今天上午看了特朗普和哈里斯的辯論，什么互相攻擊、賽后民調等都是虛的，一切都被我無所不能的大A給拿捏：

絕大部分人選誰都差不多定了，辯論只是為了爭取那少數舉棋不定的人，所以辯論是否能夠超出外界對候選人角色定位的預期，很重要。

民眾印象：特朗普瘋狂，拜登腦癱，第一場辯論之后拜登是真癱，所以趕緊換人。20年民眾印象：拜登老，但那時候拜登辯論完全沒有腦癱表現，辯論后超預期。

同理，民眾印象：哈里斯木偶，啥也不會，啥也沒干過，但這次發現哈里斯還是能講幾句政策，所以民調網站上調了哈里斯當選的概率。大選之前兩人不會有直接battle的機會了。

從國內投資者的角度，我傾向于哈里斯當選。她是偏溫和的民主黨，上臺后對拜登政府的大部分政策，基本會蕭規曹隨，對金融市場來說不確定性更低，比如說關稅問題就可能造成美國的高通脹。同時相較共和黨，民主黨在經濟和貿易領域更注重全球一體化，更有利于我們穩出口。

今天A股主要是創業板漲，創業板主要是新能源，新能源主要是鋰礦漲價。

從產業消息上，市場傳聞寧德有一條鋰云母礦山。

從近期價格和庫存看，8月國內碳酸鋰產量6.1萬噸，同比+36.2%，環比-5.6%，氫氧化鋰產量環比-2.7%。預計9月碳酸鋰小幅恢復，氫氧化鋰繼續回落。碳酸鋰庫存已經連續兩周下降，降至13萬噸以下。

從遠期供需看，2025年是過剩最為嚴重的一年，鋰價近期跌至7萬，但市場尚未有實質性減產動作，暗示7萬價格尚未見底。飯得一口一口吃，當前預期是后續有更多的減產消息傳來，市場對明年的過剩預期從25萬噸下調到20萬噸。

強周期股的磨底是非常漫長的，股價也會反復博弈，類似鋰電池電解液那種，已經算是鋰電材料里比較早開始價格戰的環節了，打了2年了，每次都說見底，結果還在磨。

可能也有很多小伙伴對新能源行業余情未了，畢竟前進轟轟烈烈談了一場，有的愛得深，有的錢出的多，所以現在也很關注。

但即使新能源行業后續反轉了，那也跟20年那會兒不一樣了，那時候是高滲透率量價起升式爆發，現在是行業成熟后龍頭公司跟隨行業整體擴容，給的估值和想象力都不一樣，投資范式也完全不一樣。

當然我這并不是否定新能源的投資價值，就好比空調和安防行業，過了高速增長期之后，行業經過一輪大洗牌，剩者為王，反而龍頭可能會走成長牛股，但爆發力確實會小。

這個觀點我之前也寫過，需求端的爆發只是曇花一現，供給端的穩定才是真正的護城河。現在寧德就有類似于以前海康威視和格力美的。

剛出了美國CPI數據，整體CPI略低于預期，核心CPI同比符合預期，但環比略高于預期，這下算是坐實了下周會降息25BP。

其實從8月份之后，市場就一直在打進去降息的預期，美債也走了一波主升浪，但因為日本央行加息，導致預期被大大提前了，現在到美聯儲降息估計都沒太大盼頭了，有看點的就是美聯儲給的點陣圖。

今天就聊這么多，這周末我會在星球里開直播，繼續聊聊經濟周期和對應的投資策略，感興趣的小伙伴戳下面的二維碼。