作者：陶舜財經

周一（8月26日）晚間，拼多多的股價盤前就下跌10%以上，開盤持續下跌，跌破了100元整數位，最低時較上個交易日的收盤價跌去30%。

這個公司究竟發生了什么？

拼多多周一發布第二季度財報，財報顯示，拼多多本季度營收970.6億元，同比增長86%；調整后運營利潤349.9億元，同比增長139%；調整后歸屬于普通股東凈利潤344.3億元，同比增長125%。

據說，本季度拼多多營收不及預期，此前，市場對拼多多營收預期為999.85億元。財報發布后，拼多多美股盤前大跌。

“從本季度的業績來看，我們的營收增速環比有所下滑，這也給我們提出了更高的要求。”拼多多集團董事長、聯席CEO陳磊表示。

拼多多方面稱，公司在多線都面臨著激烈的競爭，整體仍處于投入階段，未來幾年不會進行回購或分紅。

一般來說，公司回購一定程度上可以在股價跌破價值線之后起到止跌和緩跌的作用，能夠提振市場信心。

公司高管稱，犧牲短期的利潤是必須的，管理層已經達成共識，愿意為長期的健康付出巨大的當下代價。未來幾個季度的利潤也許會有波動、反彈，但長期利潤降低的趨勢是不可避免的。

《陶舜財經》認為，所謂的“多線面臨激烈競爭”，一方面是在中國，阿里拼多京東等多家電商平臺存在競爭，而且新生的短視頻電商也在分食這塊蛋糕；另一方面是在以美國為首的海外市場，不僅面臨著跟Shein公司的長期競爭，不僅包括業務上的競爭，還有一些海外訴訟，這些都會消耗企業的資源，拖慢前進的速度。

更大的不確定性還在于，中美關系的不可預測，使得在美上市且在美國開展業務的中國公司，動不動就會面臨所謂的數據安全的有色眼鏡審查。這有點神仙大架殃及池魚的味道。

尤其是今年是美國大選之年，怎樣對待中國公司和中國產品，往往成為他們的競選題材。夾在中美關系里面的中國公司，很不幸就會淪為犧牲品。

8月15日，美國21個州的總檢察長共同致信，要求Temu必須在30天內回答是否收集了美國消費者的數據，收集了哪些數據。這封信還要求Temu闡明它與中國政府的關系。

拼多多的未來會怎樣？現在沒人能回答這個問題。

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