來(lái)源｜新品略財(cái)經(jīng)

作者｜吳文武

中國(guó)零售行業(yè)上演了驚奇一幕。

《新品略財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，9月23日晚，名創(chuàng)優(yōu)品、永輝超市相繼發(fā)布公告，其股東牛奶公司、京東世貿(mào)和宿遷涵邦擬將其持有的永輝超市股份轉(zhuǎn)讓給駿才國(guó)際，而駿才國(guó)際實(shí)控方為名創(chuàng)優(yōu)品。

公告顯示，名創(chuàng)優(yōu)品以62.7億元人民幣收購(gòu)永輝超市29.4%的股權(quán)，其中包括牛奶公司持有的21.1%及京東持有的8.3%的永輝超市股份。

交易完成后，名創(chuàng)優(yōu)品預(yù)計(jì)將成為永輝超市第一大股東。公告發(fā)布后，資本市場(chǎng)先給出了反饋，永輝超市的股價(jià)上漲，而名創(chuàng)優(yōu)品的股價(jià)下跌。9月24日，名創(chuàng)優(yōu)品港股大跌近24%，市值蒸發(fā)約90億元。

經(jīng)營(yíng)“十元店”零售集合店的名創(chuàng)優(yōu)品，和經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)零售商超業(yè)務(wù)的永輝超市，兩者雖然同處于零售行業(yè)，但完全是不同的細(xì)分賽道，很難產(chǎn)生交集。

而如今，名創(chuàng)優(yōu)品入主永輝超市，在外界看來(lái)是一次云里霧里的商業(yè)聯(lián)姻，其背后的葉國(guó)富和他的名創(chuàng)優(yōu)品，到底意欲何為？

01一次云里霧里的商業(yè)聯(lián)姻

名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富9月23日晚上發(fā)了一條朋友圈稱，“大家看不懂就對(duì)了，如果看得懂我就錯(cuò)了”。但外界依然看不懂，也猜不透。

在《新品略財(cái)經(jīng)》看來(lái)，名創(chuàng)優(yōu)品收購(gòu)永輝超市股份，雖然是一次讓外界看不懂的商業(yè)聯(lián)姻，但其實(shí)是一次各取所需的商業(yè)聯(lián)姻，背后更是一次讓外界充滿遐想的商業(yè)聯(lián)姻。

永輝超市也曾有過(guò)巔峰時(shí)刻，高位時(shí)永輝超市的市值曾高達(dá)千億，而現(xiàn)在永輝超市總市值已經(jīng)跌到了200億元。最近幾年，傳統(tǒng)商超上演大敗退潮，永輝超市關(guān)了不少門店，自然日子難過(guò)。

身處困境中的永輝超市正在積極自救，在今年上半年更是高調(diào)地接受網(wǎng)紅超市品牌胖東來(lái)的調(diào)改，被胖東來(lái)調(diào)改之后的永輝超市門店煥然一新，門店銷售業(yè)績(jī)猛增，猶如迎來(lái)了“第二春”。

雖然接受胖東來(lái)的調(diào)改和合作能給永輝超市帶來(lái)話題和流量，但胖東來(lái)模式是否適合永輝超市在全國(guó)各地區(qū)的門店，還未知。

當(dāng)下的永輝超市需要新的話題、新的商業(yè)資源等，需要引入新的合作方，更需要向資本市場(chǎng)講出新故事，名創(chuàng)優(yōu)品入主，必成為市場(chǎng)爆點(diǎn)。

雖然現(xiàn)在永輝超市落寞了，但其業(yè)務(wù)基本盤還在。目前永輝在全國(guó)還有800多家門店，永輝超市的品牌效應(yīng)，特別是被胖東來(lái)調(diào)改后的永輝超市在當(dāng)?shù)氐钠放菩?yīng)更為吸引人。

永輝超市的品牌效應(yīng)及其背后的供應(yīng)鏈商業(yè)資源及系統(tǒng)，正好是當(dāng)下名創(chuàng)優(yōu)品需求的資源。永輝超市能帶動(dòng)名創(chuàng)優(yōu)品渠道、品類、品牌等多方面商業(yè)升級(jí)。

比如，鄭州兩個(gè)永輝店門口，都有名創(chuàng)優(yōu)品門店的身影，永輝被胖東來(lái)調(diào)改后，客流量驚人增長(zhǎng)，也帶動(dòng)了名創(chuàng)優(yōu)品門店業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

收購(gòu)永輝超市的股份，也是名創(chuàng)優(yōu)品穩(wěn)固當(dāng)前業(yè)績(jī)的需求。盡管在上個(gè)月底，名創(chuàng)優(yōu)品發(fā)布了一份關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)增長(zhǎng)的財(cái)報(bào)，顯示形勢(shì)一片大好，但實(shí)際上高光之下，隱憂已經(jīng)出現(xiàn)，名創(chuàng)優(yōu)品國(guó)內(nèi)業(yè)績(jī)已經(jīng)顯出疲態(tài)。

名創(chuàng)優(yōu)品財(cái)報(bào)顯示，從擴(kuò)張速度上來(lái)看，相比于海外市場(chǎng)的266家新開門店數(shù)量，國(guó)內(nèi)半年新開236家的數(shù)據(jù)不算理想。此外，在一二線、三線及以下城市，名創(chuàng)優(yōu)品擴(kuò)店速度同前6個(gè)月相比，都呈現(xiàn)了不同程度的放緩。

從門店運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，內(nèi)地的名創(chuàng)優(yōu)品門店上半年總GMV為70.97億元，與上年同期相比增長(zhǎng)15.59%；但同店GMV的增長(zhǎng)率為-1.7%，而上年同期為28.1%。

名創(chuàng)優(yōu)品自然是看中了永輝超市龐大的門店體系及背后的供應(yīng)鏈資源，雙方優(yōu)勢(shì)資源結(jié)合能形成戰(zhàn)略資源倍增效應(yīng)，更何況從投資角度來(lái)講，名創(chuàng)優(yōu)品只用了62.7億元就成了永輝的第一大股東。

名創(chuàng)優(yōu)品首席財(cái)務(wù)官?gòu)埦妇┰陉P(guān)于此次入股的電話會(huì)中表示，投資的原因之一，正是永輝超市目前的估值具有吸引力，投資成本的溢價(jià)低。

現(xiàn)如今，名創(chuàng)優(yōu)品和永輝超市的聯(lián)姻，隨著越來(lái)越多信息曝光和解讀，似乎也成為了讓外界充滿遐想的一次商業(yè)聯(lián)姻。

02名創(chuàng)優(yōu)品想打造胖東來(lái)式的中國(guó)版山姆

名創(chuàng)優(yōu)品入主永輝超市的背后，是葉國(guó)富和他的名創(chuàng)優(yōu)品正在布局一盤大棋。

名創(chuàng)優(yōu)品有很多標(biāo)簽，比如平民時(shí)尚、小飾品、十元店，或者是快樂(lè)時(shí)尚的代名詞，走簡(jiǎn)約時(shí)尚風(fēng)，最開始走的還是日系風(fēng)，走品類多、價(jià)格便宜的性價(jià)比路線。

如今全球門店數(shù)量已經(jīng)超過(guò)6000家的名創(chuàng)優(yōu)品，看起來(lái)依然像是升級(jí)版和時(shí)尚版的十元店。名創(chuàng)優(yōu)品能把價(jià)格實(shí)惠的日常用品和小飾品做成了連鎖時(shí)尚巨頭，其商業(yè)模式是成功的。

葉國(guó)富曾公開表示，其加盟模式跟國(guó)際五星級(jí)酒店學(xué)，品牌和管理總部，加盟商把自己當(dāng)作出資合伙人就行，不需要懂經(jīng)營(yíng)。名創(chuàng)優(yōu)品最初還模仿無(wú)印良品，發(fā)展初期也是借著日系風(fēng)快速出圈。

身為零售行業(yè)老江湖和連續(xù)創(chuàng)業(yè)者的葉國(guó)富，打造出快速加盟模式，極具性價(jià)比，打造出了名創(chuàng)優(yōu)品的IP文化，整合供應(yīng)鏈，把商品做到了極致性價(jià)比，這也就有了如今名創(chuàng)優(yōu)品的成功。

葉國(guó)富一直深研和膜拜一個(gè)品牌，那就是美國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)式超市品牌Costco。葉國(guó)富認(rèn)為Costco火爆的關(guān)鍵是高性價(jià)比且有差異化的商品，特別推崇Costco“不買就吃虧”的極致體驗(yàn)。

葉國(guó)富曾多次在公開場(chǎng)合表達(dá)了對(duì)Costco的推崇，甚至還曾表示，名創(chuàng)優(yōu)品在他們面前還是小學(xué)生。葉國(guó)富對(duì)Costco的執(zhí)念，一直想做一個(gè)中國(guó)版本的Costco。

然而，就在葉國(guó)富帶領(lǐng)名創(chuàng)優(yōu)品追隨Costco的路上，胖東來(lái)的爆火，又給了葉國(guó)富新的靈感。

今年，網(wǎng)紅品牌胖東來(lái)高調(diào)對(duì)永輝超市等品牌進(jìn)行調(diào)改，讓被調(diào)改后的永輝超市門店煥然一新，滿血復(fù)活。

葉國(guó)富幾次到河南鄭州、許昌去考察被胖東來(lái)調(diào)改后的永輝超市門店，蹲點(diǎn)式調(diào)研觀察。葉國(guó)富在去胖東來(lái)調(diào)改后的永輝超市第一家門店，一坐就是幾個(gè)小時(shí)，就算是下午兩點(diǎn)后，依舊是人山人海。當(dāng)時(shí)葉國(guó)富心里想的是：這個(gè)店如果是我的有多好。

后來(lái)，當(dāng)葉國(guó)富再去看第二家被胖東來(lái)調(diào)改后的永輝超市門店后，進(jìn)一步堅(jiān)定了信心，這就有了現(xiàn)在名創(chuàng)優(yōu)品收購(gòu)名創(chuàng)優(yōu)品股份的商業(yè)動(dòng)作。

眾所周知，胖東來(lái)出圈主要靠服務(wù)，把簡(jiǎn)單商超業(yè)務(wù)做得有溫度。被胖東來(lái)調(diào)改的永輝超市門店更是有了質(zhì)變效應(yīng)。

如今，葉國(guó)富有了宏偉的規(guī)劃，用做名創(chuàng)優(yōu)品的快時(shí)尚、性價(jià)比模式，加上胖東來(lái)式的特色服務(wù)，再借鑒Costco的高性價(jià)比、差異化量販?zhǔn)侥Ｊ剑杂垒x超市的業(yè)務(wù)基本盤及網(wǎng)絡(luò)，打造一個(gè)胖東來(lái)和Costco的結(jié)合體。

在倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員制超市賽道，Costco在國(guó)內(nèi)的門店不多，正在狂飆的是山姆。由此可見，葉國(guó)富和名創(chuàng)優(yōu)品正在布局一盤大棋，未來(lái)希望能把永輝打造成胖東來(lái)式的中國(guó)版山姆。

正如葉國(guó)富的表態(tài)，未來(lái)，我們將全力支持永輝團(tuán)隊(duì)將永輝超市打造成中國(guó)人自己的山姆和Trader Joe’s。”

03結(jié)語(yǔ)

名創(chuàng)優(yōu)品收購(gòu)永輝超市的股份，上演了十元店老板收購(gòu)超市老大哥股份的場(chǎng)景，外界眾說(shuō)紛紜。

網(wǎng)紅胖東來(lái)對(duì)永輝超市門店的調(diào)改，起到了很強(qiáng)的市場(chǎng)連鎖示范效應(yīng)，也重新點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)商超煥然新生的希望。

值得關(guān)注的是，胖東來(lái)目前依然是一個(gè)河南地區(qū)品牌，胖東來(lái)模式在河南以外的全國(guó)市場(chǎng)并未得到驗(yàn)證，胖東來(lái)調(diào)改模式是否能適應(yīng)永輝超市全國(guó)其他門店等，一切未知。

從崇拜Costco，到迷戀胖東來(lái)，葉國(guó)富和他的名創(chuàng)優(yōu)品像是找到了內(nèi)心中完美的商業(yè)模式。

葉國(guó)富表示，“過(guò)去十幾年，我走遍了全球，看過(guò)各種各樣的零售業(yè)態(tài)和模式之后，我發(fā)現(xiàn)比Costco、山姆和Trader Joe’s更優(yōu)秀的零售模式原來(lái)是在中國(guó)，那就是胖東來(lái)模式。”葉國(guó)富還說(shuō)，胖東來(lái)模式是中國(guó)超市唯一的出路。

無(wú)論是名創(chuàng)優(yōu)品，還是胖東來(lái)和永輝超市，以及山姆和Costco都各有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力和獨(dú)特標(biāo)簽，相互合作和賦能，或許能擦出新火花。

永輝超市是個(gè)香餑餑，還是一個(gè)天坑？未來(lái)名創(chuàng)優(yōu)品如何深度捆綁永輝超市？能否成功復(fù)制胖東來(lái)？這一系列問(wèn)題，未來(lái)也只有時(shí)間才能給出答案。