“如果你一開(kāi)始沒(méi)有進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，那你就永遠(yuǎn)不要進(jìn)入。”

作者｜薛星星

編輯｜蔣澆

封面｜《大時(shí)代》

10 月 9 日，國(guó)慶假期后的第二個(gè)工作日，著急在長(zhǎng)假期間開(kāi)戶入市的新股民們終于等到了下場(chǎng)交易的時(shí)間。

此前一天，滬深兩市僅用時(shí) 20 分鐘就成交破萬(wàn)億，再度刷新最快萬(wàn)億交易額紀(jì)錄——上一個(gè)紀(jì)錄是節(jié)前的 9 月 30 日創(chuàng)下的，用時(shí) 35 分鐘。當(dāng)天收盤，滬深兩市全天成交額近 3.5 萬(wàn)億，創(chuàng)造歷史。

但在今天，等待新股民們的卻不是上漲。今早開(kāi)盤，三大股指低開(kāi)，至收盤集體收跌，滬指跌 6.62%，深成指跌 8.15%，創(chuàng)業(yè)板指跌 10.59%。媒體們稱，個(gè)股普跌，全市場(chǎng)超 5000 只個(gè)股下跌。

“信心不能丟。”一位 A 股 90 后投資者說(shuō)，我們攢了這么久的情緒，不然就是全面潰敗了。“調(diào)倉(cāng)，進(jìn)貨。”一位準(zhǔn)備了 50 萬(wàn)資金入場(chǎng)的 95 后女生說(shuō)，今天加倉(cāng)。她昨天購(gòu)入了幾支港股 ETF，當(dāng)天虧損 1.2 萬(wàn)元。

還有一些投資者仍在苦等回本。即便在這場(chǎng)堪稱歷史性的大漲面前，他們的股票仍未回升到購(gòu)入時(shí)的價(jià)格。“回本就賣。”一位投資者說(shuō)。

牛市面前，有人著急離去，有人著急入場(chǎng)，興奮與恐慌并行。沒(méi)有人能預(yù)測(cè)牛市何時(shí)開(kāi)始，也沒(méi)有人知道它到底何時(shí)結(jié)束。

01｜初次開(kāi)戶的主力軍是 90 后

市場(chǎng)情緒已經(jīng)無(wú)需過(guò)多渲染。從 9 月 24 日開(kāi)始，滬深 300 指數(shù)僅用時(shí) 5 個(gè)交易日就飆漲了 25%，一舉收復(fù)過(guò)去 14 個(gè)月來(lái)的損失。整整一年時(shí)間，上證指數(shù)都在 3000 點(diǎn)纏斗，至 9 月中旬已經(jīng)快要跌破 2700 點(diǎn)。同樣是 5 個(gè)交易日，上證指數(shù)暴漲，節(jié)前突破 3330 大關(guān)。

9 月 27 日，上交所交易系統(tǒng)一度因爆單宕機(jī)，大面積成交確認(rèn)遲緩。9 月 29 日，上交所展開(kāi)全網(wǎng)測(cè)試。《證券時(shí)報(bào)》引述相關(guān)券商人士說(shuō)法稱，當(dāng)天競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)累計(jì)接收申報(bào) 2.7 億筆訂單，為歷史峰值兩倍。10 月 7 日，滬深交易所再度進(jìn)行全網(wǎng)測(cè)試，為 8 日開(kāi)市準(zhǔn)備。

港劇《大時(shí)代》

7 天的國(guó)慶假期成為眾多股民們最難熬的一周。不止一位投資者向《山上》抱怨假期太長(zhǎng)，無(wú)心度假。洶涌的情緒惹得假期期間車市、樓市接連爆單，一些房企甚至宣布漲價(jià)，將考慮全面收回折扣。出境游火熱，OTA 平臺(tái)發(fā)布數(shù)據(jù)稱訂單超 2019 年同期，創(chuàng)下歷史新高。

好像所有人都在討論股票。上述拿了 50 萬(wàn)資金入場(chǎng)的 95 后女生說(shuō)，她長(zhǎng)假期間去香港游玩，前后左右的人都開(kāi)著手機(jī)軟件，“股票都是紅紅的。”前排的大姐說(shuō)，這個(gè)股票漲停了。后面操著四川口音的小哥說(shuō)，國(guó)內(nèi)買少了。

她本來(lái)沒(méi)有打算開(kāi)通港股賬戶，“但情緒太高了”，順帶著去香港的銀行試一試。但手機(jī)上都已經(jīng)預(yù)約不到，現(xiàn)場(chǎng)也排不上，“整個(gè)香港都是熱情高漲。”

“連續(xù)加了 7 天班。”一位國(guó)內(nèi)券商經(jīng)理說(shuō)，開(kāi)戶都是加班加點(diǎn)。他們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)上引流，數(shù)據(jù)比平常翻了 10 倍不止。

不過(guò)和互聯(lián)網(wǎng)上炒作的 00 后入場(chǎng)不同，初次開(kāi)戶的主力軍仍然是 90 后，30 歲左右的青年人。“這波人剛參加工作是 15 年之后的熊市，行情不好，也不會(huì)去炒股，一直到了 9 年后的今天，他們才被這個(gè)行業(yè)吸引到。都是第一次開(kāi)戶的，我們數(shù)據(jù)都能查到。”

兩位與《山上》交流的 90 后都在國(guó)慶前涌入，投入資金都在 20 萬(wàn)上下。一位 9 月 30 日最后一個(gè)交易日入場(chǎng)的男生說(shuō)，“再不上車就晚了，政策利好，節(jié)后肯定高開(kāi)。”他把自己工作幾年攢下的 10 多萬(wàn)積蓄全投了進(jìn)去，滿倉(cāng)。

“想賭博賺錢的心理。”一位在互聯(lián)網(wǎng)大廠工作的年輕人說(shuō)。這是他第一次開(kāi)戶，一共投入 23 萬(wàn)元。節(jié)前幾個(gè)工作日每天都是瘋漲，“真的是隨便買，撿錢的感覺(jué)。”他是被朋友拉入股市的，這位朋友說(shuō)自己一天幾個(gè)、十幾個(gè)地賺。

情緒積壓到 8 日，A 股開(kāi)市即漲停。三大指數(shù)大幅高開(kāi)，滬指上漲 10.13%、深成指上漲 12.67%、創(chuàng)業(yè)板指上漲 18.44%。媒體們發(fā)出的報(bào)道標(biāo)題是：開(kāi)盤全線漲停！

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)诠拇蹬Ｊ械絹?lái)。任澤平連發(fā)多條動(dòng)態(tài)，“現(xiàn)在毫無(wú)疑問(wèn)是牛市。”他寫(xiě)了一篇長(zhǎng)文，標(biāo)題《牛市來(lái)了》，開(kāi)篇第一句，“對(duì)市場(chǎng)的看法，就一個(gè)字：買！”

“每天加倉(cāng)，一天十幾萬(wàn)。”上述 90 后投資者說(shuō)。他股齡 4 年，但真正下場(chǎng)密集操作是在今年，年初一度浮盈 200%，但很快被套牢，總體浮虧接近 40%，20 多萬(wàn)沒(méi)了。那陣子他還住院，索性關(guān)閉了股票軟件，行情好的時(shí)候再開(kāi)始買賣。

現(xiàn)在就是行情好的時(shí)候。他從 9 月最后一周開(kāi)始加倉(cāng)，到 10 月 8 日，一周解套。昨天工作日，他一整天都在盯盤，和《山上》溝通途中仍不斷操作，“跟你聊我都忘了操作了，不行我得賣點(diǎn)再買點(diǎn)。”

“不要怕，快去炒吧兄弟，跑步開(kāi)戶。”他說(shuō)。“現(xiàn)在沒(méi)有多少機(jī)會(huì)，不妨膽子大一點(diǎn)。年輕人唯一不能輸?shù)氖鞘裁矗褪怯職夂推床瘛！?/p>

02 ｜能回到水上，70% 是靠運(yùn)氣

牛市面前，興奮與恐慌并行。社交媒體上流傳的段子說(shuō)，現(xiàn)在的股市里有兩撥人，跑路的瘋狂跑路，入場(chǎng)的瘋狂入場(chǎng)，連互道一聲 XX 的時(shí)間都沒(méi)有。來(lái)不及，根本來(lái)不及。

很多在過(guò)去兩年被套住的股民們都在這兩天翻了身。一位兩年多前拿出 50 萬(wàn)資金入場(chǎng)的年輕人說(shuō)，他最早買基金，虧到 26 萬(wàn)。此后不信任基金經(jīng)理，拿出剩下的 24 萬(wàn)下場(chǎng)炒股，年前只剩下不到 9 萬(wàn)。

他在金融相關(guān)行業(yè)工作，節(jié)前看到政策出臺(tái)，認(rèn)定牛市即將來(lái)臨，于是說(shuō)服妻子又加倉(cāng) 60%。10 月 8 日，他全部回本，甚至還賺了一些。

不少人都會(huì)覺(jué)得慶幸。一位想著給自己“賺點(diǎn)養(yǎng)老錢”的大齡股民說(shuō)，過(guò)去幾年她炒股，行情好的時(shí)候每年都掙點(diǎn)，不多，掙了就拿本錢，浮盈繼續(xù)放里面滾。但這兩年太虧了，前 8 個(gè)月她虧了五六萬(wàn)，實(shí)在抵不住，9 月就想賣掉，被身邊人勸住了。

“哎呀，還好沒(méi)有賣！”她說(shuō)，碰上好行情了，按這么再漲 10 天，我這兩年虧的就全都回來(lái)了。“等回本就拋。”

港劇《大時(shí)代》

“又興奮又恐懼。”一位至今仍虧損 24% 左右的 A 股投資者說(shuō)，之前太多波行情都是漲上來(lái)又跌下去，看了那么多市場(chǎng)分析，都是扯淡。“在這種毫無(wú)預(yù)期的情況下，你雖然每天都在賺錢，但是你同樣每天都很焦慮。”

他最早下場(chǎng)時(shí)買了不少奇奇怪怪的股票，朋友推薦的、市場(chǎng)火熱的，總體虧得多掙得少。年初他割肉都賣掉，買入一支自己熟悉的頭部新能源車股票，不再動(dòng)了。

股市漲起來(lái)那幾天，他感到一頭霧水。一開(kāi)始不相信，但是手機(jī)上蹦出來(lái)的推送，社交媒體上的討論，各式各樣的解讀，全都是利好，“你慢慢地也就開(kāi)始相信。”到節(jié)前最后一個(gè)交易日，他重倉(cāng)的那支股票浮盈已經(jīng)接近 50%，他想要賣掉。

“我都已經(jīng)點(diǎn)開(kāi)掛單了，但又忍住了。”忍住的原因是不甘心，他罵了一句臟話，“老子這幾年都虧成這樣了，哪怕它最后跌回來(lái)原來(lái)的位置，也認(rèn)了。但是現(xiàn)在肯定不能走。”

甚至中概股也受益于這波上漲行情，讓過(guò)去幾年因?yàn)榇笈e買入公司股票的互聯(lián)網(wǎng)員工們翻了身。一位國(guó)內(nèi)頭部大廠的員工認(rèn)定自己是位價(jià)值投資者，他在滴滴上市時(shí)大舉購(gòu)入，接著迎來(lái)雙減，中概股普跌，他被平倉(cāng)。

過(guò)去幾年他兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，只買入幾家自己看好的公司，拼多多、名創(chuàng)優(yōu)品、泡泡瑪特等等。9 月，這幾支股票漲幅驚人。9 月 27 日那天，他此前的虧損全都回來(lái)了。他總結(jié)說(shuō)，能夠回到水上，70% 是靠運(yùn)氣。

國(guó)慶假期期間，港股開(kāi)市普漲。看到券商股票飛漲，他沒(méi)忍住，想要賺一波快錢就走。從 10 月 2 日開(kāi)市，他建倉(cāng)招商證券，接連幾日加倉(cāng)，累計(jì)投入 10 萬(wàn)元。但到 8 日開(kāi)盤，招商證券開(kāi)盤即跌，他從盈利轉(zhuǎn)為虧損。

“你就是在投機(jī)嘛。這些公司的基本面沒(méi)有變，忽然它的市值就變高了，里面有很多反常識(shí)的東西。雖然我結(jié)果也沒(méi)有挺慘，但還是挺傻逼的。”他說(shuō)。

“最重要的邏輯是你要知行合一。”上述準(zhǔn)備了 50 萬(wàn)元入市的 95 后女生說(shuō)。這不是她第一次入市，她有一定的金融知識(shí)，過(guò)去幾年她買賣基金、倒騰股票，也沒(méi)虧過(guò)。10 月 8 日那天她再度下場(chǎng)交易，原計(jì)劃買入的幾支股票最終沒(méi)入手，導(dǎo)致她當(dāng)天虧損。

她后來(lái)反思，炒股這玩意兒就是要克服人性，你要做到知行合一。堅(jiān)持自己的策略，執(zhí)行到位，虧了也沒(méi)什么后悔的。但大多數(shù)人都是定的策略一套，執(zhí)行起來(lái)又一套。

03｜日賺 20 萬(wàn)和還差 12 個(gè)漲停

昨日，幾家頭部券商紛紛致信新股民，提醒冷靜交易。中信證券說(shuō)，第一次開(kāi)立賬戶、第一次入市交易，建議莫著急、走穩(wěn)些。中金財(cái)富說(shuō)，市場(chǎng)起飛時(shí)，坐穩(wěn)扶好更為重要。總結(jié)來(lái)說(shuō)，券商們的話就是一個(gè)意思，平常心、看長(zhǎng)期。

一位量化投資領(lǐng)域的從業(yè)者、同時(shí)擁有十幾年股齡的人士建議年輕人，炒股用閑錢。不要借錢、不要加杠桿，用一筆正常開(kāi)銷以外的小錢來(lái)嘗試嘗試，但不要沉迷。

他經(jīng)歷過(guò)牛市也經(jīng)歷過(guò)低谷，至今仍認(rèn)為股票仍是是一種好的長(zhǎng)期投資方式。最早他資金盤子小的時(shí)候，追漲殺跌，打得兇猛。后來(lái)資金量上來(lái)了，也變得更謹(jǐn)慎了。

即便如此，過(guò)去半個(gè)月他仍然難掩興奮。“一天二十幾萬(wàn)，說(shuō)心如止水是假的。”他也在糾結(jié)要不要獲利離場(chǎng)，但又想著離場(chǎng)之后是不是還會(huì)接著漲。這筆錢拿出來(lái)，也沒(méi)有一個(gè)更好的投資標(biāo)的。

“這種行情它不存在任何技術(shù)含量，不存在任何經(jīng)驗(yàn)，它只會(huì)讓你覺(jué)得貪婪，讓你認(rèn)為股市是簡(jiǎn)單的。”上述券商經(jīng)理告誡說(shuō)，貪婪是幾乎所有散戶都無(wú)法避免的事情。你最早拿了 5000 塊進(jìn)去，賺上三五百，你只會(huì)覺(jué)得錢掙得輕松，只會(huì)要加倉(cāng)，接著就是虧錢。

“作為證券從業(yè)者，我們是希望更多客戶來(lái)炒股、更多的錢進(jìn)來(lái)，但真的不是所有人都適合炒股的。”他說(shuō)。

“這種感覺(jué)很微妙。”上述在節(jié)前不斷加倉(cāng)的 90 后投資者說(shuō)，他炒股之后對(duì)錢的感知越來(lái)越薄弱，就像是數(shù)字。“舉個(gè)例子，你在股市上可能分分鐘一兩萬(wàn)，覺(jué)得還好。但是在現(xiàn)實(shí)生活中，隨便撒上一兩萬(wàn)，再怎么著你心里也是無(wú)法接受。”

他算是個(gè)自由職業(yè)者，沒(méi)有固定上下班時(shí)間。但只要一開(kāi)盤，仍然是每天盯著，“無(wú)論你賺錢還是不賺錢，你的心思就在這個(gè)上面。”他說(shuō)，這次他要趁著牛市，賺上一筆就走。但現(xiàn)在還不到思考剎車的時(shí)候，現(xiàn)在要往里沖。

說(shuō)到激動(dòng)處，他形容說(shuō)，炒股就像是談戀愛(ài)，每天的漲跌幅，就像是在撥弄你的心弦一樣，你炒股的時(shí)候患得患失，不炒股的時(shí)候輾轉(zhuǎn)反側(cè)。

“最后你會(huì)發(fā)現(xiàn)，你根本不是為了賺錢而去炒股，你就是為了炒股而去炒股，你需要的就是在那個(gè)市場(chǎng)里面浮浮沉沉，被拿捏情緒，就跟談戀愛(ài)一樣被拉扯，就跟你玩英雄聯(lián)盟對(duì)線一樣，你永遠(yuǎn)不知道你對(duì)線的是哪個(gè)英雄，是國(guó)家隊(duì)、是主力、是游資，還是另一個(gè)他媽的散戶。你覺(jué)得你在博弈，不是你贏就是他贏，不是你死就是我活，對(duì)吧？”

港劇《大時(shí)代》

各種情緒交雜，興奮、惶恐、慶幸、欣慰、灰心，當(dāng)下每個(gè)人從股市中獲得的都不盡相同。唯一類似的，可能是絕大多數(shù)人都沒(méi)有從中掙到太多的錢。

過(guò)去幾年，散戶貢獻(xiàn)了市場(chǎng)上的絕大多數(shù)交易，但收獲的利益卻遠(yuǎn)不如機(jī)構(gòu)投資者。《財(cái)新》的一篇專欄文章指出，2017 年個(gè)人投資者貢獻(xiàn)了上交所 82.01% 的交易額，但僅僅獲得了不到 9% 的盈利。機(jī)構(gòu)投資者靠著不足 18% 的交易額，獲得了 91% 以上的利潤(rùn)。

一位在前幾年高點(diǎn)入場(chǎng)的投資者說(shuō)，長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資都是屁話，離開(kāi)買入價(jià)格，根本沒(méi)法談長(zhǎng)期持有。他前幾年入手的股票現(xiàn)在還在虧損中，“距離回本還差 12 個(gè)漲停。”他已經(jīng)放棄了，即便在這波牛市中也不再操作，“回本就賣。”

“唯一學(xué)到的教訓(xùn)就是，如果你一開(kāi)始沒(méi)有進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，那你就永遠(yuǎn)不要進(jìn)入。”另一位投資者總結(jié)說(shuō)。

（上述內(nèi)容不構(gòu)成任何投資建議。）