江淮汽車2024年半年報亮眼，逆勢增長背后的秘密。

在余承東公開透露江淮汽車與華為合作的首款名為“尊界”的車型后1個月，江淮汽車披露了2024年半年報。

圖注：江淮汽車8月27日至9月12日股價走勢

數據顯示，2024年上半年江淮汽車實現營業收入212.98億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.01億元，同比增長93.84%。歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）扭虧為盈，為9187.35萬元，二季度歸母凈利潤接近2億元，同環比均實現大幅上漲。

與行業大盤相比，江淮汽車2024年的半年報“改善”意味明顯

財務費用指標下降的基礎上，可以看到，2024年上半年，江淮汽車在產品結構上進行了持續的優化。數據顯示，其在商用車領域，上半年銷量增長約10%，領先于行業接近5個百分點。主力產品如輕中型貨車、皮卡、多功能商用車等持續增長，純電動乘用車業務實現了兩位數以上的正增長。另一項數據則顯示江淮汽車正在持續向好。財報顯示，2024年上半年，江淮汽車毛利率為11.30%,超過行業平均水平，自2021年以來，實現了穩步增長，企業盈利能力進一步增強。

圖注：瑞風（參數丨圖片）RF8鴻蒙版亮相2024北京國際車展

蓄勢：研發投入同比增長超60%

數據顯示，今年上半年，287家汽車行業上市公司合計投入研發費用729.97億元，較去年同期的621.43億元增長17.46%，平均每家公司投入2.54億元。財報顯示，2024年上半年，江淮汽車總研發投入為16.48億元，同比增長59.75%，數據明顯優于行業平均水平。而據江汽集團股份公司總經理李明日前在中國汽車產業發展（泰達）國際論壇上透露，今年1-7月，江淮汽車研發投入同比增長61.9%，研發投入占銷售收入比達7.4％，預計全年將達9%左右。

江淮汽車持續高強度的研發投入也取得了不俗的成果。據悉，目前江淮汽車已經實現L2+級智能駕駛功能產品的量產、L3級智能駕駛功能開發完成，并正式獲得測試牌照，L4級自動駕駛實現特定場景下的常態化示范運營。

而在產品研發方面，江淮汽車著力打造智能新能源專屬平臺，瑞風RF8、釔為3摯愛版等智能新能源產品陸續上市，率先將寧德時代電池技術導入新能源商用輕卡、新能源重卡、乘用車和客車等多款產品，推出優勢產品全新悍途T8乘用版等，產品布局不斷完善。

圖注：江淮悍途皮卡

預期：與華為合作智選車“尊界”明年上市

東吳證券研報稱，江淮汽車與華為在產品開發、生產制造、銷售和服務等領域全面戰略合作，著力打造豪華智能網聯電動汽車，首款車型預計于2025年上半年正式發布；與大眾戰略合作進展順利；江淮汽車商用車業務經營穩定，出口業務表現良好。東吳證券預測江淮汽車2024年/2025年/2026年的歸母凈利潤分別為5.9億元/8.7億元/14.9億元，對應市盈率為73倍/49倍/29倍。

最令資本市場期待的，是江淮汽車與華為的合作。據安徽江淮汽車集團控股有限公司黨委書記、董事長、總經理項興初透露，與華為合作將打造全新平臺和領先的智電架構，規劃了多款產品，將打造中國品牌百萬級的高端豪華智能電動車。首款產品現已進入整車試驗驗證階段，計劃今年底下線、明年上半年上市，后續產品的開發有序推進。除車型合作外，雙方還將共同推進鴻蒙生態建設，以及華為數字能源合作超級快充等項目。

圖注：江淮汽車與華為簽署全面戰略合作協議

展望未來，江淮汽車將始終堅持智能化發展路線不動搖，與合作伙伴共建共創，為全球用戶帶來更多可感、可知、可用、可享的智能化出行體驗。