全指股債利差：1.59%（-2%-1.5%），定投倍數(shù)1.2倍（0.6-1.5），倉位8成

還是熟悉的配方和味道，上周五下午一點A股開始了它的表演。

科創(chuàng)50+11.3%，創(chuàng)業(yè)板指+8.0%，成交量2.1萬億。

而A股暴漲的原因，基本都寫在了臉上，比如這次的行情，喏：

結(jié)果1點開盤，科技板塊就開始直線拉升，頭也不回。

尤其是芯片股，很多個股已經(jīng)創(chuàng)下了年內(nèi)新高，中芯國際20cm漲到了200PE估值，寒武紀(jì)20cm歷史新高，

名字帶博的也都被炒了，一博科技股價20cm漲停。

不過和8號后都是散戶接盤不同，這次拉升以主力資金為主，

所以我的直觀感覺就是，這次和9.26類似，都是機(jī)構(gòu)反應(yīng)很快，馬上跟進(jìn)股價。

只是上次是全面拉升，這回是點名爆破。

但在老A，經(jīng)驗豐富的都知道，是典型的股價先炒，業(yè)績再說，

印象深刻的應(yīng)該記得前幾年高喊的國產(chǎn)替代...

這種后邊大多數(shù)情況都是漲太快，業(yè)績跟不上，然后股價回補(bǔ)。

所以我們不去感性判斷，遇事不決看左側(cè)就好，

看國證芯片指數(shù)，目前估值為98PE，五年分位87%，PE-BANDS來到最高估的一軌道，

說明估值已經(jīng)進(jìn)入絕對的高位區(qū)間。

而費城半導(dǎo)體，目前PE為50倍，國證芯片高出接近100%，說明并不便宜了。

很多人之所以喜歡玩科創(chuàng)50，正是因為這些板塊彈性巨大，賭性也很強(qiáng)，

但也給大家明確提示現(xiàn)在科創(chuàng)50的風(fēng)險，

雖不能確保它短期必崩；

但左側(cè)看，絕對是風(fēng)險大于機(jī)會了。

........

再說回整體，現(xiàn)在3260這個位置上，我的A股倉位還是保持較低的狀態(tài)。

在見慣了A股賭博式的上漲和下跌之后，

我肯定是會等勝率極高的時候才會出手買A股了，

其他時間寧肯躺平，有機(jī)會做做海內(nèi)外套利，主結(jié)構(gòu)則蹲全天候上面就好。

…………

對了，昨天文章被吞，具體原因未明，可能是扯過了頭

有人問我說了哪些，富人征稅這事看來是沒法說了，不過有個對全天候的好消息，

昨天黃金ETF華夏（518850）和華夏黃金ETF聯(lián)接（008701/008702）帶頭降費，

從0.5%管理費+0.1%托管費降低到0.15%管理費+0.05%托管費，每年ETF使用成本減少了0.4%，

10萬一年主動節(jié)省400，對于金融行業(yè)利潤大幅下調(diào)的環(huán)境，主動站出來讓利還是值得點贊的。

而全天候有25%黃金資產(chǎn)，所以這次能帶動黃金ETF集體降費的話，可以每年節(jié)省0.25×0.4=0.1%的每年成本~

………

1、央行進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5個百分點，利率進(jìn)一步下行，繼續(xù)開藥，繼續(xù)小幅放水。

2、股票回購、增持專項再貸款文件今天開始發(fā)布實施，質(zhì)押率不超90%，金融機(jī)構(gòu)手里的股票更多可以借出來變現(xiàn)金了，這種感覺長期還是對紅利股比較好，畢竟只要紅利股的股息能覆蓋低息貸款，類似于無風(fēng)險套利。

3、三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，GDP同比增長4.8%，第三季度增4.6%，全年要完成5%的增長目標(biāo)，那么四季度要增長5.4%才能完成，估計四季度基建投資力度會比較猛，否則難以實現(xiàn)5%的全年目標(biāo)。