北京時(shí)間（9月19日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間從5.25%至5.5%調(diào)低至4.75%至5%。正式開啟了本輪降息潮，這是美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)隔4年半以來首次降息。

本次降息50個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)比市場(chǎng)預(yù)期的要大，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，到年底還會(huì)在當(dāng)前的基礎(chǔ)上再累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)。

第一，美聯(lián)儲(chǔ)降息，意味著全球貨幣緊縮時(shí)代結(jié)束，貨幣寬松時(shí)代到來。降息一般是貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻闹匾獦?biāo)志。在此之前，英國(guó)、加拿大、歐洲等央行已經(jīng)紛紛宣布降息。美聯(lián)儲(chǔ)是全球貨幣政策主要風(fēng)向標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)降息意味著全球正式進(jìn)入降息周期。

第二，美聯(lián)儲(chǔ)降息意味著全球資產(chǎn)價(jià)格面臨價(jià)值重估。利率是資金的價(jià)格，也是資產(chǎn)價(jià)格的瞄。利率下行周期中，資產(chǎn)價(jià)格（股價(jià)、房?jī)r(jià)、金價(jià)）多為上漲，2020年疫情后那一輪寬松潮中，全球資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲。反之，隨后的加息潮中，全球股價(jià)房?jī)r(jià)受到打壓。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向降息，全球股市樓市有望松了一口氣，并有望在震蕩中回暖。

第三，美聯(lián)儲(chǔ)降息意味著人民幣匯率進(jìn)入一個(gè)新時(shí)代。利率走低的過程往往意味著匯率走低，美聯(lián)儲(chǔ)接下來持續(xù)降息必然意味著強(qiáng)美元時(shí)代結(jié)束，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)弱美元。人民幣匯率受美元影響非常大，當(dāng)強(qiáng)美元時(shí)代結(jié)束的時(shí)候往往意味著強(qiáng)人民幣時(shí)代的到來。接下來人民幣對(duì)美元匯率有望升破“7”關(guān)口。

第四，美聯(lián)儲(chǔ)降息大幅增加中國(guó)貨幣政策空間。最近兩年，中國(guó)處于降息周期，而美國(guó)處于加息周期。中國(guó)雖然降息但降息的空間比較小，主要原因是受中美利差因素影響，一旦降息過大，必然會(huì)擴(kuò)大中美利差倒掛，導(dǎo)致資金外流。美聯(lián)儲(chǔ)降息后，中美貨幣政策開始同步，大大減輕了中國(guó)降息壓力。

第五，美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)中國(guó)股市樓市是利好。外部上，美降息后，較為穩(wěn)定的人民幣匯率能夠?yàn)锳股提供支撐，也有利于吸引外資進(jìn)入。內(nèi)部上，國(guó)內(nèi)降息空間加大，對(duì)資產(chǎn)價(jià)格構(gòu)成利好。

最近討論得非常熱烈的存量房貸利率打折，我認(rèn)為可能性是非常大的，存量房貸利率打折其實(shí)也相當(dāng)于一次大降息，這對(duì)樓市是大利好。

若存量房貸利率打折，出于維持銀行凈息差需要，銀行存款利率也必然進(jìn)一步下調(diào)，到那時(shí)固收類理財(cái)收益率將進(jìn)一步下降。