10月16日，重慶銀行股票收盤價漲至9.14元，創近3年新高，可謂爆發力十足，優財一號對此并不感到意外，該行估值被市場低估，此次厚積薄發，到底有什么邏輯支撐？優財一號以其半年報為切口，為各位看官揭開神秘面紗。

業績報告亮眼 多項關鍵指標含金量高

從重慶銀行半年報看，2024年上半年，實現凈利潤32.1億元，同比增長5.2%；營業收入71.6億元，同比增長2.6%。連續兩個季度實現營收利潤“雙增長”，在今年不少上市銀行出現營收利潤“雙降”、“營收降、利潤增”的現象下，整體來看指標可以說是相當亮眼。

就拿業界和公眾十分關注的資產規模來說，該行資產總額已突破8000億元，達到8060億元，較上年末增長6.1%。各項存款余額4500億元，較上年末增幅8.5%。各項貸款余額4199億元，較上年末增幅6.9%。不良貸款率1.25%，下降0.09個百分點，撥備覆蓋率249.6%，提升15.4個百分點，不同于以撥備調節利潤，重慶銀行實現撥備覆蓋率、利潤的同向正增長，可以說資產質量、盈利的含金量更高。

放眼整個西部地區，重慶銀行的存貸款增幅都相當可觀，同比來看，貸款增幅11%，存款增幅10.8%，對比重慶市存貸數據可以看出，其存貸款增幅遠高于重慶市整體水平。

縱觀上市銀行半年報，營收和凈利潤雙雙出現下滑的不少，58家上市銀行中，只有不到一半（28家）實現了營收利潤“雙增長”，營收正增長才是利潤中長期持續正增長的有力支撐。同期全國城商行不良率為1.77%，撥備覆蓋率為192.35%，由此看出重慶銀行的不良貸款率、撥備覆蓋率均好于全國城商行平均水平。重慶銀行能保持規模、質量、效益的均衡發展，實屬不易。

業務結構優化 新班子策略推進取得實效

打鐵還需自身硬，我們繼續深入看數據。

聚焦重慶銀行資產端數據，不難發現：該行資產結構有較大變化，貸款占總資產比例較上年末提升0.6個百分點至52.1%。特別值得注意的是，票據貼現規模大幅減少超150億元，一般貸款增長超420億元，同比增幅18%。而票據貼現平均年化收益率遠低于一般貸款平均年化收益率。

可以看出，重慶銀行不僅加大了“量”的投放，而且優化了資產結構，這或許與重慶銀行新一屆領導班子優化經營策略，重視資產投放有關。

聚焦重慶銀行負債端數據，該行存款占比提升1.3個百分點至60.5%，儲蓄短期定存占比提高7個百分點，長期定存占比連續實現下降；發行了40億元小微金融債、50億元綠色金融債，發行成本明顯低于該行加權負債成本；支小再貸款余額較上年末新增了40億元。這些變化也體現了重慶銀行在落實這屆領導班子提出的“調結構、降成本”經營策略上取得了新成效。

觀察該行這屆領導班子，既有來自國有大行，經驗豐富的金融老兵，也有本地成長起來的業務能手，年輕+專業是這屆班子的顯著特征。

資金成本大降 流動性管理持續加強

我們注意到，重慶銀行資金成本實現了較大的改善，付息負債成本率較上年末下降9BP，特別是存款付息率更是較上年末下降了15BP，較去年同期多下降了10BP。仔細分析利息支出變動，不難看出負債成本的下降為重慶銀行上半年節約了利息支出約3.3億元。

我們還發現，重慶銀行在監管重點關注的資本、流動性方面得到了提升，其中核心資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別較上年末提高0.38個百分點、0.39個百分點、0.4個百分點，這說明重慶銀行在業務規模快速發展的同時，在資本管理方面也做得可圈可點。

上半年，重慶銀行流動性比率、流動性覆蓋率分別為170%、348%，分別較上年末提高15個百分點、71個百分點，遠高于監管要求和全國商業銀行平均水平。這表明，重慶銀行一直在強化資本和流動性管理，增強其風險抵御能力。

綜上分析，一個質地過硬、綜合實力不容小覷、發展潛力巨大的重慶銀行就擺在那里，不應被市場低估，在新一屆領導班子的帶領下，這家銀行還會交出怎樣的答卷？令人充滿期待。