8月30日，萬科2024年半年報出爐。上半年，萬科實現營業收入1427.8億元，二季度經營性現金流凈額較一季度明顯改善，實現42億元正向現金流，年內已無境外公開債。在堅守財務安全底線基礎上，萬科實現多賽道REITs突破，商業REIT完成上市，物流、租賃住宅REITs也已進入申報過程。

多年堅持穩健經營，為萬科提供了較為堅韌的抗風險能力，在自身努力重重挑戰和各方支持下堅守了財務安全底線。經營層面，全力銷售跑贏大市，實現超100%回款率，銷售回款近1300億元；積極推進資產盤活和大宗交易，2023年至今盤活和優化的資源累計實現銷售140億元，1-7月大宗交易簽約204億元，回款金額近百億元。與此同時，伴隨交付高峰過去，萬科經營層面的支付壓力已在下降，上半年交付總量同比下降超過30%，工程支付量也相應降低。通過經營層面的持續努力，萬科二季度經營性現金流較一季度已明顯改善，實現42億元正向現金流。

通過全力行動，萬科持續降解存量債務，年內已無境外公開債。上半年，萬科累計償債524億元，截至目前已完成73億元的境內公開債和中期票據，以及折合人民幣約104億元的境外公開債券的償付，年內境外公開債已全部償還完畢，年內境內公開債僅余1筆中票20億元。

萬科不躺平的決心和全力的行動，也獲得了主要金融機構的認可和支持。今年以來，萬科密集宣布融資動作落地，合計新增融資、再融資612億元，其中新增融資的綜合成本3.66%，加權平均債務期限5.31年，其中5月獲得招商銀行牽頭的200億元銀團貸款，是近年來房地產單筆金額較大的一筆貸款。同時萬科上半年經營性物業貸落地219億，“白名單”項目“應報盡報”。

而關于虧損原因，萬科已于7月業績預告中做過坦誠解釋，主要是開發業務結算規模和毛利率下降、大宗和股權交易虧損、部分非主業財務投資虧損以及減值計提。由于計提減值的金額增加，實際虧損金額小幅超出預告區間，一位資本市場人士指出，按監管規則，最終業績在預告區間上下20%以內浮動都屬正常范圍。

事實上，房企虧損實屬常見現象，因為結算的主要是2021年及之前獲取的項目，當時行業仍處高增長時期，頭部房企為了“保規模”、不掉隊，在激烈的土地競爭中難免拿到高價地，而2022年后行業進入深度調整期，“保現金流”又成為第一要務，為全力銷售回款，以價換量在所難免，兩相疊加下，虧損顯然就不意外了。萬科7月預告虧損之后，次日股價保持平穩，就可看出市場對房企虧損早有心理準備。

當前，REITs被看作是房地產新發展模式的重要探索。國內擁有百萬億級的存量資產體量，REITs市場發展有著巨大空間。今年以來，萬科在REITs方面不斷取得突破，已成為業內少數實現多業態、多層次不動產基金突破的企業，逐步建立了符合行業未來發展模式的資產證券化通路。4月，印力REIT上市，發行規模32.6億元，同時萬科保障性租賃住房REIT和物流倉儲REIT也已進入申報進程。此外，今年萬科還成立了旗下首個商業Pre-REIT基金，同時此前設立的建萬租賃Pre-REIT基金也實現了擴募。

不僅如此，萬科的REITs和Pre-REITs基金，已獲得眾多專業投資者的支持，體現了市場對萬科資產質量和運營能力的高度認可。根據公開信息顯示，國壽投資、中信證券、建信信托、平安理財、招商理財等多家知名投資機構參與了印力REIT認購，建信、中信、泰康等還與萬科聯手成立了基金產品。

值得關注的是，就在近期，萬科公告公司骨干管理人員共計1862人自籌資金2.01億元增持公司A股股票，增持股份自愿鎖定兩年。有業內人士指出，萬科此次增持金額明顯高于行業內的同類增持計劃，如此大力度的增持，充分體現了萬科團隊的誠意。同時不僅是管理層，業務負責人和骨干也參與了增持，向外界展示了萬科骨干團隊同舟共濟的堅定決心。