全指股債利差：2.57%（-2%-1.5%），定投倍數1.5倍（0.6-1.5），倉位9成

今天各大媒體都在宣傳中證A500ETF發行，說它是中國版的標普500，

先潑盆冷水，

這次的中證A500，別抱太高期待

中證A500和滬深300的核心不同在于，

它不再無腦看市值，而是會在每一個細分行業里挑選龍頭股。

不管你這個行業（細分到三級行業）有多小，起碼給你個入場券。

讓指數更具有行業龍頭的代表性，而不是唯市值論。

修正這個方法之后，確實可以減輕過去滬深300的追漲殺跌的BUG。

具體可以看我之前這篇：滬深300，問題非常嚴重….，明確提出了300指數編制規則的漏洞。

以中證A50為例，歷史對比滬深300確實存在不小的超額收益。

而A500和A50編制規則相近，長期也可能比滬深300表現更好。

但注意了，對中證A500的期望也不能過高，因為它和滬深300本質區別不大，還是以龍頭公司為主的指數。

你就看兩個指數的行業配比好了，基本沒差，都是金融為主（23%），工業、科技為輔。

因此長期來說，或許就是一個65分，一個63分的區別

而且咱還是要明白一點，

不管我A出多少A50、A100還是A500，A1000基金。

最后還得看市場的β，

這就和我們說的很多策略指數一樣，

雖然歷史收益光鮮，但失去了市場土壤的加成，它也會顯得暗淡無光。

比如年內中證消費下跌21%，歷史表現更好的消費紅利也跌了20%。

再比如中證500今年下跌了17%，但中證500低波動也跌了15%。

中證1000今年跌了24%，中證1000成長創新也跌了20.6%。

它們跌的少點，但依舊爆虧

........

總之，雖然目前整個A股逼近2700點，夠低，

但考慮到歷史時局的特殊性，發生這個情況目前看并沒有太大的意外。

因為指數正在經歷一輪基本面大幅衰退周期。

比如中證500，現在的估值是19.6的PE，

而2021年10月份也是19.7的PE，

估值沒動，三年時間指數卻跌了35%，

這也意味著企業盈利出現了巨大的下滑。

以中證500成分股來看，

2022年的成分股合計歸母利潤是3480億，23年只有3052億，24年掉到2794億，連續倒退三年。

因此估值沒變，基本面一直跌，拿什么指數過來也遭不住啊，

尤其房價下跌趨勢改善之前，難言基本面見底。

所以你們說怎么辦？只能國家隊扶一扶，讓它慢點萎。

……

再說回行情，今天A股成交量5011億，上證指數跌到了2721點，

銀行股抱團也被瓦解了，短短兩周時間下跌11%，

中證紅利四個月下跌18%，年內漲幅變成-5%，全部跌沒。

但凡在我A，只要漲太多，都得悠著點，不信邪的都套里面了。

我還是持有手里的籌碼沒有折騰。

這幾天海外市場的走勢也一般般，都是震蕩為主，賺錢效應嚴重不足。

很多人都在說9月是個很玄乎的月份，因為歷史來看，大多數時候美股的9月都是虧損的，標普500平均為-0.73%，目前看這個月暫時神奇應驗了。

…...

1、樂壇天后泰勒·斯威夫特表示，她將在美國總統選舉中投票給哈里斯，泰勒在Instagram有2.8億的粉絲，加上電視辯論哈里斯表現出色，所以民調有變化，前幾天某機構民調顯示特朗普是48%，哈里斯是47%，這次之后，雙方可能又重新回到勢均力敵的狀態。

2、蘋果新品發布會，蘋果16售價5999元起，最貴的promax為9999元，目前蘋果面臨的問題在于，大陸版蘋果現在不支持AI版本，但這次最大的賣點就是AI，加上消費降級，盲猜中國銷量大概率撲街，這波有人為縮小差距，國產選手得抓住機會…

3、十四屆人大常委會上再次提出關于實施漸進式延遲法定退休年齡的決定草案的議案，延遲退休進度加快一截，用不了多久就會出正式版本，畢竟55歲退休，經濟基本面壓根不支持。

......

這個月20號以后我們的香港團也基本已經約滿了，趁著這禮拜得空，明晚7點30分會再開一場專場直播～

主要聊聊當下海外配置的一些思路，分別為短期、中期、長期（固收/美式/英式港險）的海外配置方向。

核心還是現在國內理財荒的危機下，如何借道港險多元化配置海外高收益資產。

這次干貨很多，時間在本周四晚的19點30~

注意，這次是私欲直播，騰~訊會議形式，限100人，

具體觀看方式，來我的同名gzh：思哲與創富，可以找到我，感興趣的可以來看看.......