摘要：產品體系逐步成型、董監高變動大（歡迎關注杠桿游戲）

撰文|張銀銀&編輯|欣欣然

中報的發布進入高峰，賽力斯之后，和華為深度合作的“界”字輩有關的車企北汽藍谷、江淮汽車也前后腳發布了自己的中期業績。

市場對這2家公司投入了不少熱情。

我想桿友也很關心，杠桿游戲其實也非常關心。

我們一家一家看，今天的拆中報先說北汽藍谷，然后緊接著說江淮汽車。

1、營收、利潤指標總體沒有改善

中報披露，2024上半年，北汽藍谷錄得營收37.41億元，2023年同期為57.70億元，同比下滑35.16%——營收基本回到2022上半年的水平，當時為34.79億元。絕對數字上說，2024上半年比2022上半年略微多一點。

值得一說，2024年一季度，北汽藍谷的營收為15.05億元，2023年同期為24.97億元，同比下滑39.75%；

2024年二季度，該司的營收為22.37億元，2023年同期為32.73億元，同比下滑31.66%。

也就是說，同比來說，二季度的營收下滑幅度相較于一季度，略微收窄，因此整個上半年營收的降幅低，沒有一季度那么劇烈。

這也算是難得的一點小進步。

當然，歸屬凈利潤方面2024上半年為-25.71億元，2023年同期為-19.80億元，即同比下滑29.88%。

這已經是北汽藍谷連續第5個上半年虧損。

2024年一季度，北汽藍谷的歸屬凈利潤為-10.16億元，2023年同期為-8.92億元，同比下滑13.92%。

2024年二季度，北汽藍谷的歸屬凈利潤為-15.55億元，2023年同期為-10.88億元，也就是歸屬凈利潤下滑42.96%。

也正是這個原因，拖累了整個上半年，讓該司2024上半年的歸屬凈利潤表現比一季度更差一些。

當然，不管相對好，還是相對差，總體還是虧損的。杠桿游戲認為，隨著享界相關車型的逐步銷售，2024下半年看能相對改善與否。

畢竟賽力斯（問界）的例子大家都是看到的，這也是想象空間和資本市場的期待所在。

不過前提是享界要能賣得好，只有達到一定的銷售量級，才能實現扭虧為盈，否則虧損或許還有擴大的風險。

我們看到，幾乎所有的造車新勢力都是如此，這個過程不可能一蹴而就。

2、銷量沒起來，看下半年了

營收、利潤表現不好，歸根結底是銷量沒起來。中報也很直接說：

主要系本期整車銷售減少，收入同比減少所致。

我們一起回顧一下，2024上半年北汽藍谷的銷售情況。

2024年6月，北汽藍谷銷售汽車9574輛，2023年同期為11224輛；整個上半年，北汽藍谷的銷量為28011輛，2023年同期為35191輛，同比下滑20.40%。

實話實說，杠桿游戲覺得這個銷量確實不夠景氣，平均一個月實在是太少了。

北汽藍谷中報介紹說，通過創新異業合作等多元化業務模式有效推動了營銷效果提升，實現單店平均銷售能力增長超過90%，考拉及阿爾法T5 6月銷量突破3000臺。

通過“與輝同行”等新媒體合作方式，在營銷方面大膽創新，極大提高了極狐汽車的市場關注度。

在渠道開發建設及終端能力建設方面，極狐品牌24年上半年開展渠道優化工作，截至6 月末，累計運營門店數量224家。同時，2024上半年極狐品牌積極推進海外業務，國際團隊已初具規模。

應該說這個銷售渠道還是初具規模，理論上可以支撐更多、更好的銷售。

上半年該司還推了系列新品，杠桿游戲就不多介紹。

對了，多說一句，7月北汽藍谷的銷量為10981輛，因為2023年同期只有3359輛，這個7月似乎表現不錯，而且過萬輛，確實算不錯了。

前7月，北汽藍谷銷售了38992輛車，2023年同期為38550輛，同比增長1.15%——不容易。

另外，隨著享界系列的逐漸交付，北汽藍谷總的銷量如果能穩定在1萬多輛、逐步到2萬輛左右，局面可能完全不同了。

回到相關經營指標上來，因為上半年這樣一個銷售表現，銷售收款同比減少，如下圖，所以該司的經營活動產生的現金流量凈額負值，且同比負更多了。

投資活動產生的現金流量凈額則是增加，主要系本期構建長期資產投入同比增加所致。

北汽藍谷籌資活動產生的現金流量凈額負的，主要因為上期向特定對象發行股票，本期無此項所致。

其他收益方面，本期政府補助同比增加。

3、產品體系逐步成型、董監高變動大

以前杠桿游戲也介紹過，北汽藍谷輝煌過，北汽新能源是我國首家獨立運營、首個獲得新能源汽車生產資質的企業，也是國內技術領先的新能源汽車企業之一。

雖然暫時北汽藍谷的銷量還沒有起來，但該司的產品體系還是逐漸成型。

目前，該司打造了極狐、享界和BEIJING三大品牌。

1）其中，極狐品牌是該司聚合全球優質資源打造的高端智能新能源汽車品牌。報告期內，極狐在售車型有：全地形性能純電SUV極狐阿爾法T森林版、智能豪華純電轎車極狐阿爾法S森林版、高階智能駕駛純電轎車極狐阿爾法S先行版、智能親子車考拉（4座版）、大空間SUV考拉S（5座版）、超能純電SUV阿爾法T5和高性能純電轎跑 S5。

2）享界品牌是2024年才出的，該品牌下首款合作車型全景智慧旗艦轎車享界S9由北汽新能源與華為聯合打造，報告期內享界S9已開啟預定（如上圖）。

3）BEIJING品牌是該司基于北汽集團六十年造車經驗打造的經濟智能新能源汽車品牌。報告期內，BEIJING汽車的產品陣容中包括EU5和EU5 PLUS車型。

應該說，北汽藍谷這個產品體系，覆蓋很廣，如果都運營好了，還是很有想象空間。

另外值得一說的是，北汽藍谷2024年以來的人事變動不小。

1）2024年2月，高健先生因工作調整辭去該司副經理職務。該司十屆二十一次董事會聘任龐新福先生、孫佳先生為公司副經理。

2）2024年3月，樊京濤先生因工作安排原因辭去副經理職務。

3）2024年4月，王森先生因工作安排原因辭去監事職務。

4）2024年5月，關鍵女士因工作原因辭去職工監事職務。

5）2024年7月，劉宇先生因工作安排原因辭去董事、董事長職務。代康偉女士因工作安排原因辭去經理職務。該司十屆二十四次董事會選舉代康偉女士為公司董事長，聘任張國富先生為公司經理，聘任劉觀橋先生為公司副經理，并提名張國富先生為該司十屆董事會董事候選人。該司2024年第一次臨時股東大會審議通過選舉張國富先生為該司十屆董事會董事。

6）2024年7月，賈宏偉先生因工作安排原因辭去監事、監事會主席職務。北汽藍谷十屆十八次監事會提名陳青波先生為十屆監事會監事候選人。2024年第一次臨時股東大會審議通過選舉陳青波先生為公司十屆監事會監事。十屆十九次監事會選舉陳青波先生為公司十屆監事會監事會主席。

看完上述名單、變動，是不是還是感到有那么一點震撼。

顯然，北汽藍谷是希望大干一場，祝福、好運

本文未標注出處的財務圖表，均源自北汽藍谷有關公告，特此說明并致謝

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