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作者 |王婷婷

9月20日晚間，中國奧園發布公告宣布，引入戰略投資者Multi Gold Group Limited成為公司第一大股東。Multi Gold是阿聯酋的一家專注于中東和北非地區項目投資的投資機構。

這是繼萬達集團引入金主（包含太盟投資、中信資本、阿布扎比投資局旗下公司、穆巴達拉投資公司等）落定后，今年第二家被中東資本投資的房地產企業。

俗稱的“中東資本”指代以阿布扎比主權財富基金(主要包含阿布扎比投資局ADIA、穆巴達拉、ADQ)、沙特公共投資基金PIF和沙特阿美、科威特投資局投資基金、卡塔爾投資局投資基金為代表的財團。

據鳳凰網風財訊統計，“中東資本”近年在中國已投資的房地產全行業公司(含家居家電及商業等上下游領域)包括萬達集團、中國奧園、招商積余、浦東金橋、城投控股、自如、北新建材、東方雨虹、三花智控、金陵飯店、廈門國貿等。

鳳凰網風財訊盤點發現，上述代表性“中東資本”近年在華已經通過基石投資、股權投資、財務投資等形式投資了超過120家中國公司。

不過“頭頂一塊布，天下我最富”的中東富人在經歷過行情跌宕和騙局攻防之后，如今在全球的投資也愈加謹慎。所以，被中東資本看上是需要條件的，并且對于被投企業而言，中東資本也并不等于“救世主”。

中東資本為何選擇中國奧園？

中國奧園公告顯示，接任公司董事局主席職務的大股東指定高管為Alobeidli，45歲，具有科技、房地產、戰略咨詢等多個領域逾二十年的投資經驗，此前參與了阿聯酋多個房地產項目。

一位熟悉海外投資的業內人士向鳳凰網風財訊透露，奧園能夠找到中東資本戰投，一個前提是它上半年已經完成了境外債務重組，甚至因為重組的266億元收益公司報表瞬間扭虧為盈，凈利潤很好看。

另一個條件是，奧園在大灣區還有接近600萬平的土地儲備，在海外也還有資產，而這些持有待售資產在2023年已經清完了減值虧損，到今年報表上資產已經不蝕利。

“除了房地產，中國奧園體系內還能計入一些來自奧園美谷的醫療美容服務、貨品銷售等收入，算是其它房企少見的增量業務，可能也是這些主要投資醫療科技和能源的中東資本看中的點。”該人士表示。

可見，企業的權債清晰、不利因素能夠出清以及業務具備“想象空間”是中東資本考量的前提。

并非“救世主”

中東資本也有條件

的確，被中東資本看上并投入真金白銀，是需要條件的。萬達被接盤背后那波折的一年，便寫滿了故事。

今年9月通過天眼查查看“大連新達盟商業管理有限公司”的工商信息，其股東已由2位增加到了12位，注冊資本也由162.1億元增至405.2億元。同時“珠海萬達商業管理集團股份有限公司”的管理人員信息中，公司法定代表人、董事長也已變更為太盟中國總裁黃德煒。

而這背后，據悉太盟和萬達的談判2023年就開始了。不過談判期間，萬達所持新達盟股權被凍結，美國資金退出中國不動產極大影響太盟的籌資進度，多種不確定因素頻出。據黃德煒接受媒體采訪時的透露，“這場600億元的大買賣，真正形成時間還不到4個月，所有投資細節在敲定合作框架的3天前，才被最終敲定。”

今年3月底，大連萬達商管集團與太盟投資集團、中信資本、Ares Management旗下基金Ares、阿布扎比投資局旗下全資子公司Platinum Peony和穆巴達拉投資公司正式簽署投資協議，5家投資方聯合向大連新達盟商業管理有限公司投資約人民幣600億元，合計持股60%，大連萬達商管持股40%。

經過漫長的等待，直到今年7月，萬達的戰投才得以落地。王健林最終以失去對萬達兩個核心主體的絕對控制權，換取約600億元的“救命錢”。當然，錢分批次到位，還得再等。

在整個審視和談判的過程中，太盟是資方的核心樞紐，不過中東資本也有自己的考量。在企業風險可控的基礎上，據安邦智庫研究員陳乃佳分析，以往中東主權基金在中國開展財務投資更多，近年則傾向通過股權投資尋找能夠落地中東的產業鏈，帶動本國經濟轉型。

中國房地產由于市場形勢不好影響投資收益，部分海外資金主動減量中國不動產尤其是民營地產。但中國在基礎設施建設、城市商業建設運營方面擁有強大基礎和成熟的產品、產線，對于大力發展城市和基建的國家而言仍具有吸引力。

萬達、奧園或都是這一邏輯下，被中東資本選擇。

對華投資加深

更多房企或有中東金主？

未來中東資本還會投資更多中國房企嗎？

答案是確定的。

因為中東資本在中國的投資范圍和深度正在加強。

例如近日沙特資本市場管理局發布公告宣布，已批準一只投資中國香港股票的ETF基金，擬在年底前于沙特股票交易所上市交易，追蹤MSCI港股通精選指數。

截至9月23日，MSCI港股通精選指數包含新鴻基地產、華潤置地、中國海外發展、龍湖集團、九龍倉置業、長實集團、信和置業、恒基地產、九龍倉集團、太古等地產股。

二級市場投資只是一小部分，東方證券分析師指出，伴隨本地化團隊日趨成熟，中東資本會進一步開展直投，并從傳統的美元基金拓展到人民幣基金。

實際上，今年底或2025年初沙特公共投資基金PIF在中國的第二個辦公室，北京辦公室將設立。穆巴達拉、科威特投資局、阿布扎比投資局近年也紛紛在北京和上海設立辦公室/辦事處。

這也預示著，中東資本對中國企業的投資會更深入，尤其能源、基建、制造業、醫療醫藥與生物科技幾個重要領域合作潛力巨大。

（延伸閱讀《“中東王子”，豪騙全球》）