外媒又搞了一個大新聞：中國10萬億刺激計劃，可能確定了，而且還跟特朗普有關。

據路透社10月29日報道，如果特朗普贏得美國總統大選，中國可能會考慮宣布規模高達10萬億的財政刺激方案。

關鍵點有幾個：

1、11月初的重要會議，恰逢美國總統大選周，這為中國政策層提供了更大的靈活性，可以屆時根據美國選舉結果調整包括總規模在內的財政刺激方案。

2、如果特朗普(Donald Trump)贏得美國總統大選，中國可能會考慮宣布更強有力的財政刺激方案，因為特朗普重返白宮預期將給中國帶來更大的經濟挑戰。

3、路透首次證實中國政策層正在考慮批準10萬億元的經濟刺激計劃，金融分析人士最近幾周也表示，他們預計中國將考慮這一計劃。

4、逾10萬億元的財政刺激計劃相當于中國國內生產總值的8%以上。規模十分龐大，遠比之前傳聞的2萬億、2.5萬億、乃至5萬億規模都大。

5、具體來說就是，財政刺激方案將包括6萬億元用于地方政府化債和至多4萬億元（未來5年）用于土地和存量商品房的收儲。

前幾天，彭博社還報道，“即將舉行的重磅預計不會增加2024年預算”。

沒想到，幾天后，路透社又打臉彭博社。

我們需要密切關注這個消息，畢竟：

1、外媒身份就比較特殊，在這一輪牛市中更是發揮著不可替代的作用。

這一波刺激政策，最先爆出的是什么媒體？外媒嘛，路透或彭博。

從8月初，外媒就開始報道，中國要搞史無前例的刺激計劃，要降低存量房貸利率，或者一線城市放松限購政策等等。

雖然外貿有時候也很不靠譜，但是從事后來看，他們報道的這些措施，也基本上都一一對應上了。

對應的是，沉寂3年之久的股市，也被政策激活，出現牛市之姿。

也就是說，外媒在這一輪牛市中，扮演著很重要的角色。

2、這輪市場飆升，最重要的推手就是：政策。

了解當下宏觀困境的朋友都清楚一件事，瘋狂的貨幣政策只能炒熱資本市場，但是資本市場能否延續下去，關鍵還得看：1、經濟是否能夠起得來；2、后續的改革能否跟得上。

完美計劃是，貨幣政策炒熱預期，經濟增長填實信心，深化改革打開未來空間，各階段相互銜接，又是長達N年的機遇期。

其中一個關鍵環節就是，經濟能否起得來，就看是否出臺大規模的財政刺激政策；能否出臺大規模的財政刺激政策，就看能否增加財政預算。

我們再看一下路透社報道的關鍵點：10萬億刺激計劃，其中6萬億用于化解地方債，4萬億用于土地和存量房收儲。

如何評價呢？

1、特朗普當選美國總統，對經濟利空，但是對其他方面利好。

特朗普是一個生意人，很多東西都能夠交易。

特朗普還是唯一一位沒有發動戰爭的總統，因為戰爭費錢。而且他的競選綱領中有一條是：避免第三次世界大戰。

所以，特朗普上臺之后，會盡快結束烏克蘭戰爭。更關鍵的是，如果大陸對臺灣采取動作，可預計的代價就是200%的關稅。

這個代價在很多人看起來，根本不算代價。

所以，特朗普上臺，又是一個關乎GY的窗口期。

2、6萬億置換地方債。

算上隱性債務，有的測算是，中國地方債規模高達80萬億。

這6萬億置換地方債，雖然總體上不多，但是它給很多省份喘息的空間。

這其實就相當于，ZY財政接盤了地方債或城投債。

但是，經濟狀況又沒有改變，無非是把掛在地方的賬，改為掛在ZY，然后地方又繼續掛賬。如果這樣的話，那么之前化債的意義又是什么呢？

3、4萬億收儲存量房。

未來五年發行4萬億專項債來收儲存量房，平均每年8000億。

如果按照80平米，均價一萬計算，每年收儲差不多100萬套，5年就是500萬套。

對比一下，當前我們的存量房差不多相當于6000萬套了。

我們之前講過，政府收儲存量房，是救市最后的大招。

考慮到當下貨幣和財政的配合，這其實就相當于央行源源不斷的印錢，然后通過ZF來下場直接收房子。

這種模式非常恐怖，可以說又是一次豪賭。

現在的市場極其分裂，買房的人真的很多，但是他們究竟是站崗的大冤種，還是抄底成功再度翻身，或許幾個月后就能見分曉了。

4、人民幣匯率再次貶值。

國內推出大規模刺激計劃，人民幣匯率又面臨貶值壓力。

從10月初開始，人民幣匯率就再次進入貶值周期，主要因素還是內部因素。

即大規模的刺激計劃。

在藍部長公布財政計劃，但是沒有公布具體規模的時候，人民幣匯率就穩定在7.13平臺。

最近兩天，人民幣匯率又開始貶值，明顯跌破前面的交易平臺區間。

一方面是，美元指數走高；另一方面是，國內財政刺激計劃的規模將超預期。

但是大家都知道，中央政府增加債務，不僅不會吸收市場上的流動性，反而會大規模增加流動性。

類比2023年，人民幣匯率貶值壓力一直很大，很困惑貶值壓力來自哪里。結果一看，央行資產負債表大規模飆升。

仔細看結構，其實主要就是MLF擴張的厲害。

之前都是1800億左右，但是去年搞了2.5萬億，一下子增長了10幾倍。

所以，現在大家都認為，財政大規模擴張就約等于大規模釋放流動性，因此人民幣匯率再次承壓。

總之，這次財政刺激計劃，規模和力度都是史無前例的，前些年遲遲不舍得用的“中央財政加杠桿”這個大招也開始用了。

這一切動作都意味著，未來幾年，肯定非同尋常。

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