伴隨著美聯儲降息的利好影響，比特幣價格再度沖高至6.5萬美元，破前高的呼喚也接踵而來，但對后市的走向，不同的分析師也有不同的觀點。

加密貨幣分析師馬塞爾·佩奇曼認為，盡管比特幣已然回漲，但三個指標顯示，比特幣還遠未進入牛市。

首先是投資者態度，他認為，投資者可能會因為之前7萬美元的強壓力位而持懷疑態度，或者擔心可能的經濟衰退正在發生，這將對包括加密貨幣在內的風險市場產生負面影響。盡管消極情緒并不能保證比特幣會遭到拋售，但它使空頭更容易散布FUD情緒，從而抑制比特幣的價格

一些分析師也認為，美聯儲從收緊轉向大擴張的貨幣政策表明經濟面臨風險。與普遍看法相反，這并不一定意味著市場泡沫破裂的可能性很高，因為大型科技公司即使在收入下降時也能夠獲得價值。憑借高利潤率和強勁的資產負債表，谷歌、亞馬遜、蘋果和微軟等公司可以從折扣價收購利基市場中獲益，并且在招聘新員工和購買設備方面面臨的競爭較少。事實上，由于會導致短缺和高昂的物流費用，過熱的經濟僅對利潤率而言，反而有負面效應。

對于比特幣，投資者可能仍然看重其稀缺性和主權，但其驅動因素與傳統股票市場截然不同。從歷史上看，當投資者擔心隨之而來的經濟衰退時，往往會將更多的資本投入到黃金、短期政府債券和主導其領域的公司以避險。因此即使標準普爾 500 指數繼續創下新高，也不一定意味著比特幣的價格會得以助推。因此，比特幣多頭需要分析自70000美元多次受阻，基本條件是否發生了變化，然后才能得出結論，較低的利率和更高的政府債務可推高 BTC 的價格。

而根據 X 社交網絡上的用戶 COINApp RankBot 的數據，Coinbase交易所移動應用在 9 月 28 日的排名為 385 位。雖然這比 9 月 14 日的第 482 位有所進步，但這表明散戶投資者的興趣不高，盡管比特幣的價格在三周內上漲了 21%。

此外，過去兩周，中國的USDT溢價一直低于平價，表明強烈看跌情緒。這一指標與近期美國對現貨 ETF 的興趣相矛盾，進一步強化了看跌者關于投資者需求不足的論點。

投資者缺乏信心在比特幣期貨市場也很明顯，即使是鯨魚和機構投資者通常青睞的月度合約也是如此，因為這些合約沒有波動的融資利率。在中性市場中，這些衍生合約往往以5%至 10%的年化溢價進行交易，以彌補其較長的結算期。

數據顯示，盡管9月29日比特幣期貨價格上漲至 66000 美元，但溢價仍穩定在 6%。衍生品交易員保持中立立場，表現出FOMO與前景擔憂并存，這可能給了空頭缺乏信心的信號。

鏈上分析平臺Santment也同樣認為比特幣不會很快出現新高，但原因卻與上述分析師相反，它認為，社會情緒過熱反而會抑制比特幣的價格，“那些期待比特幣創下歷史新高的人可能需要等到大眾降低自己的預期，畢竟，從歷史上看，市場走勢總是與大眾的預期相反。”

Santment通過對社會情緒數據的調查，指出目前每一條看跌比特幣的帖子就會有 1.8 條看漲比特幣的帖子。Casa 首席安全官詹姆森·洛普觀察到主流媒體也正在轉向積極立場。他在 9 月 29 日 X 的一篇文章中表示：“由于 FUD 未能經受住時間的考驗，主流媒體對比特幣的情緒正在發生積極轉變。”

但在如此行情下，無疑有更多的分析師秉持著更加積極的看法。

加密對沖基金 ZX Squared Capital 的投資主管CK Zheng表示，即將到來的美國總統大選將使比特幣的價格受益。CK Zheng提到，從歷史上看，4 月份比特幣減半事件的影響通常會導致第四季度表現強勁，而兩位美國總統候選人都未能解決可能對比特幣有利的一個關鍵問題。

“由于共和黨和民主黨在這次選舉中都沒有適當地解決美國不斷增加的債務和赤字問題，這對比特幣來說將非常有利，尤其是在美國大選之后。”縱觀往日行情，在獲勝黨派宣布之前，都存在不確定性，Zheng相信這次也不會例外。

CoinGlass的數據顯示，比特幣在歷史上第四季度都會飆升，自 2013 年以來六次上漲超過 50%。比特幣減半發生的年份也常常會推動漲幅。上一次減半期間，比特幣在 2020年第四季度上漲了 168%，這一年也恰好是上一次美國總統大選舉行的年份。鄭預計比特幣將在第四季度或之后創下歷史新高。

然而，Web3公關公司YAP的首席執行官兼創始人Samantha Yap卻認為，比特幣的反彈以及帶來的價格上漲往往對行業而言最為無趣。

“重要的是隨之而來的加密行業零售興趣的激增。媒體關注往往緊隨零售關注之后，引發整個媒體狂潮。在這段時間里，加密和Web3領域的希望是，有更多可用且可訪問的應用程序可供新手采用?！?/p>

與此同時， Zheng表示，如果美國經濟能夠實現“軟著陸”，美聯儲“激進”降息50個基點，對比特幣等資產顯然更為有利。各國央行的目標是通過調整利率來實現軟著陸，這種調整足以阻止經濟過熱和高通脹，但又不至于導致經濟衰退。若美聯儲成功遏制衰退，鄭預計比特幣的價格將與納斯達克高度相關。

零知識證明生成和驗證層 1 Cysic 的創始人Leo Fan補充道：“流動性正在慢慢重新引入市場，這可能為未來幾個月更強勁的價格走勢奠定基礎。比特幣作為數字黃金和對沖宏觀經濟不穩定的工具的地位日益提高，會吸引更多的機構資本，特別是在傳統市場持續波動的情況下。”

分析師的樂觀情緒也確有事實依據，從市場而言，本月利好消息層出不窮。一是現貨比特幣 ETF 流入量激增，總額達到 4.94 億美元，使累計總流入量達到 188 億美元；二是MicroStrategy 宣布在 8 月 6 日至 9 月 12 日期間購買了18300枚比特幣，隨后在 9 月 20 日又購買了7420枚比特幣；三是美國股市和黃金價格再創歷史新高；而我國在日前也宣布了救市刺激政策。

綜合來看，盡管有相對消極保守的看法，絕大多數分析師仍表現出積極態度，期權市場也有類似反應，根據 Amberdata 跟蹤的訂單流數據顯示，隨著比特幣價格上漲，Deribit中的75,000 美元及以上行權價的比特幣看漲期權買入活動激增，投資者同時出售了看跌期權。

但即便如此，短期走勢也不乏存在回調預期。

一位因準確預測 2022 年加密貨幣崩盤而出名的分析師Capo就在論壇中表示，“在突破 3 月份的下行趨勢并首次確認看漲后，它現在正在測試主要樞軸水平作為阻力位。隨著市場為 10 月做好準備，我們預計出現一些回撤，從歷史上看，10月往往是一個看漲月份。這種短期回調將與BTC測試 65000 美元的支撐位保持一致。”

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