最近幾天，國內貨幣政策和財政政策都發生了重大變化，先后出臺了兩輪利好：

9月24日，央行行長潘功勝，在國務院新聞辦舉行的新聞發布會上，一口氣宣布幾個大利好！

1、降準，下調存款準備金率0.5個百分點，釋放長期流動性約1萬億元；

2、降息，7天逆回購利率下調0.2個百分點；

3、降存量房貸利率，平均降幅約0.5個百分點，二套房最低首付比例從25%降至15%；

4、支持股市，為證券、基金、保險公司創設互換便利，創設專項再貸款，支持上市公司回購、增持股票，研究創設平準基金。

9月26日，中共中央政治局會議再次引爆市場，政策全面全力加碼，涵蓋財政、貨幣、房地產、資本市場等多個領域，人民幣資產全線大漲，滬指重回3000點。

展望四季度，哪些行業和資產類別將成為新的投資熱點？如何在新貨幣周期下重構投資策略？本號將給出三個重要判斷。

01

三個重要判斷

判斷一：中國會進入一個前所未有的低利率時代

美國降息周期的到來，意味著中美利差和人民幣匯率貶值壓力將得到緩解，我國貨幣政策將有更大的操作空間。

過去3年里，中國央行在降息上一直是“一個饅頭掰幾瓣”。比如7月降息，就只降了10個基點，跟一次標準降息（25個基點）差距甚大。

展望未來，美聯儲降息空間比中國央行要大，美國的利率將逐步回落到疫情之前的軌道上。中國則大概率會進入一個前所未有的低利率時代。

判斷二：人民幣資產吹響反攻號角

人民幣在岸、離岸匯率雙雙走強，期中離案匯率這兩天再次破7，觸及“6”字頭。

截至8月，境外機構持有銀行間市場債券4.52萬億元，已連續12個月增持。

截至7月，我國外貿總額達42352億元，同比增長12%，創2023年以來月度新高。

資本的流動是逐利且無國界的。美聯儲的超預期降息，正引發一場全球資金大遷徙。而流出美國的熱錢無非就幾個去處：日本、印度和中國。

前兩者的資產估值都在高位，相比之下，人民幣資產的低估值狀態、中國在全球產業鏈的地位是顯而易見的。當下人民幣資產的全方位升值，恰恰印證了這一趨勢。

而作為中國最大的實物資產類別——房地產，無疑將成為這輪資產重估周期中最引人注目的焦點。

判斷三：中國開啟新的印鈔方式，資產價格終將上漲

“買賣國債主要定位于基礎貨幣投放和流動性管理”，這是央行近期最新表述，實際上是一種新的“印鈔”方式。

通過買入國債來投放基礎貨幣，中國央行正在學習美聯儲的做法，最終估計也會允許央行購買跟房地產相關的MBS（房地產抵押支持債券）。

央行買國債，其實質是支持中央財政；買MBS，是支持房地產、支持地方財政。這將是未來貨幣投放的兩大渠道，兩個拳頭。

房價反映了國家運行成本，公共支出（如公務員工資、城市基礎設施）主要依賴兩大財源：房地產和國債/地方債。

無論是依賴房地產還是轉向赤字貨幣化，最終結果都會推高資產價格。所以通縮是暫時的，是偶然的，也是很難長期存在的。

從長遠看通脹是大概率的，是常態化的。“通縮”或“通縮預期”時出現的資產價格低點，往往是上天賜給你的財富機遇，就看你會不會抓，能不能抓得到。

02

中國第五個金融中心

最近，港人北上“搶房”已成為一股風潮，從香港駛往內地的看房大巴絡繹不絕。今年上半年，“港車北上”月均數量超11萬次，經港珠澳大橋出入境的香港單牌車月均增速近34%。

有內地銷售人員表示，從前內地與港澳客戶基本上是五五分，但在“港車北上”實施后，港澳客戶達到了八成。

香港人經歷過多輪金融危機，嗅覺更加敏銳，他們對核心資產的“抄底”方式，本質是押注“國際金融中心”的發展。

從紐約華爾街，倫敦金融城到東京銀座，這些全球最有富有的城市，其核心產業都與金融業密切相關。

事實上，粵港澳大灣區將誕生中國第五個金融中心。中國還有一張金融王牌即將打出，即澳門證券交易所。

2023年3月，人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局等部門聯合為珠海橫琴發布“金融30條”，其中有一句非常重要的話：

支持澳門借助合作區發展以人民幣、澳門元等計價結算的國際債券市場，打造服務粵港澳大灣區、“一帶一路”共建國家和葡語國家的債券融資服務平臺。

這句話傳遞了兩個意思：

第一，澳門證券交易所，主要以發行、交易債券為主，計價方式包括人民幣，也包括澳門元。

第二，“借助合作區” 意思是，這個市場將放在澳門、珠海共管的橫琴粵澳深度合作區。

這意味著，在中國新一輪金融蛋糕的切分中，橫琴粵澳深度合作區正式獲得了入場券。

澳門、橫琴粵澳深度合作區、十字門實拍

目前中國有四大金融中心，分別是：北京，上海，香港，深圳。

其中只有香港才算是國際金融中心，但香港沒有實業，經濟嚴重依賴金融為主的服務業，過高的房價也限制了人才流入和初創企業的成長。

而橫琴將成為中國除香港外，唯一一個中西方文化、制度、資本的交匯點和緩沖區，結合粵澳深度合作區的產業定位和營商環境，橫琴將以金融為切口構建更暢通的“雙循環”，利用國內國外兩種資源、兩個市場助力新興產業的發展。

今年9月5日，是《橫琴粵澳深度合作區建設總體方案》實施三周年。這三年間，橫琴的產業結構發生了顯著變化。

金融業在橫琴經濟中占據重要地位，其增加值穩定保持在合作區GDP三成以上。目前，約660家金融企業在此設立機構，為當地經濟發展注入活力。

橫琴金融業的一個特點是產融結合。合作區產業投資基金采用“子基金+直投”模式，已促成38家企業落地，其中80%為科技創新型企業。

金融業的發展正在推動實體經濟和產業升級。2024年上半年數據顯示，"四新"產業（新技術、新產業、新業態、新模式）增加值達117.80億元，同比增長6.4%，占合作區地區生產總值的47.1%。

一些知名企業已在橫琴設立分支機構，包括小紅書、唯品會、京東集團、攜程集團、中國飛鶴、天貓國際等。

隨著橫琴粵澳深度合作區的不斷發展，這里正以驚人速度吸納各方英才，磁石效應日益凸顯。

數據顯示，截至2024年7月，橫琴人口總數已增長至4.6萬人，較去年同期實現了顯著增長。更值得注意的是，在橫琴就業、生活居住的澳門居民數量達到2萬人，同比增長18.9%，充分體現了橫琴市場的吸引力和發展潛力。

這種人口快速增長的趨勢，在橫琴的日常生活中隨處可見。橫琴大橋上車流不息，高峰時段甚至出現擁堵現象。

2023年，橫琴全年主要景區接待游客1163.58萬人次，旅游收入達27.88億元，較2019年同期分別增長25%和11.45%。游客量和總收入的高速增長，無不彰顯著橫琴蓬勃的生機與活力。

來源:橫琴粵澳深度合作區行政事務局

03

崛起的金融地標

橫琴金融業，正在以“金融島”的形態蓬勃綻放，勾勒出一個比肩上海陸家嘴的世界級金融中心雛形。

金融島，即“島中之島”，占橫琴總面積的1%，它不僅占據島尖最顯赫的位置，還擁有約1.3公里黃金海岸線，一覽無余的澳門海景提供了絕佳視野。

作為粵澳深度合作區的重要引擎，金融島肩負著發展金融產業、推動總部經濟和現代服務業的重任。

數據顯示，橫琴金融島內注冊資本118億元、金融企業共計660家，持牌金融企業及其分支機構達到83家。隨著國際金融機構的不斷進駐，這里將形成多元化、國際化的金融生態圈，并有望成為人民幣國際化的重要試驗田。

而在這片充滿希望的金融島上，一個令人矚目的地標建筑群正在崛起——IFC綜合體。

從高空俯瞰，珠澳兩江三岸正形成“黃金三角”：橫琴金融島、澳門本島以及十字門商務區各司其職，協同發展，共同構筑起區域發展的核心引擎。

IFC綜合體恰好位于這一黃金三角的核心，其戰略地位不言而喻。

IFC綜合體分三期開發，以339米高的IFC橫琴國際金融中心為旗艦，輔以IFC2期（華通金融租賃總部大廈）和IFC3期（橫琴國際交易廣場），共同打造約45萬平方米的濱海天際線綜合體集群。

效果圖

這一宏偉規劃不僅彰顯了橫琴的雄心，更為國際金融機構提供了一個世界級的落腳點。

隨著全球飛機巨頭空客直升機中國公司正式入駐，IFC已成功吸引了多家500強金融企業。交通銀行、東亞銀行、中國光大銀行等知名金融機構紛紛在此設立分支機構，標志著橫琴金融島正在成為全球金融資源的匯聚地。

10月8日至9日，2024全球跨境電商年會將于橫琴召開，來自國家部委、地方政府、數百家跨境電商頭部企業和境內外媒體的近千名代表將齊聚一堂，這無疑將為橫琴跨境電商產業的發展帶來更多機遇和關注。

2024全球跨境電商年會(珠海-橫琴)媒體通氣會現場

而IFC2期，正是跨境電商產業園的延展區。截至目前，園區已簽約落地企業超40家，其中澳門企業超15家，希音、唯品會、遙望科技、攜程、 賽維時代、傲基科技、寶尊電商、映宇宙等多家知名頭部企業以及跨境說、融貫云洲、澳門新大陸等重點澳門電商企業正在陸續進駐，初步形成了跨境電商產業生態。

作為IFC綜合體的重要組成部分，IFC2期不僅延續了前作的卓越品質，更在功能和服務上實現了全面升級。

項目最顯著的特點是其優越的地理位置和稀缺的景觀資源，70年產權約78-135平方米戶型，每戶均享有海景。

實拍圖

從IFC2期的每扇窗戶望出，呈現的是獨一無二的琴澳盛景：東面是澳門繁華的城市天際線與蔚藍海岸的完美交織，北面則是澳門本島與標志性的澳門塔相映生輝。這樣豐富的景觀資源，在全球知名城市中都非常罕見。

實景合成圖

IFC2期住宅窗外實景圖

在建筑設計方面，IFC2期匯聚了國際頂級團隊的智慧。Aedas、CCD、ASL等知名公司共同參與，精心打造了從建筑外觀到室內設計，再到園林景觀的每一處細節，確保了項目的卓越品質。

效果圖

室內裝修甄選了多個國際一線品牌，如大金、博世、嘉格納、美諾、當代、鉑浪高和漢斯格雅等。項目更是橫琴首個提供“星級酒店式”服務的住宅，由擁有國家一級資質的物業管理團隊負責，為居住者提供專業周到的高水準服務。

高空之上，云端雙會所盡顯尊貴；地面之下，25萬平米商業繁華。垂直化的生活體驗不僅節省了寶貴的時間，更創造了社交與商務的無縫連接。

你可以輕松地在云端會所接待商業伙伴，享受高端私密的洽談環境，而后在樓下的米其林餐廳繼續深入交流。無論是在會所舉辦私人派對，還是在商業區享受文化藝術活動，IFC2期都能滿足你對品質生活的全方位追求。

這里不僅是一處居所，更是一種兼具效率與品位的生活方式的縮影，讓每一位居住者都能在繁忙的都市生活中找到屬于自己的從容與精彩。

隨著美聯儲開啟新一輪降息周期，全球資本正在尋找新的投資熱土。在這場資金大遷移中，橫琴作為中國新崛起的金融中心，正吸引著世界的目光。

作為橫琴金融島的地標，IFC2期無疑是資產避險和增值的絕佳選擇。

要知道，享有同樣優越景觀和功能定位的產品，在香港維多利亞港區域每平方米至少30萬港幣起，相比之下，IFC2期是真正的價格洼地。

隨著更多金融機構和企業的入駐，IFC2期有望成為見證橫琴金融中心崛起的重要載體。這一進程不僅為投資者提供了新的機遇，也為粵港澳大灣區的經濟發展注入了新的動力。