01

歷經三天的狂漲之后，現在的股民瘋狂到了什么程度？

國慶本想出跑滴滴的，現在已經想歐洲游了，個別極端分子甚至想去美國做載人上天的大火箭。

會所的媽媽桑連夜加價。

沒漲停的老板都不好意思和人打招呼。

外資態(tài)度180轉彎，瘋狂搶籌。

主流媒體出現了大面積對A股研判報道，上交所直接被熱情的投資者干宕機了。

的確，這是自1999年以來，A 股最大的一次漲幅。

而且是在國慶之前，破天荒地走起了紅色路線，堪稱百年未有之大變局。

參照以往的走勢看看，每天過萬億的成交量，確實可能會開啟一波中長期行情。

而在這次政策大轉向前，國外一些媒體就傳出了不少具有想象力的小作文，譬如經濟智囊團大換血啦，幾萬億的大刺激啦，通過刺激股市讓居民財富增值啦……

在當前GDP目標承壓，物價下跌，零售業(yè)疲軟，房價跌跌不休的情況下。

A股的大幅增長，目前已經給到了公眾一定的信心。

身邊已經有不少朋友、同事已經開始詢問怎么開戶了。

從國內報道看，26日的高階會議已經表現出了很多新東西。

比如，承認了“當前經濟運行出現一些新的情況和問題”，而非過去“穩(wěn)中向好”的常規(guī)表述。

對于房地產，也不是“高質量發(fā)展”了，而是直接“促進房地產市場止跌回穩(wěn)”、“要回應群眾關切，調整住房限購政策，降低存量房貸利率”

對于貨幣政策，也不是“穩(wěn)健精準”，而是明確“實施有力度的降息”。

一攬子的政策力度，已極大超出預期。

以至于不少新作文開始暢想：提高個稅到8000元起征點……

大牛真的要來了嗎？

如果在這樣的刺激力度下，A股還是不能形成"大牛"，那交易所真就可以關門大吉了。

02

總之，這一次政策的大放水，確實像一針強心劑，至少在當下已經對會所經濟起到了極大的拉伸作用。

雖說股市是經濟的晴雨表，但現實往往會有出入。

比如德國DAX從8800點漲到10000點，日經直接翻倍，巴基斯坦和阿根廷股市狂拉。

他們的經濟面有重大好轉嗎？也沒有，GDP的增速還是不如中國。

所以說，有時候股票還是講情緒，講預期，存泡沫的。

而今天的股市放水，就是給病人吃退燒藥，速效救心丸，讓人先從休克的狀態(tài)中恢復意識。

不過，從經濟學來看，資本市場對經濟的刺激作用也不是一兩個禮拜的事情。

如果經濟的增長數據沒有真正的起色，股市該跌的還是要跌。

所以說，在拉動股市之余，還要出臺更多“破天荒”級別的政策，來推動中國經濟的深層次的改革。

03

股市炒的是預期，經濟的發(fā)展也看預期。

在當前局面下，我認為提升預期最有效的辦法，就是要管住“行政”的手。

年初的時候，上層講話中提到了一句“三年之后，經濟總體處于大病初愈的恢復階……要先固本培元”。

其實A股近3年的大跌，很大程度就是因為預期不行。

而預期不行原因，是因為三年居家期間，行政力量對經濟影響太大。

一個縣的紅頭文件，就能直接讓所有的小餐館、電影院、娛樂場所關掉，事后還沒有任何的彌補。

在歐美，這種做法簡直無法想象。

我這人比較愛花草，有些種植經驗：

你把植物悶到爛根，時間長了，無論施肥也好，換土也好，打吊針也好，是怎么救都救不過來的。

經濟也是如此，很多企業(yè)，別說靜默半年了，一兩個月不開張就可能資金鏈斷裂、破產。

事后再怎么搶救，都于事無補。

這也是為什么很多企業(yè)家老板信心缺失的原因。。

行政的干預強度真的太大了，而且這雙手的作用還貫穿在經濟運行的方方面面。

比如說教培，一個文件可以讓一個行業(yè)在一周內從活蹦亂跳到直接進ICU。

記得我當時寫了篇文章，呼吁不要操之過急，要遵循法治原則，結果后來文章都沒了。

這種現象，會讓資本市場會產生怎樣的感觀呢？

資本投資行業(yè)是一個長期的過程，不是買賣股票，今天賣了明天還能殺回來。

一旦他們遭受太多這樣的變故，就會產生嚴重的風險后怕，同時也會挫傷實體經濟的信心。

04

在這里，我并不是想說，要斬斷有形之手。

其實從實踐來看，近20年來，世界主流國家都在加強行政力量對經濟的干預。

獲得2022年諾貝爾經濟學獎的三位經濟學家就認為，要由國家向銀行提供存款保險，充分發(fā)揮銀行的作用，來解決全球滯脹問題。

美國過去幾年，美聯(lián)儲也是反復出臺刺激或收縮的政策。

那么，怎么從中吸取有益的思路，讓我們的有形之手和無形之手打好配合戰(zhàn)呢。

我認為預期管理很重要。

簡單點說，就是我們在出臺干預政策的時候，一定要給到一個度。

推出一個行政刺激，或者限制政策的時候，都要設計好它的退出機制。

比如干預房地產泡沫的時候，我們可以推出限購政策。

但要在政策出臺實行之前，我們要充分向民眾和市場解釋：

為什么要出臺這個政策？

會在什么條件下干預？

這個政策的退出機制是怎樣的？

滿足什么條件后，我們就不再干預了？

這個條件可以是時間上的，也可以是價格上的。

總之，要給到市場主體一個預期。

這一點，新加坡就做的比較好，無論是讓群眾居家，還是后來的放開，李顯龍在解釋政策時，都在數據上、法理上、人情上給到了充分的論證，講的話也都是人人能聽懂的話。

在這方面，我們做得不夠。

市場經濟最重要的就是預期，這種預期絕不能被突如其來的行政偷襲所干擾。

否則資本就會害怕：哦，我剛投了一個項目，兩三個月以后，你又換了個說法，那我還怎么玩呢？

大家會陷入信任危機：你這番到底是長期干預，還是短期干預，還是隨時準備干預？

這種不信任是和我國扶持經濟增長的目標，是相悖的。

一定要改。

-完-

（原創(chuàng)不易，嚴禁抄襲，違者必究）