國務(wù)院新聞辦公室將于 2024年 10月 17日上午 10時(shí)舉行新聞發(fā)布會，請住房城鄉(xiāng)建設(shè)部部長倪虹和財(cái)政部、自然資源部、中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局負(fù)責(zé)人介紹促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問。

細(xì)心的股民已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了，參考上次對市場影響最大的“金融促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展”發(fā)布會，如果一把手來，都會直接寫名字。

但這次除了住建部，其他都是Mr Nobody，而且市場對部委會議也審美疲勞了，就只有房地產(chǎn)板塊動了動。

對這個(gè)會我其實(shí)沒啥期待，如果能公布一下庫存去化速度，我就知足了。

參考9月份數(shù)據(jù)，二手房價(jià)格環(huán)比下跌2.1%，跌幅較8月（1.7%）進(jìn)一步擴(kuò)大。成交價(jià)相較掛牌價(jià)的折價(jià)幅度擴(kuò)大至16.4%，繼續(xù)創(chuàng)出有數(shù)據(jù)以來的最高值，也就是在網(wǎng)上看掛100萬的房子，實(shí)際能談到83.6萬。

而一線城市掛牌價(jià)走勢絲毫未見底：

房價(jià)什么時(shí)候能見底，這個(gè)問題太復(fù)雜。單單從存量房庫存周期的角度，或者是租售比與國債收益率的角度，都可以做一定解釋。但如果更宏大的變量，比如產(chǎn)業(yè)升級或者居民收入有變化，那又另當(dāng)別論。

今天還有一個(gè)資產(chǎn)已經(jīng)悄悄創(chuàng)下歷史新高了：人民幣計(jì)價(jià)的黃金。

如果看以美元計(jì)價(jià)的黃金現(xiàn)貨，近期先是因?yàn)槊纻首吒叨艘徊ǎ罱鼛讉€(gè)交易日又慢慢爬出坑了。

但是人民幣計(jì)價(jià)的黃金明顯強(qiáng)很多：

這里面其實(shí)就是對人民幣匯率貶值的計(jì)價(jià)。

國內(nèi)趁著美聯(lián)儲降息，搞財(cái)政刺激搞貨幣刺激都沒問題，相當(dāng)于是匯率給了試錯的空間。但這是一把雙刃劍，搞得好那就是正反饋，在財(cái)政+貨幣雙管刺激下，國內(nèi)資產(chǎn)回報(bào)率提高，匯率走強(qiáng)，搞得不好那就是負(fù)反饋，匯率走低，全民財(cái)富集體貶值。

如果你對未來人民幣匯率沒有信心，那滬金是比較好的半替代品。資產(chǎn)較多的小伙伴，錢出去又比較麻煩的，可以考慮配置一部分。這是其他資產(chǎn)沒有的優(yōu)勢。

但看未來人民幣匯率的走勢，其實(shí)就看出口，以及資本流動。

資本流動項(xiàng)目主要看國內(nèi)有沒有類似于15年前后的互聯(lián)網(wǎng)，以及20年前后的新能源類似的產(chǎn)業(yè)，能夠帶動大量的上下游，吸引外部資本進(jìn)來投資。AI產(chǎn)業(yè)如果沒有卡脖子，我覺得應(yīng)用在國內(nèi)爆發(fā)是有較大可能性的。

可以看看產(chǎn)業(yè)債的收益率，大幅度持續(xù)走高時(shí)可能意味著國內(nèi)部分產(chǎn)業(yè)資本的回報(bào)率不錯。

出口項(xiàng)目除了看每月貿(mào)易順差外，還得看結(jié)匯意愿。現(xiàn)在一個(gè)可能的趨勢是中國的出口企業(yè)將外匯留在海外，進(jìn)行投資，走日本的路。那未來人民幣匯率雙向波動范圍會加大。

多說一句，日本這個(gè)國家其實(shí)是非常值得借鑒和研究的，甚至包括制度層面雖然日本是資本主義，但是國家經(jīng)濟(jì)命脈基本控制在三井、住友等幾大財(cái)團(tuán)手里，日本農(nóng)村系統(tǒng)也是一家獨(dú)大。

全社會絕大部分資源都掌握在政府手里，跟我們的情形高度類似，只不過日本叫財(cái)團(tuán)，中國叫國有資本。所以日本即使是經(jīng)濟(jì)再差，內(nèi)部也不會出什么亂子。但前陣子據(jù)說賣方都被通知，不讓以日本為研究對象發(fā)表公開文章了。

我其實(shí)最好奇的是日本社會看起來毫無活力，但他們的教育系統(tǒng)又能培養(yǎng)出那么多牛逼的科學(xué)家，自然科學(xué)領(lǐng)域的諾獎數(shù)量是第一梯隊(duì)。

回到黃金，如果在總持倉里占比比較高的話，減一點(diǎn)我覺得也是可以的，簡單對比美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表，黃金現(xiàn)在談不上泡沫，但也談不上大幅低估。

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