珍酒李渡作為首家在港交所上市的民營(yíng)白酒龍頭企業(yè)，其強(qiáng)大的增長(zhǎng)動(dòng)能主要源自三大增長(zhǎng)引擎的并驅(qū)發(fā)展。首先，珍酒作為旗艦品牌，自2009年以來(lái)通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)、重塑產(chǎn)品矩陣和重建銷售網(wǎng)絡(luò)，已躋身中國(guó)第四大醬酒品牌，成為國(guó)內(nèi)知名的醬酒龍頭。數(shù)據(jù)顯示，從2020年至2023年，珍酒的營(yíng)收CAGR(復(fù)合年均增長(zhǎng)率)高達(dá)50.46%，成為公司業(yè)績(jī)的基本盤(pán)。

珍酒的成功離不開(kāi)其清晰的大單品戰(zhàn)略。珍十五、珍三十已分別成為醬酒次高端、高端價(jià)位的全國(guó)大單品，2023年以來(lái)推出的高端光瓶系列更是表現(xiàn)亮眼，有望成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)珍酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向上突破。此外，珍酒在貴州、河南、山東、湖南、廣東五大市場(chǎng)貢獻(xiàn)了核心增長(zhǎng)，江蘇、福建等重要區(qū)域亦有彈性貢獻(xiàn)，顯示了其全國(guó)化布局的初步成效。

第二大增長(zhǎng)引擎李渡，2014年以來(lái)通過(guò)產(chǎn)品、品牌、營(yíng)銷的全面重塑，成功切入高端光瓶賽道。2020至2023年，李渡的營(yíng)收CAGR達(dá)到45.63%，成為高端光瓶賽道兼香品類的潛力軍。李渡通過(guò)復(fù)刻經(jīng)典，推出李渡高粱1955、李渡高粱1308等核心產(chǎn)品，并借助“液體古董，喝一瓶少一瓶”的廣告語(yǔ)，進(jìn)一步凸顯產(chǎn)品稀缺性，促進(jìn)產(chǎn)品高毛利，實(shí)現(xiàn)品牌的升級(jí)蛻變。同時(shí)，李渡以消費(fèi)者為中心，創(chuàng)新提出“沉浸式體驗(yàn)”營(yíng)銷打法，展開(kāi)營(yíng)銷培育活動(dòng)，成功切入高端消費(fèi)群，目前已建立起覆蓋全國(guó)重點(diǎn)市場(chǎng)的三層體驗(yàn)架構(gòu)。

第三大增長(zhǎng)引擎湘窖和開(kāi)口笑，則涵蓋了濃、醬、兼三種香型，覆蓋高中低全價(jià)格帶。從2020年至2023年，湘窖的營(yíng)收CAGR達(dá)28.28%，開(kāi)口笑的營(yíng)收CAGR為30.77%。湘窖和開(kāi)口笑作為湖南地區(qū)的地產(chǎn)領(lǐng)先品牌，在當(dāng)?shù)貥O具品牌影響力，消費(fèi)基礎(chǔ)扎實(shí)。隨著振興湘酒政策的推進(jìn)，湘窖和開(kāi)口笑順勢(shì)布局，通過(guò)封壇文化節(jié)、跨界融合等方式提升品牌形象，有望憑借產(chǎn)品差異化、渠道深耕等優(yōu)勢(shì)收獲更多增量市場(chǎng)。

珍酒李渡管理層大多長(zhǎng)期就職白酒行業(yè)，擁有豐富的酒業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)。特別是珍酒李渡集團(tuán)董事長(zhǎng)吳向東，深耕白酒行業(yè)二十八年，是金六福品牌創(chuàng)始人，也是A股上市企業(yè)華致酒行的實(shí)控人。吳向東歷經(jīng)行業(yè)起伏，擁有豐富的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和戰(zhàn)略眼光，其寬廣的產(chǎn)業(yè)視角和深厚的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，是珍酒李渡在行業(yè)調(diào)整期逆勢(shì)上揚(yáng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，珍酒李渡集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)集中，治理結(jié)構(gòu)穩(wěn)健。由金東投資持股66.69%實(shí)現(xiàn)控股，實(shí)際控制人為吳向東先生。此外，全球知名投資機(jī)構(gòu)KKR持股13.30%。KKR作為“全球四大PE巨頭”，已進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)多年，涉足互聯(lián)網(wǎng)、科技、醫(yī)療、金融、消費(fèi)等眾多領(lǐng)域的投資，成功投資過(guò)蒙牛、海爾、字節(jié)跳動(dòng)等知名企業(yè)。KKR的加持，無(wú)疑為珍酒李渡的發(fā)展注入了更多的信心和支持。

珍酒李渡根據(jù)消費(fèi)者多元化需求，已構(gòu)建了梯度合理的產(chǎn)品矩陣，成為銷售次高端及以上價(jià)位產(chǎn)品為主的全國(guó)化白酒品牌。在珍酒方面，大單品戰(zhàn)略打法清晰，高端產(chǎn)品占比大幅提升，推動(dòng)了營(yíng)收和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。李渡則通過(guò)復(fù)刻經(jīng)典和差異化營(yíng)銷，成功切入高端光瓶賽道，實(shí)現(xiàn)了品牌的升級(jí)蛻變。湘窖和開(kāi)口笑憑借多香型、全價(jià)格帶的覆蓋，滿足了不同消費(fèi)者的需求。

在渠道建設(shè)方面，珍酒李渡采取了多措并舉的策略。珍酒以“事業(yè)部+戰(zhàn)區(qū)”對(duì)渠道進(jìn)行矩陣式管理，通過(guò)對(duì)業(yè)務(wù)人員進(jìn)行事業(yè)部劃分，并在事業(yè)部下細(xì)化戰(zhàn)區(qū)，進(jìn)一步提升團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力及效率。同時(shí)，珍酒還加大了消費(fèi)培育活動(dòng)的力度和落地率，渠道掌控力逐漸增強(qiáng)。李渡則通過(guò)“沉浸式體驗(yàn)”營(yíng)銷打法，成功切入高端消費(fèi)群，并建立起覆蓋全國(guó)重點(diǎn)市場(chǎng)的三層體驗(yàn)架構(gòu)。湘窖和開(kāi)口笑聚焦核心終端，從深度分銷轉(zhuǎn)變?yōu)榫劢怪攸c(diǎn)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行深度協(xié)銷，成功突破一線名酒圍剿，走上了發(fā)展快車道。

綜上所述，珍酒李渡憑借三大增長(zhǎng)引擎的并驅(qū)發(fā)展、管理層豐富的經(jīng)驗(yàn)和清晰的股權(quán)結(jié)構(gòu)、以及豐富的產(chǎn)品矩陣和多措并舉的渠道建設(shè)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng)和品牌的持續(xù)升級(jí)。未來(lái)，隨著資本市場(chǎng)的進(jìn)一步認(rèn)可和白酒行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，珍酒李渡有望繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，為投資者創(chuàng)造更多的價(jià)值。

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