先把國慶假期的大事捋一遍。

【大類資產(chǎn)行情】

上漲最猛的是港股，代表招商證券，4個(gè)交易日漲了184%。其次是油價(jià)，其他國家股市漲跌不大，黃金下跌。美債收益率大幅上行。

【宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)】

美國9月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，直接導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)11月份降息預(yù)期大幅走低，10年期美債收益率上行至4%。本次就業(yè)人數(shù)主要來自政府部門就業(yè)人數(shù)，距離美國大選還剩一個(gè)月，美國勞工部有動(dòng)力去調(diào)高數(shù)據(jù)。

歐洲和日本貨幣政策偏向鴿派。歐元區(qū)的CPI同比跌破2%，日本新首相認(rèn)為當(dāng)前不支持進(jìn)一步加息。

主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體PMI持續(xù)下滑。除了印度和英國，海外主要經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)PMI都低于50。中國9月份PMI回升至49.8，制造業(yè)略有回暖，服務(wù)業(yè)較差。

【地緣政治】

以色列先出手襲擊，伊朗大規(guī)模導(dǎo)彈回應(yīng)，本質(zhì)原因也還是大選臨近。

大事基本就這些，趨勢(shì)不改：美國經(jīng)濟(jì)（在大選前）有韌勁，歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟，日本貨幣政策搖擺，地緣政治沖突不斷，但不會(huì)有顛覆性改變。

中國的權(quán)益類資產(chǎn)，就復(fù)雜一點(diǎn)了。

假期看到了很多情緒高漲的現(xiàn)象，最好玩的一個(gè)宣傳標(biāo)語：搶劫不如去炒股。是啊，搶劫哪有最近炒股來錢快，而且炒股不用坐牢啊。

從趨勢(shì)角度：假期港股走勢(shì)是沿著5日線往上，并未出現(xiàn)大陰線等轉(zhuǎn)弱的信號(hào)。節(jié)前最后一天A股剛創(chuàng)下了2.6萬億天量歷史成交。

從基本面角度：十一期間出行數(shù)據(jù)、9月份房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)、9月PMI數(shù)據(jù)等未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，當(dāng)然本身炒的也是基本面改善預(yù)期，四季度也是政策旺季，主要是看是否達(dá)預(yù)期。

從估值角度：恒指目前PE為11，近十年中位數(shù)是10。滬深300目前PE是13.3，近十年中位數(shù)是12.4。對(duì)比歷史貴也不算貴，便宜也不算便宜。

從資金面角度：這次行情太迅猛，不少資金要么是來不及反應(yīng)，要么是半信半疑，從我看到的觀點(diǎn)來看，還沒有形成一個(gè)統(tǒng)一的共識(shí)。比如說部分外資投行依舊是從長期的角度持有謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，認(rèn)為沒有大配置敘事，內(nèi)資這邊，截止8月底私募股票多頭的倉位處于歷史最低區(qū)間，這么暴漲也不可能都把倉位加上去了。綜合來看，資金面的分歧是挺大的，信的人（外資里的空頭回補(bǔ)和對(duì)沖基金、內(nèi)資里看估值的投資者、看趨勢(shì)和情緒的交易投資者等）猛干了一把，口號(hào)“把基本面干出來”。

每個(gè)人都想知道，還會(huì)不會(huì)漲？沒上車的怎么辦？要不要減倉？抱歉，我回答不了這些問題。

到了這個(gè)時(shí)候，看別人的觀點(diǎn)并沒有太大的意義，別人的觀點(diǎn)的錨定物可能是均線，那自然不會(huì)賣，如果是看估值，那可能會(huì)減倉，對(duì)自己也沒有太大意義。

反而這個(gè)時(shí)候是堅(jiān)持自己策略的時(shí)候，任何策略都有看對(duì)也有看錯(cuò)的時(shí)候，但有原則有堅(jiān)持的策略，才可能長期成功。

對(duì)我們的知識(shí)星球感興趣的，長按識(shí)別下方二維碼加入，更多精彩內(nèi)容等著你。留言區(qū)見~