈馳魔法蛋新品熱銷。

軟軟噗尼寵物小精靈（Punirunes，從日本引進的日漫IP玩具）受到歐洲歡迎

展望全年，斯平瑪斯特認為不含M&D的玩具銷售額基本與2023年的情況持平，比起美泰、孩之寶的下滑預(yù)測，相對樂觀一些。M&D的全年玩具產(chǎn)品銷售額估計在4.2-4.3億美元之間。

▍來源：中外玩具網(wǎng)（ctoy-gdta） 文/編輯：Jane/Salas