現在，似乎有點大水漫灌的跡象了。

　　為什么會這樣？現在有了新的政策目標！

　　一、降息

　　10月21日，中國開始史詩級降息，1年期和5年期LPR同時降息25個BP，分別調降至3.1%和3.6%。

　　1、年內第三次降息。

　　今年2月20日，5年期以上LPR較上期下降25個基點，1年期LPR維持不變；7月22日，1年期、5年期以上LPR較上期均下降10個基點。

　　2、降息力度歷史最大。

　　我們LPR降息的“步長”是5個BP，之前也經常一次降息5個BP。遇到特殊情況，也會一次降息10個BP。

　　10月份，1年期和5年期LPR同時調降25個BP，降息力度創歷史紀錄。

　　3、降息力度超市場預期

　　25個BP，是以往單次降息最大幅度。另外，官方放口風降息幅度也是20-25個BP。

　　這意味著，本次降息是途徑依賴下的頂格降息幅度，大超市場預期。

　　其他基準利率也都全部下調，比如7天逆回購利率、MLF利率等等。

　　一句話，我們正在全面、大幅地降息，預計未來還會繼續降息，降息幅度和速度史無前例。

　　二、降準

　　今年2月份，央行已下調了存款準備金率0.5個百分點；

　　9月27日，央行又下調了存款準備金率0.5個百分點

　　并且，官方表放狠話：預計年底前將進一步降準。

　　央行潘行長10月18日表示：預計年底前視市場流動性情況，擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5個百分點。

　　一年連續三次降準，這種幅度恐怕也是史無前例。

　　三、新創兩個工具，直接向市場大規模注入流動性。

　　央行新創了兩個貨幣政策工具：一個是面向大股東創設股票回購增持再貸款；另一個是，面向“證券、基金、保險公司”等非銀機構將創設互換便利。

　　10月10日，央行落地“證券、基金、保險公司互換便利”工具，首期規模5000億元。

　　潘功勝表示，只要做得好，“第一期5000億元，還可以再來5000億元，甚至可以搞第三個5000億元”。

　　10月18日，央行聯合金融監管總局、證監會發布《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》，落地“面向大股東創設股票回購增持再貸款”工具，收齊規模3000億，已經有21家銀行開始行動。

　　潘行長表示，“如果這項工具用得好，可以再來3000億元，甚至可以再搞第三個3000億元，都是可以的。”

　　這意味著，央行正在想方設法地直接向市場大規模注入流動性，未來準備繼續大規模注入流動性。

　　四、金融條件大幅放松

　　我們當下的信貸條件和信貸環境已經十分寬松了，只要有融資需求，基本上就能夠得到滿足。

　　尤其是房貸利率下調之后，信貸條件更是極度寬松，首付比例僅15%；除一線城市外，其他城市二套房等首付比例也降至15%。

　　是個人，只要買房，就能撬動6-7倍的杠桿，100萬撬動600-700萬。

　　這種金融條件，屬于歷史最寬松。

　　總之，無論從哪方面看，當下的貨幣政策都異常寬松，稱其為“大水漫灌”也不為過。

　　為什么要“大水漫灌”呢？

　　1、經濟下滑超預期，不刺激不行了。

　　前三季度GDP累計同比4.8%，三季度當季同比4.6%，若需完成全年5%的增長目標，四季度可能需要5.3%及以上的增速。

　　2、財政部坐鎮，補充銀行準備金，創造寬松條件。

　　具體來說就是，發行特別國債，支持國有大型商業銀行補充核心一級資本。

　　銀行風險問題解決了，為調降政策利率打開政策空間。

　　準備開始拉高通脹？

　　10月18日，中國人民銀行行長潘功勝在2024金融街論壇年會上作題為《高質量發展與中國經濟動態平衡》的主題演講。他表示，進一步健全貨幣政策框架，目標體系方面將把物價合理回升作為重要考量。

　　關鍵詞：貨幣政策，目標：拉高通脹。

　　也就是說，我們的貨幣政策，已經將拉高通脹作為重要目標了。

　　這是一個新的政策目標！

　　經濟學理論上，拉高通脹能夠刺激居民消費，刺激投資，拉高資產價格，然后反過來拉升居民工資，形成正向循環。

　　但是，這個邏輯成立的前提條件太多，比如老百姓手中得有錢，市場傳導順暢能夠提升居民薪資。

　　但是實際上，在市場邏輯傳導受阻的情況下，拉高通脹只會讓老百姓受損更大，因為他們收入提升嚴重滯后。

　　所以，我們一直提醒，通脹只是經濟運行的結果，不是原因，不能本末倒置。

　　通脹只有高低之別，本身沒有善意惡意之分，但是實現通脹的途徑有。

　　壞的通脹是：

　　1、跳過供需關系，直接大幅提升價格水平。

　　比如，大幅提升水、電、氣等公用事業價格。

　　2、人為制造供給短缺，導致價格水平上漲。

　　比如，本來蔬菜就受到天氣影響減產，再把國內蔬菜出口至國外，肯定會導致價格上漲。

　　現在我們什么情況呢？

　　我們在《》文章中講過：老百姓的工資沒漲，但是跟老百姓息息相關的菜價和食品價格，漲幅太大了。

　　相對于收入增長，我們的物價水平的絕對價格已經很高了，尤其是蔬菜價格漲幅更大，“姜你軍”、“蒜你狠”、“豆你玩”等等情況重新出現。

　　問題是，如果繼續大水漫灌，物價會繼續拉升嗎？

　　答案是：會。

　　未來，水電煤氣，以及食品價格將會繼續飆升，跟老百姓息息相關的服務價格也會繼續飆升。

　　不過，汽車、電子產品等等工業品價格會繼續承壓。

　　對于個體來說，我們該怎么辦？

　　千萬不要為了抗通脹而亂投資，尤其是不要亂買房，這樣會破產的更快。

　　記住，從來沒人因為通脹而破產，都是因為想要抗通脹而破產。

　　人口繼續萎縮，老百姓仍然是太窮而無力接盤樓市，房價收入比仍然過高等等。核心因素沒變，房子仍然不是一項好的投資。

　　因此，每次房價反彈，都是出逃的好機會。