A股市場的制度設計，有引入成熟市場的，也有自己創新發明的，逐漸發展成了世界上獨一無二的交易制度。

成熟市場普遍采用T＋0的交易規則，在A股是T＋1的交易規則，在股市交易中，似乎也只有散戶是T＋1，機構因為資金量大持倉量大，每天都在T＋0。

成熟市場中，所有投資者都可以參與，做多或者做空的ETF，在A股市場機構可以做空或者做多，而散戶只能做多。股指期貨成熟市場三個月一交割，A股市場一個月一交割。

不難看出，在A股市場，各種交易規則不對等，機構投資者能用，而中小投資者不能用。不免讓人產生，對于公平性的質疑。

成熟市場，以美國股市為例：股票交易不收取印花稅，只有在股票賺到錢了，才收取一定比例的資本利得稅。虧錢不收取費用，并且虧損還可以抵稅。

成熟市場都是以投資為主融資為輔。投資者有回報，股市有賺錢效應，增量資金源源不斷進入股市，融資自然不在話下。

成熟市場，對財務造假嚴刑峻法，企圖違規違法者不敢越雷池一步。以安然財務造假為例：公司破產，相關負責人罰款并坐牢，保薦、審計等相關機構，巨額賠償受損失的投資者。

成熟市場，股指期貨三個月一交割，避免頻繁交割對股市造成影響。對于融券行為，也有各種規定，以維護市場穩定。

與國際接軌，引入成熟市場的各種交易工具，本無可厚非。拿來主義，有沒有只拿其表，不深諳其精髓，特別是有利于投資者的？

開戶數量達到2億的股民，他們進入股市，期望享受到經濟發展帶來的紅利。如今還剩多少股民，堅守在股市？股市成了無數中小投資者的傷心地。

近五年時間，IP0上市融資，再融資以及大小股東減持套現，規模都是以萬億計的。拿走這么多錢，給二級市場帶來了多少回報？

股指期貨上，某交易席位常年存在著巨量空單，這是套期保值的需要？還是充分發揮規則上的優勢？都說打不過就加入，現實是打不過，連加入的資格的都沒有，因為中小投資者只能做多，中小投資者只能T＋1，連跑都做不到及時反應。

轉融通賣不完，借了還，再借再還，周而復始。借券可以商量延期，還可以商量還錢，做空者無后顧之憂，做空簡單且容易賺錢。雖然現在被暫停，但是幾個月前暫停過，后來又出現了。

量化交易每秒三百筆，再配合轉融通，股指期貨，普通投資者就是盤中菜。某教授是這么形容的：量化交易就是絕戶網，連小魚苗都不過。

中小投資者需要保護嗎？不需要！他們需要的是一個法制健全，交易制度公平公正公開，有法可依，違法必究的市場環境，以及一視同仁的交易規則。散戶不是弱者，散戶變成了所謂的弱者，也是被“保護”的結果。

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