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最近，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話，正式宣告美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向，降息周期即將開啟。

各大權(quán)威機(jī)構(gòu)、媒體預(yù)測(cè)9月份美國(guó)將迎來首次降息，降息幅度可能是25或50基點(diǎn)。

也就是說，9月份美國(guó)降息已經(jīng)是大概率事件。

那么，美國(guó)為何會(huì)降息？對(duì)我們有啥影響？經(jīng)濟(jì)能否回暖？房?jī)r(jià)會(huì)不會(huì)上漲？

今天給大家分析一下這幾個(gè)問題。

首先，回答第一個(gè)問題。

為啥美國(guó)好好的會(huì)降息？

因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)“退燒”了，通脹率降下來了，你可以理解為一個(gè)人有高血壓，吃藥后變正常了。

今年7月份，美國(guó)CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲2.9%，創(chuàng)下自2021年3月以來最小同比增幅。

在2020年疫情期間，美國(guó)為了刺激經(jīng)濟(jì)，拿出了大招量化寬松政策，無上限印錢。

這個(gè)結(jié)果就導(dǎo)致了通貨膨脹，美國(guó)的CPI從2020年5月的0.1%一路過山車飆升到2022年6月的9.1%，兩年時(shí)間猛漲9%。

CPI高就意味著物價(jià)在持續(xù)上漲、通脹率高，老百姓手里的錢在貶值，經(jīng)濟(jì)有過熱風(fēng)險(xiǎn)。

因此，為了抑制通脹，2022年3月美聯(lián)儲(chǔ)開始第七輪加息，通過11次操作，1年3個(gè)月時(shí)間，美國(guó)聯(lián)邦基金利率從0%上升到5.25%~5.5%。

這波加息，讓美國(guó)通脹率掉下來了，CPI從9.1%降到3.7%。

雖然加息能緩解通脹，同時(shí)還能吸引世界各國(guó)的資本，收割一波。

但是魚和熊掌不可兼得，加息也會(huì)帶來弊端。比如大家都把錢存銀行吃利息了，就沒人愿意去投資搞項(xiàng)目了，企業(yè)能獲得的融資這些就少了，實(shí)體就不好干了，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)放緩，失業(yè)率上升。

此外，高利率也會(huì)吸引世界其他國(guó)家的資金來到美國(guó)，導(dǎo)致美元升值，不利于本國(guó)出口。

2022年美國(guó)貨物和服務(wù)貿(mào)易逆差額就較上一年飆升12.2%至9481億美元，創(chuàng)歷史新高。

所以去年9月，盡管CPI還沒降到目標(biāo)值，美聯(lián)儲(chǔ)還是暫停了加息。

之后，美國(guó)聯(lián)邦基金利率一直按兵不動(dòng)，CPI也穩(wěn)中有降。

但是，不巧的是在近期，美國(guó)的失業(yè)率意外“爆雷”了。7月份美國(guó)失業(yè)率較前月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至4.3%，創(chuàng)近3年來最高紀(jì)錄，超過預(yù)期的4.1%。

美股迎來大跌，這天就是前段時(shí)間的“黑色星期一”。

眼見就業(yè)不行了，經(jīng)濟(jì)有點(diǎn)乏力了，通脹也降得差不多了，所以美聯(lián)儲(chǔ)才有了降息的念頭。

9月份美國(guó)的降息，將是本世紀(jì)以來的第4輪降息，前三輪分別發(fā)生在2001~2003年、2007~2008年、2019~2020年。

大家也能看出來，前三輪降息都是在美國(guó)經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候發(fā)生的，第一輪是美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂、911事件，第二輪是美國(guó)次貸危機(jī)，第三輪是疫情沖擊。

而且每次降息都是持續(xù)1-3年，所以這次降息也是一樣，將會(huì)持續(xù)至少1年時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)通過多次操作，慢慢地降下去。

那么，美國(guó)降息對(duì)咱們到底有啥影響？

首先，說說樓市。

網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)加息降息對(duì)樓市影響的分析不少，其中有這么一種觀點(diǎn)很有市場(chǎng)，很多大V也在說，即：

過去樓市3年的下跌，是美聯(lián)儲(chǔ)加息造成。

上述觀點(diǎn)完全是錯(cuò)誤的。

從2021年下半年至今3年時(shí)間，全國(guó)各地房?jī)r(jià)平均已經(jīng)跌了30%，北京的房?jī)r(jià)都已經(jīng)跌回2016年下半年的水平。

而這些，還真和美國(guó)的加息沒一毛錢關(guān)系。

我們過去的房地產(chǎn)實(shí)行的是高杠桿高周轉(zhuǎn)高負(fù)債的畸形模式，開發(fā)商為了瘋狂發(fā)展，在拿地、開發(fā)、銷售的全鏈條各環(huán)節(jié)都將杠桿加到了極致，以至于離譜到拿下一塊地平整下土地，修到正負(fù)0就能預(yù)售。

預(yù)售資金監(jiān)管賬戶基本上“形同虛設(shè)”，光這些就給地產(chǎn)就埋下了很多大雷。

再加上房子被不斷投機(jī)，房?jī)r(jià)飆升，泡沫形成并不斷膨脹，最后疊加疫情及三道紅線的突然落地，拉爆了負(fù)債2萬億的恒大，從而引發(fā)了地產(chǎn)爆雷。

如果美聯(lián)儲(chǔ)加息就能拉爆中國(guó)樓市，那我們的房?jī)r(jià)應(yīng)該至少已經(jīng)暴跌4次了，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)近20多年已經(jīng)加息4輪了。

很顯然，事實(shí)并非如此。2021年之前我們的房?jī)r(jià)一直都是上漲狀態(tài)，從未發(fā)生過現(xiàn)在這種持續(xù)性的大跌。

說到底，我們的房子99%還是善良可愛的中國(guó)人買的，這些眼里曾經(jīng)充滿希望的普通人才是樓市和房?jī)r(jià)走向的決定力量。

所以，這輪即使美國(guó)降息，對(duì)我們的樓市也幾乎沒啥影響。

房?jī)r(jià)不會(huì)因此就突然上漲，已經(jīng)在ICU里的房地產(chǎn)企業(yè)也不會(huì)因此就復(fù)活。

一句話，現(xiàn)在樓市是什么樣，降息以后也是差不多，沒什么太大變化。

有人說，美國(guó)降息，不是會(huì)讓資本回流么，這些資金就不會(huì)流入樓市么。

這也是美國(guó)降息后的第二個(gè)影響：會(huì)讓資本回流。

首先，你得搞清楚降息導(dǎo)致資金回流的邏輯。

美國(guó)降息以后，只有當(dāng)它的利率比我們低的時(shí)候，資金才會(huì)大量回流。

道理也很簡(jiǎn)單，把美元換成人民幣，存在我們的銀行，或者買我們的債券，買人民幣資產(chǎn)，利息多收益高。

同時(shí)，降息以后，人民幣會(huì)升值，把錢存銀行1年后取出來，再換成美元，還能賺波錢。

這就和現(xiàn)在很多人覺得銀行利率低，只有2%左右，把人民幣換成美元，搞5%利率的美元存款是一個(gè)道理。

資本都是逐利的，哪里賺錢去哪，哪里利息多去哪。

銀行存款多了以后，銀行貸款的資金也多了，所以能放波貸刺激經(jīng)濟(jì)。

但現(xiàn)在的房子，你都知道不好賣，地產(chǎn)項(xiàng)目沒人投，銀行也更不會(huì)那么傻，把錢投進(jìn)去打水漂。

銀行即使投放貸款給地產(chǎn)，也只會(huì)投給一二線城市，目前還穩(wěn)健的房企，好賣的地段和項(xiàng)目。

但目前房子難賣，就算穩(wěn)健的央國(guó)企也不敢拿地了，沒有項(xiàng)目，貸款就很難增加。

資本從來只會(huì)錦上添花，不會(huì)雪中送炭。

那這波美國(guó)降息，大概會(huì)有多少錢回流到中國(guó)呢？

英國(guó)對(duì)沖基金Eurizon SLJ Capital的首席執(zhí)行官Stephen Jen的預(yù)測(cè)是：大概有1萬億美元，換成人民幣就是7萬億元左右。

這些錢也不是美國(guó)一宣布降息，就像小學(xué)生下課一樣，一下子一窩蜂都跑回來。

而是要等美聯(lián)儲(chǔ)降息個(gè)多次，咱們銀行的存款利息、國(guó)債利息等人民幣資產(chǎn)收益比美國(guó)高了才慢慢流回來。

資本回流后，我們市場(chǎng)的資金會(huì)更多，一些發(fā)展好但缺融資的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，就會(huì)獲得融資和發(fā)展，從而經(jīng)濟(jì)可能會(huì)好轉(zhuǎn)，就業(yè)會(huì)變多，就業(yè)問題改善。

第三，美國(guó)降息，還會(huì)讓人民幣升值。

人民幣升值其實(shí)對(duì)出口并不好，因?yàn)槿嗣駧抛冑F了，賣到國(guó)外的商品也會(huì)變貴，價(jià)格優(yōu)勢(shì)就會(huì)變?nèi)酰@樣出口企業(yè)的利潤(rùn)就會(huì)變少。

本國(guó)貨幣升值影響出口最明顯的例子就是日本。

1985年，美國(guó)、日本、德國(guó)等五個(gè)國(guó)家簽訂著名的《廣場(chǎng)協(xié)議》，決定提高其他貨幣對(duì)美元匯率。

此后，日元就不斷升值，1年左右升了1倍以上，就對(duì)出口產(chǎn)生極大沖擊，也間接給后面地產(chǎn)崩盤埋下伏筆。

但是人民幣升值也有好處，就是反過來買外國(guó)商品便宜了，出國(guó)旅游、上學(xué)也便宜了。

第四，美國(guó)降息，可能也不會(huì)挽救A股。

因?yàn)榫同F(xiàn)有數(shù)據(jù)來看，A股在美國(guó)2019年那次降息的1年后漲了，但是卻在2007年那次降息后暴跌。

因此，二者之間沒啥太大相關(guān)性，A股漲不漲只看運(yùn)氣。

總結(jié)一下。美國(guó)降息要持續(xù)至少1年時(shí)間，分多次進(jìn)行，并不是一下子降完，這個(gè)過程是漸進(jìn)式的。

對(duì)我們的樓市影響很小，房?jī)r(jià)也不會(huì)因此大漲，現(xiàn)在什么樣，后面還是什么樣。對(duì)股市也一樣，大A不會(huì)突然打雞血猛拉，可能還是目前這個(gè)樣子。

人民幣會(huì)升值，買國(guó)外商品和出國(guó)玩更劃算，但是出口企業(yè)處境會(huì)變差。

會(huì)有一波資本回流，讓一些產(chǎn)業(yè)和企業(yè)獲得資金，就業(yè)也會(huì)有所改善，你會(huì)發(fā)現(xiàn)找工作會(huì)相對(duì)慢慢容易一些，通縮情況可能也因此變好。

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